ECB大佬Lagarde的兒子竟然反著她操作：全力反對加密的ECB總裁Christine Lagarde最近在一個市政廳活動上吐槽自己兒子，"他徹底無視我的建議，炒幣直接虧掉了六成家當"。據透露這哥們去年下車買幣，結果被打臉。Lagarde一直把比特幣視為"毫無價值的東西"，多年來都在怼加密領域，還說中央銀行持有BTC是"完全不可能的事"。但她兒子（三十出頭）顯然不買帳，非要試試看。諷刺的是，同樣反對加密的比特幣批評家Peter Schiff也碰到過類似情況——他兒子Spencer Schiff一度成了比特幣的狂熱支持者。代際之爭又一例。這個新聞有點意思：一邊是全球金融頂流的理性勸阻，一邊是年輕人就是要反著來。最後現實教了兒子一課。

# 了解TVL：DeFi的脈動
總鎖倉價值 (TVL) 基本上是目前在DeFi協議中的加密貨幣總額。我們談的是全球數十億美元——比兩年前的百萬美元大幅增加。
運作方式如下：你存入加密貨幣以獲取獎勵 $169 質押$400 ，借出賺取利息，或提供流動性進行交易。每筆存款都計入TVL。三筆$1,000的存款= $3,000的TVL。數學很簡單。
**為什麼你應該在意？**
TVL是你判斷DeFi代幣是否被高估的窗口。可以用市值對TVL的比例，就像股票的市淨率（P/B）：
- **Aave**：0.29 (便宜)
- **PancakeSwap**：0.85 (中等)
- **Uniswap**：2.40 (昂貴)
比例越低，價值越好。
**警訊**：避免TVL低於十億美元或智能合約未經審計的協議。有高年化收益率但來路不明的平台？可能是詐騙。應選擇有實際安全審計和資產支持的成熟平台。
TVL也反映市場情緒。目前整體DeFi市值對TVL的比例為0.70——健康。當它達到3-4時，代表市場過熱，需提高警覺。
底線：TVL是你在DeFi中的現實檢查工具。用它來辨識可疑項目和發掘被低估的代幣。

# NNN REIT 第三季財報超預期：營收成長掩蓋混合表現
NNN REIT 剛公布第三季財報，以下是值得注意的重點：
**主要數據：**
- 營收達到2.2977億美元，同比增長5.3%—略高於華爾街預估的2.2937億美元(超出0.18%)
- 每股盈餘（EPS）為0.86美元，與市場預期完全一致(毫無驚喜)
**值得關注的地方：**
真正的故事藏在營運細節中。租金收入——核心業務驅動力——達到2.2977億美元，超出分析師預估的2.2622億美元，展現穩健的上行空間。但稀釋後每股盈餘為0.51美元，超過預估的0.48美元，暗示營運槓桿比頭條數字更緊張。
**問題點：**
來自房地產交易的利息及其他收入實際上同比下降5.6%，僅為39萬美元。如果你依賴多元收入來源，這是一個警訊。
**股價動向：**
過去一個月內，NNN 股價下跌3.6%，而標普500指數則上漲2.1%，表現明顯落後。該股的Zacks評級為#3(持有)，建議投資者目前預期其股價將跟隨大盤波動。
**結論：**
穩健的租金收入成長使REIT仍具一定水準，但股價似乎難以獲得買盤。如果你已持有，暫時不要期待大行情；如果打算進場，建議等待更好的動能。

克羅格 (KR) 今天表現不錯——股價上漲2.33%收於$64.91，超越標普500的微弱0.13%漲幅。但現實是：過去一個月仍下跌6.11%，落後於其行業。
接下來的焦點是財報。華爾街預期每股盈餘為$1.04 (同比增長6.12%)，營收為$343.1億 (+2.02%)。全年預測為每股盈餘$4.79和營收$1,487.9億。
估值方面，KR的未來市盈率為13.26，低於行業平均的16.72。PEG比率為1.84，行業平均為2.39，表明目前並不高估。目前Zacks評級為第3名 (持有)。
零售超市行業本身在250多個行業中排名第23——前10%。這是看漲的背景。但由於預估修正略微下調 (-0.04% 本月)，動能目前並不完全是“買入”的信號。

華爾街兩大行CEO昨天在香港發言，表示股市接下來12-24個月可能會跌10-20%，結果把美股嚇得直接跌1.2%。科技股首當其衝，英偉達跌2.7%，Palantir直接跌7%。
但這兩位CEO其實是在告訴你：別慌。10%的回調對股市來說就是家常便飯，S&P 500自1950年以來每年都會經歷一次。20%的熊市更是每3-5年就來一次。今年2月到4月還跌過19%，現在又創新高了。
說白了，這次言論的核心其實是在勸大家別怕——10-15%的調整根本改不了你的投資策略。反而這是好事，高估的股票能回到合理價格，散戶也能找到更好的上車點。
當然，人們之所以緊張，主要是因為今年股市確實有點貴。CAPE估值已經飆到40.95，這是過去140年第二高的水平，甚至高於1929年大崩盤前，也接近了1999年網路泡沫破裂前的水平。但這樣的調整來得其實是時候。