Entrevista com Tom Lee: O mercado está volátil, mas o bull run está longe de acabar, em janeiro do próximo ano o Ethereum deve chegar a 12 mil dólares.

Vídeo: Fundstrat

Compilado/Organizado por: Yuliya, PANews

Num tempo em que a maioria dos analistas adota uma postura cautelosa e até pessimista em relação ao mercado, Tom Lee, presidente da BitMine e experiente estrategista, emitiu um tom otimista completamente diferente. Na entrevista da Fundstrat, Tom Lee explorou profundamente o atual ciclo macroeconômico, o superciclo da IA, as mudanças no sentimento do mercado, os riscos de inflação e as futuras tendências dos ativos criptográficos. Tom Lee acredita que o mercado está em um ponto crítico de um “superciclo”, e que os investidores estão errando na interpretação de sinais macroeconômicos, curvas de rendimento, lógica da inflação e ciclos da indústria de IA, o que está levando a um desalinhamento sistêmico. Ele não apenas previu que o índice das ações americanas pode alcançar entre 7000 e 7500 pontos até o final do ano, mas também apontou que o Ethereum e o Bitcoin têm potencial para uma forte recuperação. A PANews fez uma compilação e organização textual deste diálogo.

Estamos num “super ciclo” mal compreendido.

Apresentador: Tom, bem-vindo. Vamos primeiro rever que, nos últimos três anos, o mercado subiu cerca de mais de 80%. E você tem sido uma das poucas vozes que se mantiveram otimistas. Na sua opinião, de 2023 a 2024, e até mesmo este ano, onde exatamente aqueles 90% de analistas e pessimistas erraram?

Tom Lee: 80% das transações dependem essencialmente do ambiente macroeconômico. Nos últimos três anos, os investidores quase se consideraram “traders macroeconômicos”, mas cometeram dois erros fundamentais.

Primeiro, eles são excessivamente supersticiosos sobre a “cientificidade” da curva de rendimento. Quando a curva de rendimento se inverte, todos acham que isso é um sinal de recessão econômica. Mas nós explicamos na Fundstrat que esta inversão é causada pelas expectativas de inflação - a inflação de curto prazo é alta, então as taxas de juros nominais de curto prazo deveriam ser mais altas, mas a longo prazo elas devem cair, e essa é a razão para a inversão da curva.

Em segundo lugar, a nossa geração nunca viveu verdadeiramente a inflação, por isso todos tomam a “estagflação” da década de 1970 como modelo, sem perceber que hoje não temos as condições complicadas que causariam esse tipo de inflação persistente.

Assim, as pessoas são estruturalmente pessimistas, acreditando que “a inversão da curva significa recessão, e a estagflação está a caminho”. Elas perderam completamente o fato de que as empresas estão ajustando em tempo real e de forma dinâmica seus modelos de negócios para enfrentar a inflação e as políticas de aperto do Federal Reserve, e, por fim, entregaram lucros excepcionais. No mercado de ações, o tempo é o melhor amigo das grandes empresas e o pior inimigo das empresas medianas, seja durante períodos de inflação ou mercados em alta, essa é a verdade.

Apresentador: Eu notei que você acredita que o atual ambiente de mercado é semelhante ao de 2022, quando quase todos estavam se tornando pessimistas, e agora, quando o mercado está novamente com um clima de ansiedade, você se posiciona mais uma vez como otimista. Qual você acha que é o maior equívoco das pessoas em relação à atual configuração do mercado?

Tom Lee: Eu acho que o que as pessoas mais têm dificuldade em entender e captar é o “super ciclo”. Em 2009, mudamos para uma perspectiva estruturalmente otimista porque nossa pesquisa de ciclos indicava que um mercado em alta de longo prazo estava começando. E em 2018, identificamos dois futuros super ciclos:

Geração Millennial: Eles estão entrando na idade de trabalho ideal, o que será um forte vento a favor por até 20 anos no futuro.

Escassez de mão de obra na idade do ouro global: isso pode parecer bastante comum, mas é exatamente esse fator que lançou as bases para a prosperidade da inteligência artificial (IA).

Qual é a diferença essencial entre a onda de IA e a bolha da internet?

Tom Lee: Estamos em uma prosperidade impulsionada pela IA, que está fazendo os preços dos ativos subirem continuamente. Este é, na verdade, um caso clássico: de 1991 a 1999, havia uma escassez de mão de obra e as ações de tecnologia prosperaram; de 1948 a 1967, também havia escassez de mão de obra e as ações de tecnologia também experimentaram um boom. Hoje, a onda de IA está repetindo esse padrão.

