金価格が2025年10月に未曾有の水準である4300ドル/オンスを超えた後、投資家を悩ませる疑問が浮上しています：2026年に金は本当に下落するのか？答えは見た目以上に複雑であり、経済指標は複数のシナリオを示しており、それぞれが今後の金価格の動きに異なる可能性を持っています。
2025年、金の価格は大きく揺れ動き、10月には4381ドルに達した後、11月には4065ドルに下落しました。このわずかな調整は崩壊を意味するものではなく、急騰後の自然な修正局面を反映しています。年間平均は約3455ドル/オンスであり、最近の高騰は特定の要因によるものであることを示しています。
世界的な需要の絶え間ない増加
上場投資信託（(ETFs)）の金需要は史上最高水準に達し、運用資産は4720億ドル、保有量は3838トンに増加し、前期比6%増となっています。ブルームバーグのデータによると、新規投資家の約28%が昨年、初めて資産に金を組み入れたことから、新たな投資層の市場参入が示唆されます。
中央銀行の買い増しは止まらない
中央銀行は2025年第1四半期だけで244トンの金を買い増し、過去5年間の平均を24%上回るペースで買い続けています。中国、トルコ、インドが主要な買い手となり、中国人民銀行は22ヶ月連続で買い増しを続け、トルコの保有量は600トンを超えています。これらの動きは、米ドルからの資産分散を目的とした戦略的な動きと考えられます。
供給不足が価格を支える
2025年第1四半期の鉱山生産量はわずか856トンで、年間増加率は1%未満と低調です。リサイクルされた金も1%減少しており、金貨や金地金の所有者はさらなる価格上昇を見越して保有を続けています。採掘コストは2025年半ばに1470ドル/オンスに上昇し、過去10年で最高水準となっており、生産拡大の制約となっています。
米連邦準備制度理事会（FRB）は2024年12月以降、2回の利下げを実施し、2025年12月には3回目の利下げが予想されています。ブラックロックのレポートによると、2026年末までに金利は3.4%に達する可能性があり、穏健なシナリオでは緩和的な金融政策が続く見込みです。この政策は、金が利子を生まない資産としてのコストを低減させ、ドルの弱さ（年初から7.64%の下落）も海外投資家の魅力を高めています。
米中貿易摩擦や中東の緊張など、地政学的リスクが投資家のヘッジ手段として金への需要を押し上げています。ロイターの報告によると、2025年の地政学的な不確実性は年率7%の需要増をもたらし、エネルギーやグローバル供給の懸念も根強いままです。
強気シナリオ (アナリストの最も可能性の高い見解)
HSBC銀行は、2026年前半に金が5000ドルに達し、年間平均は4600ドルになると予測しています。これは、継続する地政学的リスクと公的債務の増加を背景としています。バンク・オブ・アメリカは、ピーク予想を5000ドルに引き上げ、年間平均は4400ドルとしています。ゴールドマン・サックスは予測を4900ドルに修正し、JPモルガンは2026年中に金が5055ドルに到達すると予測しています。
最も合意の取れる範囲は、4800〜5000ドルのピークと、年間平均は4200〜4800ドルの間です。
調整シナリオ
HSBCは、2026年後半に上昇の勢いが鈍化し、利益確定の動きにより4200ドルまで調整される可能性を指摘しています。ただし、経済ショックがなければ3800ドルを下回ることはないと見ています。ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超え続けると、「価格の信頼性テスト」となり、一時的に失敗する可能性も示唆しています。
答え：大きな下落の可能性は限定的ですが、自然な調整は予想される。
世界の中央銀行の買い増しは2026年末まで続くと予測されており、新興国を中心に通貨防衛のための買いが続く見込みです。歴史的にも、リスクの高まりとともに金は高値を維持する柔軟性を示しています。
ドイツ銀行やJPモルガンは、金が新たな価格帯に入り、下値を割りにくくなっていると指摘し、長期的な資産としての見方に変化が生じているとしています。
