Solana ultrapassa Ethereum em volume DEX, mas os traders de SOL ainda estão indiferentes

Solana (SOL) e Ethereum (ETH) estão enfrentando dificuldades, mesmo em relação ao volume DEX na cadeia.

Ambos controlam cerca de 50% do volume total de transações. No entanto, Solana tem uma leve vantagem com 25,36%, enquanto Ethereum segue com 23,3%. Essa estreita diferença mostra que a liquidez básica é quase equivalente.

Sobre os dados na cadeia, a vantagem do SOL deve-se a fatores fundamentais da rede ( alta capacidade, taxas extremamente baixas e tempo de confirmação de transação abaixo de 1 segundo ). Mas será que esse desempenho relativo se traduz em um nível de aceitação duradoura mais forte?

Solana testemunha uma explosão de atividade, mas muda rapidamente

O volume DEX elevado reflete diretamente o throughput na cadeia do Solana. Solana gasta em média apenas 0,043 dólares por transação, em comparação com 0,43 dólares do Ethereum. Isso significa que o SOL pode mover valor 10 vezes mais por cada dólar gasto, otimizado para transações swap de alta frequência sem congestionar a rede.

Este é um dos muitos indicadores que mostram a razão pela qual Solana lidera a atividade DEX, com mais de 750 milhões de endereços de transação. No entanto, 96,6% desses (cerca de 720 milhões) têm uma vida útil inferior a 1 dia, mostrando uma enorme rotatividade de endereços.

Fonte: XNuma maneira simples, os indicadores destacados da Solana podem estar a exagerar o nível de aceitação real.

O gráfico mostra que há apenas mais de 1,8 milhão de endereços com mais de um ano de idade, representando apenas 0,2% do total de endereços. Isso destaca que o nível de compromisso de longo prazo com a rede ainda é limitado, apesar do volume extremamente grande.

Em outras palavras, mais de 96% dos endereços SOL “entram e saem” em menos de um dia, buscando transações rápidas e volatilidade de liquidez, criando uma diferença importante para a posição de mercado de longo prazo da Solana.

SOL preso em um redemoinho de euforia

O terceiro trimestre marca um ponto de viragem importante para a Solana. O SOL alcançou 241 bilhões de dólares em volume DEX de julho a agosto, superando o Ethereum com 234 bilhões de dólares. No entanto, ainda está quase 50% abaixo do aumento de preço de 72% do ETH a partir da linha de base de 2.500 dólares.

Na realidade, a diferença também é clara na taxa SOL/ETH. Com uma diminuição de 24,16% a partir do ponto de abertura de 0,06, essa taxa registra o pior desempenho trimestral desde 2022, sinalizando a posição relativamente mais fraca da Solana.

Gráfico de preços SOL/ETH | Fonte: TradingViewEm resumo, esta correção mostra que os fundamentos da Solana podem estar superestimados. A alta throughput DEX parece forte na cadeia, mas os ciclos de negociação de curto prazo mostram uma capacidade fraca de retenção de usuários e um nível de aceitação de longo prazo ainda limitado, destacando a alta volatilidade do mercado e a posição cautelosa dos investidores.

O resultado é que SOL pode continuar a ter uma forte volatilidade, com a atividade na cadeia a ultrapassar os níveis de aceitação real da rede. Portanto, os investidores estão suscetíveis a serem afetados por flutuações de curto prazo em vez de alcançar um crescimento sustentável.

Minh Anh