A queda acentuada do Ethereum não pode ser explicada por um único evento. Parece mais uma série de informações desfavoráveis que se abateram ao mesmo tempo, formando uma "tempestade perfeita" no mercado.

Eu organizei alguns fatores principais, ordenando-os por letalidade:

**Efeito de panela de pressão em nível macroeconômico (este é o cerne)**

Todas as classes de ativos de risco estão sob esta faca.

Expectativas de corte de juros do Federal Reserve? Basicamente esfriaram. No início do ano, todos ainda sonhavam com 3 a 6 cortes este ano, e o que aconteceu? Os últimos dados de inflação - CPI e PCE - dispararam consecutivamente, muito teimosos. Os oficiais do Federal Reserve agora estão todos falando firme: "Não se apresse, por enquanto não estamos considerando cortar juros." Qual é o consenso atual do mercado? Seria bom se conseguissem um corte este ano, e talvez nem isso aconteça.

O que isso significa?

O custo do capital permanece elevado. Comprar títulos do tesouro americano, que são ativos sem risco, pode gerar um retorno superior a 5%. Quem ainda está disposto a correr riscos com criptomoedas tão voláteis? O dinheiro naturalmente sai do mercado de criptomoedas e se dirige para portos mais seguros.

A liquidez está a apertar. O custo de pedir dinheiro emprestado está a aumentar, e há menos dinheiro no mercado. O mercado de criptomoedas já era uma bolha construída sobre liquidez, e ao retirar a água, a verdadeira forma aparece imediatamente.

O índice do dólar está a fortalecer-se. Altas taxas de juro sustentam a valorização do dólar, enquanto o dólar geralmente tem uma relação inversa com ativos como Bitcoin e Ethereum - quando o dólar sobe, os preços das criptomoedas tendem a cair.

**Geopolítica de repente explode (detona diretamente)**

O conflito entre o Irão e Israel intensificou-se