O preço do lítio caiu para o nível mais baixo em 4 anos, mas estas 9 ações estão em recuperação — onde estão as oportunidades no segundo semestre de 2025?

O dilema da oferta excessiva

O mercado de lítio teve um pouco de agitação no primeiro semestre deste ano. No final de junho, o carbonato de lítio de grau bateria caiu para 8329 dólares/tonelada, atingindo o nível mais baixo em 4 anos, com uma intensa guerra de preços. O excesso de capacidade é a principal razão - novos jogadores da China, Austrália, Argentina e África estão aumentando a produção, e espera-se que haja um excedente de 260 mil toneladas até 2025, enquanto a demanda por veículos elétricos, embora forte, não conseguiu absorver esse suprimento.

O hidróxido de lítio também caiu. A curto prazo, a sensação é muito negativa, mas os especialistas dizem para não sermos tão pessimistas, a lógica de longo prazo ainda se mantém - a transição energética, a expansão da IA, as políticas climáticas, essas grandes tendências não mudaram.

Sinal de reversão apareceu

É interessante notar que, mesmo com a pressão nos preços do lítio, as ações de algumas empresas de mineração de lítio estão subindo. O que está por trás desta onda de mercado? Analisamos as 9 melhores ações de mineração de lítio do mundo e encontramos alguns pontos em comum:

Os garimpeiros canadenses estão loucos

NOA Lithium Brines as ações subiram 59%, com um valor de mercado de apenas 7,755 milhões de dólares canadenses, mas a história é boa – eles adquiriram 140.000 hectares na região do triângulo de lítio na Argentina. Em abril deste ano, iniciaram a avaliação PEA, com o objetivo de produzir 20.000 toneladas de equivalente de carbonato de lítio por ano, além de haver um espaço de expansão de 120%. O ponto chave é que em junho foi descoberta uma nova fonte de água subterrânea, próxima a uma mina de lítio de alta qualidade, que é um recurso escasso em regiões áridas, reduzindo diretamente os custos futuros.

Wealth Minerals subiu 40%, com foco principal no projeto Pabellón no Chile. Em fevereiro, foi listado pelo Ministério da Mineração do Chile como candidato a contrato especial de lítio, e em maio fez uma joint venture com a comunidade indígena Quechua, que detém 5% mas tem assento no conselho, esse modelo está se tornando cada vez mais comum - evitando riscos políticos.

Avalon Advanced Materials subiu 37,5%, focando na cadeia de suprimentos local no Canadá. O projeto Separation Rapids em Ontário teve um aumento de 28% na quantidade de recursos, e o financiamento também foi garantido - obtiveram um contrato de financiamento de 13 milhões de dólares canadenses para apoiar o desenvolvimento.

As duas principais forças dos EUA estão avançando lentamente.

SQM (o segundo maior minerador de lítio do mundo) subiu 10%, embora a magnitude não seja grande, mas o valor de mercado é o maior - 10,8 bilhões de dólares. Eles estão localizados no centro do Salar de Atacama, no Chile, e em abril obtiveram a aprovação para uma colaboração com a mineradora chilena Codelco, além de receberem a aprovação para um aumento de cota da agência reguladora de energia nuclear CChEN. No entanto, os lucros estão sendo pressionados por preços baixos, e a receita do primeiro trimestre caiu 4% em relação ao ano anterior.

Lithium Americas subiu 9,67%, com destaque para o projeto Thacker Pass em Nevada - considerado a maior reserva de recursos de lítio do mundo, e a divisão de ações de 62/38 com a General Motors. Em março, obteve financiamento de 250 milhões de dólares que cobre totalmente a construção da primeira fase, e em abril tomou a decisão final de investimento, com produção prevista para o final de 2027.

Lithium Argentina subiu 8,46%, desmembrando-se da Lithium Americas. Em parceria com a Ganfeng Lithium para desenvolvimento conjunto, mudou-se para registrar na Suíça em janeiro, com uma queda de 15% na produção em relação ao trimestre anterior, mas afirma que haverá uma recuperação no segundo semestre, com uma meta anual de 30 a 35 mil toneladas.

O cavalo negro da Austrália está decolando

Jindalee Lithium viu o preço das suas ações subir 123%! O cerne é o projeto McDermitt (fronteira entre Oregon e Nevada) que em abril foi incluído na lista de aprovação rápida “Fast-41” pelo governo Trump, o que significa que projetos de minerais críticos têm um caminho verde. Em julho, foi assinado um MOU com a empresa americana de refinação de lítio LiChem, testando 100kg de material mineral, podendo fornecer até 20 toneladas posteriormente.

Liontown Resources subiu 75%, com um valor de mercado de 23,4 bilhões de dólares australianos. A mina Kathleen Valley, em Western Australia, alcançou a primeira extração subterrânea em abril (a primeira mina de lítio subterrânea da Austrália), e a planta entrou em produção comercial em janeiro. Os números de produção são sólidos - nos primeiros 11 meses, foram produzidas 300.000 toneladas (em estado úmido) de concentrado de espodumênio.

Anson Resources subiu 57%, o ponto chave do projeto Green River é a tecnologia DLE para extração direta de lítio. Em junho, a avaliação de recursos JORC foi divulgada, estimando 10,3 mil toneladas de equivalente de carbonato de lítio de um único poço (especialmente na fase de validação). Em julho, foi assinado um MOU com a POSCO para a construção de uma fábrica piloto (com investimento da POSCO), o que é um sinal de endosse de grandes empresas.

Por que essas empresas estão em alta?

A queda do preço do lítio é, na verdade, um filtro - os projetos ruins morreram, enquanto os que têm tecnologia real/progresso real sobrevivem. O ponto em comum dessas 9 ações:

1. Avanços significativos na tecnologia: DLE, descoberta de fontes de água, e início da produção na fábrica, todos são marcos concretos.
2. Endosse de grandes empresas: A participação de gigantes como a General, POSCO e Ganfeng é crucial para a credibilidade.
3. Apoio Político: Lista Fast-41, aprovação de quotas no Chile, benefícios fiscais, o risco político foi mitigado.
4. Otimização de Custos: Um ambiente de preços baixos força projetos de alto custo a inovar.

Como olhar para a segunda metade do ano?

O preço do lítio pode continuar a ser pressionado, mas este é um período de validação da tendência de longo prazo. O pico de carros elétricos e armazenamento ocorrerá entre 2027 e 2028, e os projetos que estão sendo planejados agora só entrarão em produção nessa altura. A curto prazo, os rumores sobre a redução da oferta não vão alimentar especulações por muito tempo, mas os fundamentos de longo prazo — a transição energética e a demanda por computação em IA, que incrementam a demanda por eletricidade — estão escritos na parede.

As oportunidades estão em duas categorias: uma é a liderança tecnológica/custos dos grandes (SQM, Liontown já estão próximos da comercialização), a outra é de médio e pequeno porte com baixo risco político + marcos (os sinais políticos da Jindalee e Anson merecem atenção).

TL;DR: O mercado de lítio está competitivo, mas nem todas as empresas estão a sofrer. As que têm progresso e apoio estão a prosperar; é a lei da sobrevivência do mais apto.