Mas o problema é que muitas pessoas veem ações com alta razão de Sharpe como uma bolha e tentam vender a descoberto empresas como a Nvidia, mas essa visão pode estar distorcida. Elas esquecem que a indústria de IA de hoje é completamente diferente da internet dos anos 90. Naquela época, a internet era apenas um “frenesi de gastos em capital”, enquanto a IA é um “ganho de função” (gain of function).

Apresentador: Muitas pessoas comparam a atual onda de IA com a bolha da internet do final dos anos 90, até mesmo comparando a Nvidia com a Cisco da época. Você viveu pessoalmente aquele período, quais você considera serem as diferenças essenciais entre os dois?

Tom Lee: Esta comparação é interessante, mas contém um erro fundamental. Os ciclos de vida do capital de telecomunicações (Cisco) e das GPUs (Nvidia) são completamente diferentes.

As pessoas esqueceram que, no final da década de 90, o núcleo do boom dos gastos de capital era a indústria de telecomunicações — a instalação de fibra óptica, e não a própria internet. Naquela época, os gastos em telecomunicações nos mercados emergentes estavam ligados ao crescimento do PIB, e essa onda se espalhou pelos Estados Unidos, levando empresas como a Quest a instalar fibra óptica freneticamente ao longo de ferrovias e sob ruas, enquanto a Global Crossing instalava cabos submarinos de fibra óptica em todo o mundo. O problema é que o consumo da internet dessas fibras era muito inferior à velocidade de sua instalação, e no auge, cerca de 99% das fibras estavam inativas, as chamadas “fibras escuras”.

E a situação de hoje é completamente oposta. A demanda do mercado por chips da Nvidia continua forte, com a utilização de suas GPUs quase atingindo 100%, prontas para uso, atendendo plenamente à demanda do mercado. A oferta de chips da Nvidia está muito aquém da demanda; mesmo que a capacidade aumente em 50%, todos os chips ainda serão rapidamente vendidos. O setor enfrenta atualmente três grandes restrições: fornecimento de chips da Nvidia, materiais de silício relacionados e fornecimento de energia. Esses fatores limitam conjuntamente a velocidade de expansão do mercado. Ao mesmo tempo, a velocidade de aprimoramento das funcionalidades da tecnologia de IA superou as expectativas, intensificando ainda mais a demanda por hardware. No entanto, os gastos de capital ainda não acompanharam essa tendência, e o setor como um todo ainda está em um estado de oferta insuficiente. Em outras palavras, os gastos de capital em IA ainda estão “atrasados em relação ao processo de inovação”.

Previsão de mercado para o final do ano e o potencial das criptomoedas

Apresentador: Você mencionou várias vezes que o índice S&P 500 pode atingir 7000 ou até 7500 pontos até o final do ano. Na sua visão otimista para o final do ano, qual setor você acha que trará a maior surpresa para as pessoas?

Tom Lee: Primeiro, nas últimas semanas, o sentimento do mercado tornou-se bastante pessimista. O fechamento do governo retirou temporariamente fundos da economia, e o Tesouro não fez desembolsos, levando a uma contração da liquidez e oscilações no mercado de ações. Sempre que o índice S&P 500 cai 2-3% ou as ações de IA caem 5%, as pessoas ficam muito cautelosas. Eu acho que a base do sentimento otimista é muito instável, e todos sentem que o topo do mercado está próximo. Mas quero enfatizar um ponto: quando todos acreditam que o topo está próximo, ele não pode se formar. O topo da bolha da internet se formou porque na época ninguém acreditava que as ações poderiam cair.

Em segundo lugar, você deve lembrar que o mercado teve um desempenho forte nos últimos seis meses, mas as posições das pessoas estavam seriamente desalinhadas, o que significa que a demanda potencial por ações é enorme. Em abril deste ano, devido a questões tarifárias, muitos economistas afirmaram que uma recessão estava se aproximando, e os investidores institucionais negociaram com base nisso, preparando-se, na verdade, para um grande mercado em baixa. Essa posição errada não pode ser ajustada em apenas seis meses.

Agora que estamos no final do ano, 80% dos gestores de fundos institucionais estão a ter um desempenho inferior ao índice de referência, o que representa o pior desempenho em 30 anos. Eles têm apenas 10 semanas para recuperar, o que significa que terão de comprar ações.

