Duas Jogadas de IA, Duas Apostas Diferentes: Qual Faz Realmente Sentido?

BigBear.ai (BBAI) e Pony AI (PONY) estão apostando em IA de maneiras completamente diferentes — e os resultados contam uma história muito diferente.

A comparação:

• BBAI: Contratos de IA do governo, redes de dados edge. Ações caíram de $9.84 para $6 desde a fusão SPAC ( em 2021). A receita mal se moveu em 2023-2024 (+2%). Ainda queimando dinheiro.
• PONY: Robotáxis e logística autónoma. Começou em $13 na IPO (Nov 2023), agora $16. Receita a crescer apenas 4-5% anualmente, também sem lucros.

A pegadinha? Ambos estão negociando a avaliações caras — BBAI a 18x as vendas do próximo ano, PONY a impressionantes 67x. Isso é território de ações meme para PONY.

O que está realmente a acontecer:

• A BBAI acaba de ter um novo CEO (Kevin McAleenan, ex-DHS) no início de 2025. O backlog está a crescer com novos contratos de biometria do DHS e contratos militares. Mas os analistas esperam apenas um crescimento da receita de <1% CAGR até 2027.
• Os robotaxis “Gen 7” da PONY podem reduzir os custos em 70%, mas a empresa ainda é capital-intensiva. Vantagem? Os analistas preveem um CAGR de receita de 42% até 2027 à medida que a empresa cresce.

O veredicto: Se forçado a escolher, o BBAI parece menos especulativo apesar do crescimento mais lento. As projeções de crescimento mais altas do PONY são tentadoras, mas a atual avaliação está a incorporar otimismo a mais. Nenhum dos dois é uma certeza neste momento.