توزيعات أرباح الأسهم: الدليل الشامل للمستثمرين التنفيذيين

التعلم عن توزيعات الأرباح من الصفر: المعنى والآليات الأساسية

في عصر السوق الثابت، يصبح البحث عن مصادر دخل مستقرة أمرًا مهمًا للمستثمرين. تعتبر توزيعات الأرباح خيارًا ممتازًا لأنها تتميز بخصائص اثنين: أولًا، توفر فوائد على شكل تدفقات نقدية منتظمة، مماثلة للفوائد من الودائع الثابتة، وثانيًا، تظل تتيح فرصة لزيادة قيمة رأس المال في المستقبل.

ما هي توزيعات الأرباح؟ هي حصة من الأرباح التي تدفعها الشركة للمساهمين بشكل منتظم. تقرر الشركة كل عام كيف ستقسم جزءًا من الأرباح للاحتفاظ به للتطوير المستمر، وتعيد الجزء المتبقي للمساهمين على شكل أرباح نقدية.

لا تأتي توزيعات الأرباح من رأس مال الشركة الأولي، بل من الأرباح الناتجة عن العمليات التجارية. أحيانًا تكون أرباح السنة الحالية، أو أرباحًا مجمعة من سنوات سابقة. لذلك، إذا لم تتمكن الشركة من تحقيق أرباح، فلن يكون هناك وسيلة لدفع توزيعات أرباح.

مثال على الحساب: أعلنت شركة ABC عن توزيع 1.75 ريال للسهم، وأنت تملك 10,000 سهم. إذا كنت لا تزال مالكًا في يوم XD، فستحصل على 17,500 ريال (قبل الضرائب)

أنواع توزيعات الأرباح المتنوعة

لا يلزم أن تكون توزيعات الأرباح نقدية دائمًا. لدى الشركات خيارات كثيرة لتقديم القيمة للمساهمين.

النقد هو الخيار الشائع: الدفع نقدًا بشكل مباشر، حيث يتلقى المستثمرون أموالاً يمكن استخدامها على الفور. يجب أن يُخصم من هذا المبلغ 10% ضرائب.

أسهم جديدة كخيار آخر: بدلاً من الدفع نقدًا، تصدر الشركة أسهمًا جديدة للمساهمين، مما يسمح للشركة بالاحتفاظ بالنقد. يمكن للمساهمين اختيار الاحتفاظ بالمزيد من الأسهم أو بيعها. المشكلة أن ذلك يؤدي إلى تقليل حصة كل مساهم (التخفيف) بسبب إصدار أسهم إضافية بشكل عام.

التكرار مهم: التوزيعات السنوية هي الأكثر شيوعًا، وتعلن بعد إغلاق الحسابات السنوية (عادة في مارس)، وتدفع بعد موافقة الجمعية العمومية. يمكن أن تحدث توزيعات مؤقتة خلال منتصف العام (عادة في أغسطس-سبتمبر)

مؤشرات تقييم توزيعات الأرباح: المصطلحات التي يجب فهمها

للاختيار الحكيم للأسهم ذات التوزيعات، يجب أن تفهم المفاهيم الثلاثة التالية:

سياسة التوزيع (Dividend Policy): لكل شركة نهج في إدارة التوزيعات. شركة INTUCH تعد بتوزيع 100% من أرباح الشركات التابعة، بينما شركة PTT تدفع على الأقل 25% من الأرباح الصافية المتبقية. توفر هذه السياسات فهمًا أساسيًا لما يمكن توقعه.

نسبة الدفع (Payout Ratio): المعادلة هي (توزيع الأرباح لكل سهم / الأرباح الصافية لكل سهم) × 100. هذا الرقم يُظهر نسبة أرباح الشركة التي تُقسم للمساهمين.

مثال: في عام 2565، دفعت INTUCH 4.72 ريال، مع أرباح قدرها 3.28 ريال، ونسبة الدفع هي 144% (وتعني استخدام الأرباح المجمدة).

في عام 2565، دفعت PTT 2 ريال، مع أرباح قدرها 2.64 ريال، ونسبة الدفع 76%.

عائد التوزيعات (Dividend Yield): هو العائد مقارنة بسعر الشراء. المعادلة هي (توزيع الأرباح لكل سهم / سعر السهم) × 100.

مثال: شركة INTUCH تدفع 4.72 ريال، وسعر السهم 72.75 ريال، والعائد هو 6.5%. إذا اشتريت بسعر 50 ريال، فإن العائد بالنسبة لك هو 9.44% - هذا الاختلاف يعتمد على تكلفة الشراء الخاصة بك.