Portanto, eu acho que algumas coisas vão acontecer antes do final do ano:

A negociação de IA retornará com força: embora tenha havido algumas oscilações recentemente, as perspectivas de longo prazo da IA não foram afetadas de forma alguma, e espera-se que as empresas façam anúncios significativos ao olharem para 2026.

Ações financeiras e ações de pequena capitalização: se o Federal Reserve reduzir as taxas de juros em dezembro, confirmando a sua entrada em um ciclo de afrouxamento, isso será extremamente benéfico para as ações financeiras e de pequena capitalização.

Criptomoedas: As criptomoedas estão altamente correlacionadas com ações de tecnologia, ações financeiras e ações de small caps. Portanto, acredito que também teremos um grande ressurgimento das criptomoedas.

Apresentador: Uma vez que você mencionou criptomoedas, a que nível você acha que o Bitcoin chegará até o final do ano?

Tom Lee: As for Bitcoin, people's expectations have decreased, partly because it has been consolidating and some early Bitcoin holders (OGs) sold when the price exceeded $100,000. But it remains a severely underweighted asset class. I believe that by the end of the year, Bitcoin has the potential to reach high levels of over a hundred thousand dollars, and it may even reach $200,000.

Mas para mim, é mais evidente que o Ethereum pode ter um grande aumento antes do final do ano. Até a “mãe das teses de investimento” Cathie Wood escreveu que as stablecoins e o ouro tokenizado estão minando a demanda pelo Bitcoin. E tanto as stablecoins quanto o ouro tokenizado operam em blockchains de contratos inteligentes como o Ethereum. Além disso, Wall Street está se posicionando ativamente, o CEO da BlackRock, Larry Fink, espera tokenizar tudo na blockchain. Isso significa que as expectativas de crescimento para o Ethereum estão aumentando. Nosso diretor de estratégia técnica, Mark Newton, acredita que até janeiro do próximo ano, o preço do Ethereum pode atingir entre 9000 e 12000 dólares. Eu acho que essa previsão é razoável, o que significa que o preço do Ethereum poderá mais do que dobrar de agora até o final do ano ou até janeiro do próximo ano.

Inflação superestimada e geopolítica controlável

Moderador: Você mencionou que o índice de medo e ganância fechou na sexta-feira passada em 21, na zona de “extremo medo”; a ferramenta de observação da Fed da CME mostra que a probabilidade de corte de juros em dezembro é de 70%. Você acredita que essa pressão de desempenho também irá incentivar o fluxo de fundos institucionais para criptomoedas como Ethereum e Bitcoin?

Tom Lee: Sim, eu acho que sim. Nos últimos três anos, o S&P 500 teve um aumento de dois dígitos durante três anos consecutivos, e este ano pode até ultrapassar 20%. No final de 2022, quase ninguém estava otimista. Naquele momento, as pessoas ricas e os fundos de hedge estavam aconselhando seus clientes a se voltarem para dinheiro ou ativos alternativos - capital privado, crédito privado, capital de risco - e o resultado foi que todas essas classes de ativos foram superadas pelo S&P. Essa “desigualdade” está se voltando contra as instituições.

Portanto, 2026 não deve ser visto como um ano de mercado em baixa. Em vez disso, os investidores voltarão a perseguir ações de alto crescimento como a Nvidia, uma vez que seus lucros continuam a crescer mais de 50%.

Ao mesmo tempo, o mercado de criptomoedas também se beneficiará. Embora o mercado em geral acredite que o ciclo de quatro anos do bitcoin está prestes a acabar e que deve entrar em ajuste, esse julgamento ignora o ambiente macroeconômico. Mas eles esqueceram que o Federal Reserve está prestes a começar a reduzir as taxas de juros. Nossa pesquisa descobriu que a correlação entre o índice ISM de manufatura e o preço do bitcoin é até maior do que a política monetária. Antes que o índice ISM atinja 60, será difícil para o bitcoin atingir um pico.

Atualmente, o mercado de criptomoedas está limitado pela falta de liquidez monetária, a política de aperto quantitativo (QT) da Reserva Federal deverá terminar em dezembro, mas ainda não há sinais claros de alívio, o que deixa os investidores confusos. No entanto, à medida que esses fatores macroeconômicos se tornam mais claros, espera-se que o mercado de criptomoedas tenha um desempenho mais positivo.

Moderador: Na sua opinião, qual é o risco mais superavaliado no mercado atualmente?

