AMC em 2025: Por que uma queda de 35% não significa que é uma pechincha

A AMC Entertainment tornou-se uma história de aviso para os crentes em ações meme. Em queda de 99% em relação ao seu pico de 2021 e mais 35% no acumulado do ano, a antiga favorita dos squeezes de venda a descoberto está agora a negociar cerca de 2,50 dólares—barato no papel, mas fundamentalmente sobrevalorizado na realidade.

Os Números Não Mentem

Aqui está a armadilha: preço de ação baixo ≠ boa avaliação. A AMC opera com um rácio EV/EBITDA de 21x, enquanto a concorrente Cinemark está apenas a 8x. Isso é quase 3x mais caro quando você realmente faz as contas.

Por que a lacuna? A AMC ainda não retornou aos níveis de rentabilidade anteriores ao COVID, e as previsões sugerem que a receita dos cinemas nos EUA não se recuperará totalmente até 2029—isso ainda está a mais de 4 anos de distância. A empresa também diluiu massivamente os acionistas quando vendeu novas ações para sobreviver de 2021 a 2023, um clássico destruidor de valor.

GameStop Ainda a Vencer (Mais ou menos)

Curiosamente, a GME ainda está acima do seu ponto de entrada pré-meme na casa dos 20 dólares. AMC? Não está nem perto. Isso diz-lhe tudo sobre a execução e a estratégia de pivô após a euforia.

A Verdadeira Perspectiva

Mesmo que a AMC suba devido ao barulho dos lucros, os ventos contrários estruturais permanecem brutais. O streaming canibalizou a presença nos cinemas, e a tese de recuperação já está precificada nestes múltiplos.

Se você é otimista em relação ao cinema, compre Cinemark em vez disso—mesma tese, 62% de avaliação mais barata. AMC ainda é uma aposta de cassino, não um investimento.