عملية اختيار الأسهم ذات التوزيعات: تجنب الفخاخ الشائعة

###تجنب الوقوع في الفخ: خمسة مشاكل

المشكلة 1 - انتشار التوزيعات لمرة واحدة: الأسهم ذات العائد المرتفع بشكل غير معقول غالبًا ما تكون لها قصة عميقة، إما توزيعات لمرة واحدة عالية جدًا، أو من أرباح مجمعة من سنوات سابقة. هذه الأسهم تقدم عائدًا مرتفعًا لمرة واحدة فقط، ثم ينخفض ​​القيمة باستمرار.

المشكلة 2 - سجل التوزيع غير المنتظم: فحص سجل الشركة خلال 5-10 سنوات. إذا كانت التوزيعات تتغير بشكل كبير، أو لم تُدفع في بعض السنوات، فهذه إشارة تحذير. الشركات المستقرة لديها نمط توزيع منتظم.

المشكلة 3 - الأرقام المنخفضة جدًا: التوزيعات أقل من معدل التضخم (حوالي 2% سنويًا)، مما يعني أنك تفقد القوة الشرائية.

المشكلة 4 - التوقف عن الدفع: إذا كانت الشركة تدفع لفترة طويلة ثم توقفت فجأة، فقد يدل ذلك على تدهور الحالة المالية.

المشكلة 5 - الأساسيات الضعيفة: قبل الشراء، تحقق من قدرة الشركة على تحقيق أرباح قوية. الشركات ذات الأساسيات الضعيفة لا يمكنها دفع توزيعات منتظمة.

###طرق الاختيار

ضرورة الدراسة: يجب أن يكون لدى الشركة سجل واضح من الأرباح وتاريخ توزيع شامل.

نسبة معقولة: الهدف هو 3-7%. العائد من التوزيعات أعلى من ذلك غالبًا ما يشير إلى مخاطر.

الانتظام: اختر شركة لديها سجل توزيع مرتفع بدون توقف أو تقلبات كبيرة.

توقيت الشراء: قيّم سعر السهم الطبيعي لتجنب فخ دفع مبالغ زائدة. انخفاض السعر يزيد من عائد التوزيع (%).

خطوات الاستثمار الفعلي: من الحساب إلى التدفق النقدي المباشر

الخطوة 1 - فتح حساب: تواصل مع الوسيط وقدم طلبًا لاستخدام خدمة E-Dividend، بحيث يتم تحويل التوزيعات تلقائيًا إلى حسابك البنكي. يستغرق الموافقة من 1-5 أيام عمل.

الخطوة 2 - إيداع الأموال: بعد الموافقة على حسابك، أودع مبلغ الاستثمار كضمان.

الخطوة 3 - الاختيار والمتابعة: حدد الأسهم ذات التوزيعات التي تتابعها، راقب الأسعار، استخدم أدوات البحث أو التحليل الفني. عندما تجد سعرًا جيدًا، اشترِ.

الخطوة 4 - متابعة الأخبار: راقب نتائج الشركة، يوم اجتماع المساهمين، ويوم XD. المهم هو الاحتفاظ بالأسهم حتى يوم XD (للحصول على الحقوق).

الخطوة 5 - استلام الأموال: سيتم تحويل التوزيعات إلى حسابك خلال شهر. يتم خصم 10% ضرائب، ويمكن استردادها كخصم ضريبي.

الأسئلة الشائعة

متى أشتري أو لا أشتري؟ من المناسب الشراء قبل أي يوم XD. لكن إذا اشتريت في يوم XD، فلن تكون مؤهلًا للتوزيعات (XD = بدون حقوق توزيع).

كيف أعرف أن السهم يدفع توزيعات؟ راجع نسبة الدفع أو عائد التوزيع على موقع set.or.th. مؤشر SETHD يجمع أيضًا أعلى 30 سهمًا توزع أرباحًا. أو فحص قدرة الشركة على تحقيق الأرباح.

ما هو أفضل وقت للشراء؟ نظرًا لأداء السوق، غالبًا ما ترتفع الأسعار عند إعلان التوزيعات. لذا، اشترِ عندما يكون السعر قد تصحح قبل إعلان النتائج، وليس بعده.

الخلاصة

توزيعات الأرباح هي وسيلة للحفاظ على رأس مال المستثمرين الذين يرغبون في تدفقات نقدية منتظمة ونمو رأس المال في آن واحد. عند الاختيار، اختر شركة ذات أساس قوي، ونسبة توزيع منتظمة، وتاريخ موثوق. تجنب فخ التوزيعات العالية، وتذكر أن توقيت الشراء المناسب يمكن أن يغير بشكل كبير عائد التوزيع (%).