Tom Lee: Eu acho que o risco mais superestimado é o “retorno da inflação”. Muitas pessoas acreditam que a flexibilização monetária ou o crescimento do PIB irão gerar inflação, mas a inflação é uma coisa muito misteriosa. Nós passamos por anos de políticas monetárias flexíveis sem inflação. Agora, o mercado de trabalho está esfriando e o mercado imobiliário também está enfraquecendo, os três principais fatores que impulsionam a inflação - habitação, custos de mão de obra e mercadorias - não estão subindo. Eu até ouvi um funcionário do Fed dizer que a inflação dos serviços essenciais está aumentando, e após nossa verificação, descobrimos que isso está completamente errado. A inflação dos serviços essenciais do PCE está atualmente em 3,2%, abaixo da média de longo prazo de 3,6%. Portanto, a ideia de que a inflação está se fortalecendo é errada.

Moderador: Se surgir uma situação inesperada, como geopolítica, guerra ou problemas na cadeia de suprimentos que levem a um aumento acentuado nos preços do petróleo, isso se tornaria um fator que o faria adotar uma visão pessimista?

Tom Lee: De facto existe essa possibilidade. Se o preço do petróleo subir suficientemente alto, poderá causar um impacto. Ao analisar as três últimas crises econômicas que não foram provocadas pelo Federal Reserve, todas foram resultantes de choques nos preços das commodities. No entanto, para que o petróleo se torne um fardo pesado para as famílias, seu preço precisa atingir um nível muito alto. Nos últimos anos, a intensidade energética da economia, na verdade, diminuiu.

Assim, o preço do petróleo precisa estar próximo de 200 dólares para causar esse tipo de impacto. Um preço de 100 dólares por barril já foi alcançado antes, mas não causou impacto. Você realmente precisa que o preço do petróleo triplique. Neste verão, os EUA bombardearam as instalações nucleares do Irão, e houve quem previsse que isso faria o preço do petróleo disparar para 200 dólares, mas, no final, o preço do petróleo praticamente não se alterou.

Moderador: Sim, a geopolítica nunca prejudicou a economia dos EUA ou o mercado de ações a longo prazo. Tivemos choques locais, mas nunca houve uma recessão econômica real ou uma grande crise do mercado de ações nos EUA devido à geopolítica.

Tom Lee: Totalmente correto. A geopolítica pode destruir economias instáveis. Mas nos EUA, a questão chave é: os lucros das empresas vão desmoronar por causa das tensões geopolíticas? Se não, então não devemos considerar a geopolítica como a principal razão para prever um mercado em baixa.

Como superar o medo e a ganância

Moderador: Como o mercado reagiria se o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, não cortasse as taxas de juros de forma inesperada em dezembro?

Tom Lee: A curto prazo, isso será uma notícia negativa. No entanto, apesar de o presidente Powell estar fazendo um bom trabalho, ele não é popular no governo atual. Se ele não cortar as taxas de juros em dezembro, a Casa Branca pode acelerar os planos para substituir o presidente do Fed. Uma vez que a troca ocorra, pode surgir um “Fed sombra”, e esse novo “Fed sombra” estabelecerá sua própria política monetária. Portanto, eu acho que o impacto negativo não será tão duradouro, pois o novo presidente pode não estar sujeito às várias vozes internas do Fed, e a forma de execução da política monetária pode mudar.

Apresentador: Tenho muitos amigos que têm mantido dinheiro desde 2022 e agora estão muito indecisos, com medo de que o mercado esteja muito alto, mas também com medo de perder mais oportunidades. Qual é o seu conselho para esta situação?

Tom Lee: Esta é uma ótima pergunta, porque muitas pessoas enfrentam esse dilema. Quando os investidores vendem ações, na verdade precisam tomar duas decisões: primeiro, vender, e segundo, quando reconsiderar a entrada no mercado a um preço melhor. Se não puderem garantir uma entrada tática no mercado, a venda em pânico pode resultar na perda de ganhos de juros compostos a longo prazo. Os investidores devem evitar vendas em pânico devido à volatilidade do mercado; cada crise de mercado é, na verdade, uma oportunidade de investimento, e não um momento para vender.

Em segundo lugar, para os investidores que já perderam oportunidades no mercado, recomenda-se o “método de investimento regular” para retornar gradualmente ao mercado, em vez de investir tudo de uma vez. Sugere-se dividir o investimento em 12 meses ou mais, investindo uma proporção fixa de capital a cada mês, assim, mesmo que o mercado enfrente uma queda, será possível obter uma melhor vantagem de custo através da compra em lotes. Não se deve esperar que o mercado se ajuste para entrar, pois muitos investidores têm pensamentos semelhantes, o que pode levar a perder ainda mais oportunidades.

