#2026年比特币行情展望 $PEPE $SUI $XRP

[37 تريليون دين أمريكي، 110,000 دولار للفرد، هل سينفجر حقا؟ الحقيقة الأكثر إيلاعا هنا

أولا، احتمال حدوث تخلف عن سداد ديون الولايات المتحدة في هذه الحياة أقل من احتمال وصول المريخ إلى الأرض.

لماذا تجرؤ على قول ذلك؟

الطريقة الوحيدة لتخلف الدين الأمريكي عن السداد هي أن يرفض الكونغرس الأمريكي رفع سقف الدين. لكن في إطار اللعبة السياسية الأمريكية، هذا شبه مستحيل - رغم انقسام الحزبين، إلا أنهما كانا دائما موحدين في قضية الديون.

المنطق وراءه أكثر إيلاما: خلف الدين الأمريكي يقف النظام الضريبي الأمريكي بأكمله، والهيمنة العسكرية، والتفوق التكنولوجي. لا يزال رأس المال العالمي يشتري السندات الأمريكية بشكل محموم - وليس من قبيل الصدفة أن مزاد السندات الأمريكية في أوائل 2026 كان مكتسبا بمقدار 2.5 ضعف. المفتاح هو أن الدولار الأمريكي، كعملة احتياطية عالمية، يمتلك سلطة مطلقة في التسعير على الاحتياطي الفيدرالي. إذا لزم الأمر، اطبع النقود مباشرة واشتر السندات (التيسير الكمي)، وهو امتياز لا يمكن للدول الأخرى حتى أن تحلم به.

فما الذي يفعله المال الذكي؟ بينما لا يزال المستثمرون الأفراد قلقين بشأن قنابل السندات الأمريكية، تقوم المؤسسات بشراء سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل ذات أسعار فائدة مرتفعة. بمجرد أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة تخفيضات أسعار الفائدة، يمكن أن يتضاعف عائد الدفتر لهذه السندات - وقد حسب البعض أن هذه قد تكون واحدة من أكثر نوافذ المراجحة استقرارا في عام 2026.

لكن لا تكن أحمقا بما يكفي لتتجاهل الجانب الآخر. انظر إلى هذه المقارنة: الدين الأمريكي شفاف، والاحتياطي الفيدرالي يعمل بشكل مستقل، والتوسع المالي مقيد بالسوق. من ناحية أخرى، في بعض الأسواق الناشئة، تتراكم الديون الخفية (مثل بعض سندات الاستثمار الحضري)، كما تعتمد سياسات البنك المركزي على الاستعداد الإداري، والمخاطر الحقيقية مخفية طبقة بعد طبقة. لذلك، لن ينفجر الدين الأمريكي نفسه، لكن التآكل طويل الأمد لائتمان الدولار، والتعذيب المتكرر للتضخم، والتيار الخفي لإلغاء الدولار العالمي - هذه هي وحيد القرن الرمادي الحقيقي الذي يجب الحذر منه.

فكيف تلعب؟ لا تراهن على التخلف عن السداد في ديون الولايات المتحدة، بل استفد من خاصته "غير المتفجرة". يمكن للمستثمرين العاديين تخصيص صناديق المؤشرات المتداولة في الخزانة الأمريكية (مثل TLT) لتأمين عوائد عالية العائد. ولكن الأهم من ذلك، من المهم أن ندرك أن السندات الأمريكية أصبحت مرساة التسعير للأصول العالمية، ومتى ما تتغير هذه التفاعلات، يمكن أن يؤدي التفاعل المتسلسل إلى تفجير أصول مختلفة على الفور.

في عالم المال، هناك قول "كبير جدا لتفشل"، وهو لا يزال أصعب قاعدة أساسية.