Bitcoin Melepas Bebas: Kadaluarsa Opsi $24 Miliar Bisa Lepaskan Dorongan Menuju $100K

Peristiwa kadaluwarsa opsi sebesar $23,7 miliar yang besar akan terjadi Jumat ini, berpotensi membuka jalan bagi langkah besar berikutnya Bitcoin. Peserta pasar terjebak dalam pola menunggu saat BTC berjuang antara $85.000 dan $90.000 sementara logam mulia melonjak. Volatilitas setelah kadaluwarsa akhirnya bisa memecahkan resistansi yang selama ini membatasi reli Bitcoin.

Kadaluwarsa Opsi yang Bisa Mengubah Segalanya

Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $93,69K, tetapi trader lebih fokus pada peristiwa yang lebih penting: penyelesaian derivatif penting hari Jumat yang mempengaruhi 300.000 kontrak opsi BTC senilai sekitar $23,7 miliar. Ini bukan sekadar kadaluwarsa mingguan biasa—ini mewakili lebih dari setengah dari open interest di platform derivatif utama.

Angka kunci yang diperhatikan semua orang adalah level “max pain”, yang berada di $95.000. Sebagai konteks, ini adalah titik harga di mana jumlah opsi yang kedaluwarsa tanpa nilai, secara teoritis menghapus batasan posisi yang selama ini bertindak sebagai plafon tak terlihat pada kenaikan Bitcoin. Menurut analisis QCP Capital, Bitcoin biasanya mengalami fluktuasi harga sebesar 5-7% selama periode liburan seperti ini, dengan kalender opsi akhir tahun menjadi katalis utama.

Posisi juga sama pentingnya: kontrak put besar di bulan Desember di level 85K akan membutuhkan keputusan—apakah trader akan memindahkannya ke depan, menutupnya, atau menyesuaikannya sepanjang kurva. Pilihan ini akan memberi sinyal apakah reli ini memiliki lebih banyak ruang untuk bergerak.

Mengapa Bitcoin Terjebak Sementara Emas Melonjak

Ironi dari aksi pasar terbaru tidak luput dari perhatian. Sementara Bitcoin terjebak dalam kisaran sempit $85K-$90K , menguji kesabaran investor, emas baru saja mencapai rekor tertinggi di $4.500 per ons, dengan perak juga bergerak melalui proses penemuan harga. Kontrasnya mencolok: logam mulia mempercepat kenaikannya sementara aset digital mengkonsolidasikan diri.

Strategi kripto Michaël van de Poppe menggambarkan ini sebagai " permainan menunggu" di mana pasar saham perlu mencapai puncaknya sebelum likuiditas berputar kembali ke kripto. Aksi sideways saat ini di Bitcoin menunjukkan modal masih dialokasikan ke tempat aman tradisional dan saham, belum yakin untuk kembali ke aset risiko kripto.

Namun, pengamat pasar skeptis tentang keberlanjutan reli logam mulia. Pergerakan tajam di perak, palladium, dan platinum bisa didorong oleh squeeze short yang tidak berkelanjutan. Jika perdagangan ini berbalik, reversal bisa memicu efek berantai—modal keluar dari logam dan berputar ke Bitcoin dan Ethereum saat investor melakukan rebalancing.

Buku Panduan Setelah Kadaluwarsa: Target $100.000

Arsitektur strategis semakin jelas. David Eng dari QCP Capital sebelumnya menggambarkan kadaluwarsa opsi sebagai “penutup” sementara yang menekan potensi kenaikan Bitcoin. Setelah penyelesaian hari Jumat, batasan struktural itu berpotensi menghilang, memberi pasar ruang untuk bernapas.

Target awal setelah kadaluwarsa adalah $100.000—level yang secara psikologis penting dan telah diperhatikan trader sejak Bitcoin mengkonsolidasikan di zona $90K . Mekanismenya biasanya seperti ini: volatilitas secara sengaja ditekan menjelang kadaluwarsa melalui posisi opsi dan lindung nilai, lalu dilepaskan setelah batas waktu dihapus.

Dari perspektif mata uang, pergerakan Bitcoin juga berpengaruh pada pasar forex. Pada level saat ini sekitar $93,69K, nilai konversi penting bagi trader internasional—misalnya, nilai Bitcoin dalam istilah Kanada setara dengan sekitar 85K USD ke CAD, membuat perhitungan partisipasi global relevan untuk aliran perdagangan lintas batas.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya

Musim Natal sering membawa volume perdagangan yang berkurang, tetapi juga membawa kejelasan. Kadaluwarsa hari Jumat akan menjawab apakah posisi put besar bulan Desember menjaga Bitcoin tetap di level lebih rendah atau apakah penyelesaiannya memungkinkan langkah baru ke atas. Jika pasar menembus $95.000 (level max pain), trader momentum kemungkinan besar akan masuk, menyiapkan reli menuju $100.000 yang banyak diperkirakan.

Untuk saat ini, pemegang Bitcoin berada dalam mode tunggu dan lihat—tidak menyerah maupun merayakan, hanya menunggu katalis volatilitas yang akan datang dari kalender. Jika tesis ini terbukti, minggu-minggu setelah kadaluwarsa opsi ini bisa menjadi titik balik di mana konsolidasi Bitcoin akhirnya beralih ke mode ekspansi.