Освоение длинных и коротких позиций: полный торговый каркас

Торговый успех зависит от освоения двух основных стратегий: длинных позиций и коротких позиций. Будь то вход на бычий рынок или использование падений для получения прибыли, понимание того, как применять каждую стратегию, и распознавание их различных профилей риска — необходимы для любого серьезного трейдера.

Понимание основ позиций

В торговле позиция — это ваше владение конкретным активом в любой момент времени. Ограничения по позициям (максимальному количеству контрактов или акций) существуют во всех брокерских компаниях для поддержания справедливости на рынке и предотвращения манипуляций ценами.

Трейдеры работают в рамках двух основных подходов:

• Стратегия покупки: приобретение активов с уверенностью, что их стоимость вырастет
• Стратегия продажи: продажа активов (даже тех, которыми в данный момент не владеешь) на основе предположения, что цены снизятся

Оба подхода могут одновременно применяться на разных рынках, хотя каждый из них обладает своими характеристиками соотношения риска и вознаграждения.

Бычий подход: покупка (Going Long)

Открытие длинной позиции означает приобретение одного или нескольких финансовых инструментов, рассчитывая на рост стоимости актива и получение прибыли. Эта стратегия доминирует на бычьих рынках, где инвесторы полны оптимизма.

Основные механизмы:

Потенциал прибыли теоретически неограничен — цены могут расти бесконечно. В то же время, максимальные убытки ограничены вашим первоначальным капиталом, поскольку цена не может опуститься ниже нуля. Использование кредитного плеча увеличивает оба показателя; например, трейдер, покупающий Tesla по цене $216.06 за акцию с кредитным плечом 1:10, может установить заранее определённые точки выхода через ордера на фиксацию прибыли.

Оптимальные условия входа:

Сильные макроэкономические сигналы — устойчивый рост ВВП, контролируемая инфляция, хорошие данные по занятости — создают благоприятную среду для длинных позиций. Аналогично, положительные корпоративные новости часто вызывают всплески покупок.

Рамки управления рисками для длинных позиций:

• Стоп-лосс: автоматическая ликвидация позиции при пробое ценой заранее определённых уровней поддержки
• Тейк-профит: фиксация прибыли при достижении целевых ценовых уровней
• Диверсификация портфеля: распределение капитала между некоррелированными активами для снижения риска
• Трейлинг-стопы: динамическая корректировка защиты при движении цены в благоприятную сторону
• Регулярное ребалансирование: приведение состава портфеля в соответствие с текущими рыночными условиями и целями

Медвежий подход: продажа (Going Short)

Открытие короткой позиции предполагает продажу активов (заимствованных) с целью выкупить их по более низкой цене в будущем. Эта стратегия хорошо работает, когда преобладает пессимизм и продолжается нисходящий тренд.

Основные механизмы:

Потенциал прибыли ограничен ценой продажи — актив может только обесцениться до нуля. Однако, убытки теоретически неограниченны, поскольку цена может расти бесконечно, создавая серьёзные финансовые риски. Например, трейдер, шортящий акции Apple по цене $277.78 за акцию с кредитным плечом 1:10, сталкивается с растущими рисками при неожиданном росте стоимости.

Оптимальные условия входа:

Деструктивные фундаментальные показатели вызывают возможности для шортов. Например, во второй половине 2022 года агрессивное ужесточение политики Федеральной резервной системы значительно укрепило доллар США, что принесло прибыль трейдерам, шортящим пары EUR/USD. Волатильность валют, рост инфляции и изменения в разнице ставок также сигнализируют о возможных шортах.

Рамки управления рисками для шортов:

• Стоп-лосс: важнейший инструмент защиты от неожиданных скачков цен
• Точное определение размера позиции: расчет шорт-экспозиции относительно общего портфеля для предотвращения чрезмерного кредитного плеча
• Хеджирование: опционы и деривативы создают защитные уровни против неблагоприятных движений
• Мониторинг настроений: отслеживание новостей, технических индикаторов и психологии рынка для сигналов разворота
• Дисциплинированное закрытие: установление заранее определённых критериев выхода для предотвращения катастрофических убытков

Сравнение: стратегические различия

Стратегические соображения

Длинные позиции соответствуют философии buy-and-hold, позволяя владеть активами (на спотовых рынках) и получать дивиденды. Они психологически комфортны при восходящем тренде.

Короткие позиции используют пессимизм и негативные катализаторы, требуют высокой дисциплины. Регуляторы ограничивают шортинг некоторых активов, а требования к марже обычно применяются.

Выбор между этими стратегиями полностью зависит от трёх переменных: вашего прогноза рынка, личной склонности к риску и временного горизонта.

Часто задаваемые вопросы

Могу ли я использовать ордера на покупку во всех типах рынков?

Да — стратегии на покупку работают на спотовых рынках, фьючерсах, товарах и форексе. Доступность универсальна.

Поддерживаются ли все активы для шортинга?

Нет. Хотя акции обычно поддерживают шортинг, некоторые паевые фонды, опционы и неликвидные ценные бумаги имеют ограничения. География тоже важна: материковый Китай запрещает шортинг акций, тогда как рынки США и Австралии позволяют это в рамках регуляторных требований.

Какая стратегия подходит новичкам лучше?

Ответ зависит от навыков анализа тренда. Ордеры на покупку подходят при бычьих убеждениях; шорт — при медвежьих прогнозах. Ни одна из них не является «проще» по умолчанию.

Стоит ли одновременно держать длинные и короткие позиции по одному активу?

Не как стратегию компенсации убытков — это просто расходует капитал на транзакционные издержки без получения прибыли. Однако, держание длинных позиций в одной валютной паре (USD/JPY) и коротких в другой (EUR/USD) при наличии дивергенции по направлению — тактически оправдано.

Итоговые мысли

И длинные, и короткие позиции создают асимметричные структуры риска и вознаграждения, подходящие для различных рыночных режимов. Длинные подходы обеспечивают относительную безопасность в фазах роста; короткие — позволяют получать прибыль во время спада, но требуют строгого контроля рисков. Ваша торговая успешность возрастает, когда вы овладеваете таймингом входа, размером позиций и дисциплиной выхода по обеим стратегиям.