Revendo os ciclos do Bitcoin ao longo destes anos, agora parece realmente interessante. Antigamente, acreditávamos na teoria do "ciclo de quatro anos", pensando que era como uma lei natural inquestionável. Mas a realidade é sempre mais complexa do que imaginamos.

Recentemente, ao ver a análise da Wintermute, eles acreditam que essa teoria já não se aplica. De fato, o ambiente macroeconómico atual é bastante favorável, com taxas de juro em queda, o fim do aperto quantitativo e o mercado de ações próximo de máximos. Segundo a lógica habitual, o mercado de criptomoedas deveria subir junto, mas a verdade é que o capital não está a entrar em massa como antes.

Isso faz-me lembrar as últimas rodadas de alta e baixa. Sempre achámos que tínhamos descoberto um padrão, mas o mercado continua a surpreender-nos. Agora, parece que o verdadeiro motor dos preços é a liquidez, e não apenas a oferta e procura.

No entanto, o CEO da Sigma Capital ainda defende a teoria do ciclo, até prevendo que a próxima baixa possa cair 70%. Essa opinião também faz sentido, afinal, a compreensão do mercado sobre o Bitcoin ainda é limitada, e as oscilações de sentimento podem provocar movimentos bastante intensos.

Ao longo da história, cada ciclo tem as suas particularidades. Talvez não devêssemos ficar demasiado presos a um padrão fixo, mas sim focar mais na estrutura geral do mercado e no fluxo de capitais. Afinal, neste setor em rápida evolução, a única constante é a mudança em si.