Apresentador: Como você vê o papel dos investidores de varejo e das instituições? Alguns acreditam que este mercado em alta é principalmente impulsionado pelos investidores de varejo.

Tom Lee: Quero corrigir um mal-entendido comum: o desempenho dos investidores de varejo no mercado não é inferior ao dos investidores institucionais, especialmente aqueles que têm uma visão de investimento de longo prazo. Muitos investidores de varejo fazem investimentos em ações com base em uma perspectiva de longo prazo, o que os torna mais capazes de entender corretamente as tendências do mercado. Em contraste, os investidores institucionais, devido à necessidade de superar o desempenho de seus pares em um curto prazo, tendem a focar mais em cronometrar o mercado, o que pode fazer com que ignorem o valor de longo prazo de certas ações. Qualquer pessoa que opere no mercado com uma perspectiva de longo prazo pode ser vista como “dinheiro inteligente”, e esse tipo de investidor está mais concentrado entre os investidores de varejo.

Apresentador: Para empresas como a Palantir, que têm um índice preço-lucro de três dígitos, muitas pessoas acham que é muito caro. Em que circunstâncias você acha que um índice preço-lucro de três dígitos ainda é razoável para investidores de longo prazo?

Tom Lee: Eu divido as empresas em duas categorias: o primeiro círculo são aquelas que não lucram, mas têm um índice preço-lucro de 100 vezes (cerca de 40% das 4.000 empresas listadas fora do índice principal), e a maioria delas são investimentos ruins.

A segunda rodada é a chamada empresa N=1:

1. Estas empresas ou estão a lançar as bases para uma grande história a longo prazo, e por isso não estão a ser lucrativas agora;

2. Ou os seus fundadores estão constantemente a criar novos mercados, fazendo com que o fluxo de lucros atual não reflita o seu futuro.

A Tesla e a Palantir são exemplos. Elas deveriam ter múltiplos de valorização extremamente altos, porque você está descontando o futuro delas. Se você insistir em pagar apenas 10 vezes o preço sobre o lucro da Tesla, você perderá oportunidades que teve nos últimos sete ou oito anos. Você precisa de uma forma de pensar diferente para encontrar essas empresas únicas, impulsionadas pelos fundadores.

Lições aprendidas e recomendações finais

Moderador: Muitas pessoas dizem que esta recuperação está demasiado centrada em poucas ações, como a Nvidia, o que é um enorme sinal de bolha. Você concorda com essa opinião?

Tom Lee: A inteligência artificial é um negócio em escala, o que significa que você precisa investir uma quantia enorme de dinheiro. Você e eu não podemos criar um produto que concorra com o OpenAI apenas na garagem.

Indústrias em grande escala são como energia ou bancos. Existem apenas oito grandes empresas de petróleo no mundo. Se alguém dissesse que o petróleo é um negócio cíclico, porque existem apenas oito empresas comprando petróleo, acharíamos isso ridículo. Porque você precisa ser grande o suficiente para perfurar petróleo. A IA é a mesma coisa, é um negócio em grande escala. Isso é o que o atual cenário de mercado mostra. Queremos que a Nvidia lide com milhares de pequenas empresas? Eu prefiro que elas trabalhem com grandes empresas que podem entregar resultados e garantir viabilidade financeira. Portanto, acho que a atual concentração é lógica.

Moderador: Embora você tenha trabalhado neste setor por quarenta anos, quais foram as lições mais importantes que o mercado lhe trouxe pessoalmente nos últimos dois anos?

Tom Lee: Os últimos dois anos mostram que a “interpretação/misunderstanding coletiva” do público pode durar muito tempo. Como mencionámos no início, muitas pessoas acreditam firmemente numa recessão devido à inversão da curva de rendimento, mesmo que os dados das empresas não apoiem isso, mas preferem acreditar nas suas próprias ideias preconcebidas. As empresas, por sua vez, tornam-se cautelosas e ajustam as suas estratégias, mas os lucros continuam excelentes. Muitas vezes, quando os dados entram em conflito com as suas opiniões, as pessoas escolhem acreditar em si mesmas em vez dos dados.

A razão pela qual a Fundstrat consegue manter uma perspectiva otimista é porque não nos agarramos às nossas opiniões; o que ancoramos são os lucros, e os dados de lucros acabam provando tudo. As pessoas nos chamam de “permanentes touros do mercado”, mas os lucros em si têm estado “em constante alta”; o que mais posso dizer? Apenas seguimos um conjunto diferente de dados que, no final, consegue impulsionar os preços das ações.

