سيصبح تقرير التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة محور التركيز الأسبوع المقبل، وتحديد مسار الدولار يعتمد على ذلك بشكل رئيسي

السوق في انتظار ماذا؟ لماذا تعتبر بيانات التوظيف هذه مهمة جدًا

يوم الخميس بتوقيت بكين الساعة 13:30، ستصدر إدارة الإحصاءات الأمريكية (BLS) بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر سبتمبر المتأخرة (NFP)، هذه البيانات لا تتعلق فقط بصحة سوق العمل، بل تؤثر مباشرة على قرار الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بشأن خفض الفائدة الشهر القادم — وهو الأمر الذي يهم المتداولين العالميين في الوقت الحالي أكثر من غيره.

متداولو الدولار الأمريكي يتوقعون هذه البيانات بشكل واضح. فهي ستحدد احتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، وتؤثر على اتجاه سوق الصرف الأجنبي بأكمله.

ما هو المتوقع لبيانات التوظيف غير الزراعي لشهر سبتمبر

وفقًا لتوقعات خبراء الاقتصاد، من المتوقع أن يزيد عدد الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 50,000 في سبتمبر، وهو انتعاش واضح مقارنةً بـ22,000 في أغسطس التي كانت ضئيلة جدًا. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يظل معدل البطالة (UE) عند 4.3%.

كمؤشر مهم لقياس تضخم الأجور، من المتوقع أن ينمو متوسط الأجور في الساعة (AHE) بنسبة 3.7% على أساس سنوي، وهو نفس مستوى أغسطس.

ومع ذلك، قدم محللو شركة TD Securities توقعات أكثر تفاؤلاً — حيث يعتقدون أن نمو التوظيف في سبتمبر قد يتجاوز 100,000، مع زيادة محتملة في الوظائف غير الزراعية الخاصة بمقدار 125,000، بينما قد تنخفض وظائف الحكومة بمقدار 25,000. كما يتوقعون أن ينخفض متوسط الأجور في الساعة على أساس شهري إلى 0.2% (بنسبة 3.6% على أساس سنوي).

تحول موقف الاحتياطي الفيدرالي يهدئ توقعات خفض الفائدة في السوق

في الفترة الأخيرة، أصبح موقف صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي أكثر تحفظًا. سلسلة من التصريحات الرسمية الحذرة، إلى جانب بيانات التوظيف الضعيفة في القطاع الخاص، أدت إلى تراجع كبير في توقعات السوق لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر.

محضر اجتماع السياسة النقدية في أكتوبر أكد بوضوح: “خفض تكاليف الاقتراض قد يضعف جهود مكافحة التضخم.” بعد إصدار هذا المحضر، وفقًا لأداة FedWatch من CME Group، انخفض احتمال خفض الفائدة في ديسمبر إلى 33% فقط — مقارنةً بحوالي 50% قبل الاجتماع، و65% قبل أسبوع.

يواجه صانعو السياسات تباينًا متزايدًا في كيفية موازنة مخاطر التضخم مع ضعف سوق العمل، مما يدفعهم إلى توخي الحذر بشأن المزيد من التيسير النقدي.

ماذا تشير إشارات سوق العمل الأخيرة

عند النظر إلى البيانات الأخيرة، تظهر إشارات متناقضة جدًا. أظهر تقرير شركة Automatic Data Processing (ADP) الصادر في 5 نوفمبر أن القطاع الخاص الأمريكي أضاف 42,000 وظيفة في أكتوبر، متجاوزًا التوقعات البالغة 25,000.

لكن من ناحية أخرى، تتسارع الشركات في تسريح الموظفين — حيث أظهرت بيانات شركة Challenger, Gray & Christmas، وهي شركة خارجية للتوظيف، أن الشركات أعلنت عن تسريحات بمعدل شهري زاد بنسبة 183.1%، وهو أسوأ شهر أكتوبر منذ أكثر من 20 عامًا.

وفي قطاع التصنيع، سجل مؤشر مديري المشتريات (PMI) في أكتوبر الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM) 48.7، أقل من المتوقع عند 49.5، مما يعكس ضعف القطاع. بالمقابل، ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات (ISM) بشكل غير متوقع إلى 52.4، مدفوعًا بزيادة كبيرة في الطلبات الجديدة.

لماذا تعتبر بيانات سبتمبر مهمة جدًا

على الرغم من وجود تأخير في بيانات التوظيف لشهر سبتمبر، إلا أن هذه قد تكون آخر تقرير كامل عن التوظيف يمكن للاحتياطي الفيدرالي الاعتماد عليه قبل اجتماع السياسة النقدية في ديسمبر. وأشار خبراء الاقتصاد في وول ستريت إلى ذلك قبل صدورها.

وفي ظل تزايد المخاوف بشأن الاقتصاد الأمريكي وسوق العمل، يترقب السوق هذه البيانات لتقييم الاتجاه المستقبلي لسياسات الاحتياطي الفيدرالي خلال الأشهر القادمة.

كيف ستؤثر بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية على حركة EUR/USD

شهد الدولار مؤخرًا انتعاشًا بعد تصحيح مقابل العملات الرئيسية، وهو أداء قوي مقابل العملات الرئيسية يجهز السوق لمواجهة بيانات التوظيف غير الزراعي. لقد أدت قوة الدولار إلى كسر زوج EUR/USD دون مستوى 1.1600 مرة أخرى. هل ستستمر الاتجاهات الهابطة؟

سيناريو الهبوط: إذا أظهرت بيانات التوظيف غير الزراعي نموًا ملحوظًا في الوظائف، وظل معدل البطالة عند 4.3% أو انخفض أكثر، فمن المحتمل أن يستمر زوج EUR/USD في الاتجاه الهابط، ليهبط إلى ما دون 1.1400. ستدعم البيانات القوية للتوظيف توقعات السوق بخفض الفائدة في ديسمبر، مما يعزز الدولار.

سيناريو الصعود: إذا كانت القراءة أقل من 50,000، وارتفع معدل البطالة بشكل غير متوقع، فسيؤكد ذلك ضعف سوق العمل الأمريكي، مما قد يعيد توقعات السوق لخفض الفائدة في ديسمبر. في هذه الحالة، قد يواجه الدولار ضغط بيع قوي، مما يدفع زوج EUR/USD للارتفاع إلى 1.1700.

التحليل الفني لزوج EUR/USD

وفقًا لتحليل Dhwani Mehta، كبير المحللين الفنيين في FXStreet خلال الفترة الآسيوية، كسر الزوج يوم الأربعاء المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 يومًا (SMA) عند 1.1574، مما يعزز احتمالية استمرار الهبوط. في الوقت نفسه، مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا على الرسم اليومي لا يزال تحت خط الوسط، مما يزيد من مصداقية احتمالية الهبوط.

الاتجاه الهابط: إذا استمر الاتجاه الهابط، فإن الدعم التالي عند أدنى مستوى في 5 نوفمبر عند 1.1469، وكسره قد يهدد المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم عند 1.1395. مستوى الدعم النفسي هو عند 1.1350.

الاتجاه الصاعد: أي انتعاش يجب أن يتأكد فوق المتوسط المتحرك لمدة 21 يومًا (1.1574). الهدف الصعودي التالي عند حوالي 1.1650، وهو تقاطع المتوسطات المتحركة لمدة 50 و100 يوم. الارتفاع الإضافي قد يدفع الزوج إلى مستوى 1.1700.

بشكل عام، أصبحت بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية العامل الحاسم في تحديد اتجاه الدولار وEUR/USD، ويجب على المتداولين مراقبة إصدار البيانات يوم الخميس عن كثب.