Subida de juros em vez de descida? Por que a lógica macro do mercado cripto se inverteu completamente após a reunião da Fed em junho?
2026 年 6 月 18 日，美联储联邦公开市场委员会以 12 票全票赞成，将联邦基金利率目标区间维持在 3.50% 至 3.75% 不变。这是 2025 年 12 月完成连续三次降息以来，美联储连续第四次按兵不动。利率决议本身毫无悬念，但真正引发市场剧烈重估的，是随决议一同发布的点阵图、经济预测摘要以及新任主席沃什的首场新闻发布会。 短短三个月，美联储官员对利率路径的判断完成了一次近乎 180 度的转向。今年 3 月，点阵图显示没有一名官员预计 2026 年需要加息，中值利率预期为 3.4%，市场主流解读是“年内仍有降息空间”。到了 6 月，中值已飙升至 3.8%——在当前 3.50% 至 3.75% 的利率区间下，这意味着美联储官员对年底利率水平的判断，已经从“仍可能降息”转向“至少可能加息一次”。 点阵图逆转如何改变市场对利率路径的预期 本次会议最直接的鹰派信号来自点阵图。在提交利率预测的 18 名官员中，整整一半——9 人——认为 2026 年需要加息。其中 1 人预计加息 75 个基点（三次），5 人预计加息 50 个基点（两次），3 人预计加息 25 个基点（一次）。剩下
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