2025年11月の金の終値は4065ドルで、主要な上昇トレンドラインを維持しています。重要なレベルは以下の通りです。
サポート： 4000ドル（強力なサポート）、次に50%のフィボナッチリトレースメントである3800ドル。
レジスタンス： 4200ドル（第一抵抗線）、その上に4400ドル、4680ドル。
RSI（相対力指数）は50付近で推移し、買われ過ぎや売られ過ぎの状態にはなく、中立的な状態を示しています。MACDはゼロラインの上にあり、上昇シグナルを維持しています。短期的には、4000〜4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持する見込みです。
エジプトでは、金価格は522,580エジプトポンドに達し、現行価格と比べて158.46%の上昇が見込まれています。
サウジアラビアやアラブ首長国連邦では、金が5000ドルに達した場合、18,750〜19,000リヤルサウジアラビアや18,375〜19,000ディルハムアラブ首長国連邦に換算される見込みです（為替レートの安定を前提としています）。
金への投資は、実物の金地金やコインの購入、金上場投資信託（(ETFs)）への投資、採掘・商社株への投資など多様です。また、CFD（差金決済取引）を利用した投機も可能ですが、高リスクを伴うため、リスク管理と深い理解が必要です。
理論的には調整局面も想定されるものの、現状の経済・金融環境は2026年も金の上昇トレンドを支える要因となっています。実質利回りが低く、ドルが弱く、中央銀行の買いが続く限り、金価格は近い将来5000ドルに近づく可能性が高いです。ただし、調整局面として4200ドルや4000ドルまで下落する可能性も排除できません。市場の真の動向を見極めるには、世界的な金融指標や国債の動き、中央銀行の動向を注視することが重要です。
16.53K 人気度
40.22K 人気度
10.85K 人気度
8.35K 人気度
38.13K 人気度
金は史上最高値の後に下落するのか？2026年の金価格予測：希望と懸念の間
金価格が2025年10月に未曾有の水準である4300ドル/オンスを超えた後、投資家を悩ませる疑問が浮上しています：2026年に金は本当に下落するのか？答えは見た目以上に複雑であり、経済指標は複数のシナリオを示しており、それぞれが今後の金価格の動きに異なる可能性を持っています。
現状の状況：断続的な上昇と自然な調整
2025年、金の価格は大きく揺れ動き、10月には4381ドルに達した後、11月には4065ドルに下落しました。このわずかな調整は崩壊を意味するものではなく、急騰後の自然な修正局面を反映しています。年間平均は約3455ドル/オンスであり、最近の高騰は特定の要因によるものであることを示しています。
上昇を支える要因
世界的な需要の絶え間ない増加
上場投資信託（(ETFs)）の金需要は史上最高水準に達し、運用資産は4720億ドル、保有量は3838トンに増加し、前期比6%増となっています。ブルームバーグのデータによると、新規投資家の約28%が昨年、初めて資産に金を組み入れたことから、新たな投資層の市場参入が示唆されます。
中央銀行の買い増しは止まらない
中央銀行は2025年第1四半期だけで244トンの金を買い増し、過去5年間の平均を24%上回るペースで買い続けています。中国、トルコ、インドが主要な買い手となり、中国人民銀行は22ヶ月連続で買い増しを続け、トルコの保有量は600トンを超えています。これらの動きは、米ドルからの資産分散を目的とした戦略的な動きと考えられます。
供給不足が価格を支える
2025年第1四半期の鉱山生産量はわずか856トンで、年間増加率は1%未満と低調です。リサイクルされた金も1%減少しており、金貨や金地金の所有者はさらなる価格上昇を見越して保有を続けています。採掘コストは2025年半ばに1470ドル/オンスに上昇し、過去10年で最高水準となっており、生産拡大の制約となっています。
金融環境：緩和継続
