Surpresa do IPC: O que os Sinais Mistos Significam para o Seu Portfólio

A publicação da inflação de hoje foi uma história de duas narrativas. O CPI principal veio mais frio do que o esperado pela Wall Street, mas a inflação subjacente — a coisa persistente que realmente importa — surpreendeu para cima. Tradução: os dados não foram tão dovish quanto os touros esperavam.

Mas aqui é onde fica interessante. Os Mercados não se preocuparam com a nuance. Os traders imediatamente precificaram a vitória do CPI principal e começaram a antecipar cortes de taxas. Os rendimentos dos BONDS despencaram, o USD/JPY foi destruído em minutos, e as ações tiveram a melhor reação do dia.

O verdadeiro sinal? As expectativas de cortes de taxas acabaram de receber um grande impulso. Apesar do CPI subjacente estar mais quente, a narrativa de mudança de política do FED está agora oficialmente em jogo. Os Ativos de risco estão precificando um afrouxamento nos próximos trimestres, e o momentum está a crescer.

Resumindo: O Mercado acabou de escolher a leitura dovish em vez da hawkish. Se isso se manterá depende do que acontecer a seguir. Observe os Futuros, observe os rendimentos dos BONDS, e observe se a força do USD realmente vai desabar desta vez.