É preciso distinguir entre “convicção” (conviction) e “teimosia” (stubborn). Teimosia é achar que se é mais inteligente que o mercado; convicção é estar firme com base nas coisas corretas. Lembre-se de que diante de uma sala cheia de gênios, você pode, no máximo, ser medíocre.

Apresentador: Peter Lynch disse “esperar para corrigir a perda de dinheiro custa mais do que corrigir a própria perda”. O que você acha?

Tom Lee: Existem poucos mestres de operações contrárias no mercado, como Peter Lynch, David Tepper e Stan Druckenmiller, que são habilidosos em tomar decisões decisivas quando o sentimento do mercado está baixo. Tomando a Nvidia como exemplo, quando seu preço das ações caiu para 8 dólares, muitas pessoas hesitaram em comprar por medo, e cada queda de 10% no preço das ações intensificou ainda mais a hesitação dos investidores. Tom Lee acredita que essa teimosia emocional muitas vezes decorre da falta de uma crença firme, e não de um julgamento irracional.

Apresentador: Como você explicaria a reação emocional, em vez de baseada nos fundamentos, que muitos investidores demonstram quando o mercado cai?

Tom Lee: Este é um problema de comportamento. A “crise” é composta pelas palavras “perigo” (danger) e “oportunidade” (opportunity). A maioria das pessoas só se concentra no perigo durante uma crise. Quando o mercado cai, as pessoas só pensam no risco que seus portfólios de investimento enfrentam, ou acreditam que “meu Deus, com certeza perdi alguma coisa, porque a boa ideia na qual eu acreditava deveria estar subindo todos os dias.”

Mas na verdade, eles deveriam ver isso como uma oportunidade, porque o mercado sempre lhe dará oportunidades. O período da crise tarifária de fevereiro a abril deste ano é um ótimo exemplo. Muitas pessoas foram para o outro extremo, acreditando que enfrentaríamos uma recessão, ou que tudo estava acabado, mas elas só viram o perigo e não a oportunidade.

Além disso, a influência das emoções e dos preconceitos políticos na percepção do mercado é significativa. Pesquisas anteriores sobre o sentimento do consumidor mostraram que 66% dos entrevistados tendem a apoiar o Partido Democrata, e esses entrevistados reagem de forma mais negativa à economia, enquanto o mercado de ações não consegue reconhecer essa diferença de afiliação política. As empresas e o mercado em si estão independentes de pontos de vista políticos, e os investidores precisam ir além das emoções e dos preconceitos políticos. A “mentalidade de torcedor” e fatores de autoestima nos investimentos podem levar a desvios de decisão, como a tendência dos investidores de apostar em suas empresas favoritas ou buscar validação quando as ações sobem, sentindo-se frustrados quando caem. Mesmo as máquinas não conseguem eliminar completamente os preconceitos, uma vez que seu design ainda carrega características humanas. Para lidar melhor com essas influências, os investidores devem prestar atenção aos superciclos e às tendências de longo prazo, como a missão da Nvidia ou da Palantir no campo da IA, mesmo que a volatilidade dos preços das ações a curto prazo não altere seu potencial a longo prazo.

Apresentador: Por fim, se tivesse que descrever o mercado de ações nos próximos 12 meses em uma frase, o que diria?

Tom Lee: Eu diria: “Aperta o cinto de segurança.”

Porque nos últimos seis anos, embora o mercado tenha subido muito, passamos por quatro mercados em baixa. Isso significa que quase todos os anos enfrentamos um mercado em baixa, o que testa a sua determinação. Portanto, acredito que as pessoas precisam estar preparadas, pois a situação do próximo ano não será diferente. Lembre-se de que em 2025, em algum momento, tivemos uma queda de 20%, mas, no final, o ano pode ter subido 20%. Portanto, lembre-se de que essa situação pode muito bem acontecer novamente.

Moderador: Além disso, que conselhos você daria para os novatos que só entraram no mercado após 2023 e nunca viram uma grande correção?

Tom Lee: Primeiro, é ótimo sentir que o mercado está subindo, mas o futuro terá períodos de dor muito longos, e você vai se questionar. Mas é exatamente nesse momento que você mais precisa de determinação e fé. Porque o dinheiro ganho investindo em pontos baixos é muito mais do que tentar ganhar dinheiro negociando em pontos altos.