米連邦準備制度理事会（FRB）は2024年12月以降、2回の利下げを実施し、2025年12月には3回目の利下げが予想されています。ブラックロックのレポートによると、2026年末までに金利は3.4%に達する可能性があり、穏健なシナリオでは緩和的な金融政策が続く見込みです。この政策は、金が利子を生まない資産としてのコストを低減させ、ドルの弱さ（年初から7.64%の下落）も海外投資家の魅力を高めています。
地政学的緊張：追加の追い風
米中貿易摩擦や中東の緊張など、地政学的リスクが投資家のヘッジ手段として金への需要を押し上げています。ロイターの報告によると、2025年の地政学的な不確実性は年率7%の需要増をもたらし、エネルギーやグローバル供給の懸念も根強いままです。
2026年の金価格予測：シナリオ別展望
強気シナリオ (アナリストの最も可能性の高い見解)
HSBC銀行は、2026年前半に金が5000ドルに達し、年間平均は4600ドルになると予測しています。これは、継続する地政学的リスクと公的債務の増加を背景としています。バンク・オブ・アメリカは、ピーク予想を5000ドルに引き上げ、年間平均は4400ドルとしています。ゴールドマン・サックスは予測を4900ドルに修正し、JPモルガンは2026年中に金が5055ドルに到達すると予測しています。
最も合意の取れる範囲は、4800〜5000ドルのピークと、年間平均は4200〜4800ドルの間です。
調整シナリオ
HSBCは、2026年後半に上昇の勢いが鈍化し、利益確定の動きにより4200ドルまで調整される可能性を指摘しています。ただし、経済ショックがなければ3800ドルを下回ることはないと見ています。ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超え続けると、「価格の信頼性テスト」となり、一時的に失敗する可能性も示唆しています。
金は本当に下落するのか？
答え：大きな下落の可能性は限定的ですが、自然な調整は予想される。
世界の中央銀行の買い増しは2026年末まで続くと予測されており、新興国を中心に通貨防衛のための買いが続く見込みです。歴史的にも、リスクの高まりとともに金は高値を維持する柔軟性を示しています。
ドイツ銀行やJPモルガンは、金が新たな価格帯に入り、下値を割りにくくなっていると指摘し、長期的な資産としての見方に変化が生じているとしています。
テクニカル分析：サポートとレジスタンス
2025年11月の金の終値は4065ドルで、主要な上昇トレンドラインを維持しています。重要なレベルは以下の通りです。
サポート： 4000ドル（強力なサポート）、次に50%のフィボナッチリトレースメントである3800ドル。
レジスタンス： 4200ドル（第一抵抗線）、その上に4400ドル、4680ドル。
RSI（相対力指数）は50付近で推移し、買われ過ぎや売られ過ぎの状態にはなく、中立的な状態を示しています。MACDはゼロラインの上にあり、上昇シグナルを維持しています。短期的には、4000〜4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持する見込みです。
中東の見通し
エジプトでは、金価格は522,580エジプトポンドに達し、現行価格と比べて158.46%の上昇が見込まれています。
サウジアラビアやアラブ首長国連邦では、金が5000ドルに達した場合、18,750〜19,000リヤルサウジアラビアや18,375〜19,000ディルハムアラブ首長国連邦に換算される見込みです（為替レートの安定を前提としています）。
金の動きから得られる投資戦略
金への投資は、実物の金地金やコインの購入、金上場投資信託（(ETFs)）への投資、採掘・商社株への投資など多様です。また、CFD（差金決済取引）を利用した投機も可能ですが、高リスクを伴うため、リスク管理と深い理解が必要です。
まとめ
理論的には調整局面も想定されるものの、現状の経済・金融環境は2026年も金の上昇トレンドを支える要因となっています。実質利回りが低く、ドルが弱く、中央銀行の買いが続く限り、金価格は近い将来5000ドルに近づく可能性が高いです。ただし、調整局面として4200ドルや4000ドルまで下落する可能性も排除できません。市場の真の動向を見極めるには、世界的な金融指標や国債の動き、中央銀行の動向を注視することが重要です。