#加密市场回调 Esta queda de madrugada, não se apresse em criticar o criador de mercado. A questão é bastante clara: para onde foi o dinheiro?

A resposta está escondida entre duas linhas paralelas - emissão de dívida americana + Federal Reserve adotando uma postura agressiva.

Primeiro, vamos falar sobre a questão das obrigações do Tesouro americano. Durante a paralisação do governo dos EUA, a conta TGA já estava sem fornecimento, e o mercado já estava com falta de dinheiro. Justamente nesse momento, houve uma nova rodada de leilão de obrigações do Tesouro de curto prazo: estava previsto emitir 163 bilhões, mas na verdade foram 170,69 bilhões. Descontando a parte que o próprio Federal Reserve adquiriu, sobraram 163 bilhões que o mercado teve que absorver. Normalmente, esse volume não representa muito, mas agora a liquidez já está apertada, e essa operação é como se estivesse tirando sangue diretamente. O BTC, como o principal ativo de risco, não é surpreendente que tenha caído mais rapidamente.

Outra linha é mais mortal - as expectativas de corte de juros desmoronaram. O oficial do Federal Reserve, Goolsbee, recentemente se manifestou de forma agressiva, deixando claro que pretende manter a política monetária apertada. Antes, o mercado apostava em quase 70% de chance de um corte em dezembro, e assim que isso foi dito, a confiança foi diretamente abalada. As expectativas de corte de juros eram o pilar central que sustentava o preço das moedas, e uma vez que isso é abalado, os fundos de aversão ao risco começam a sair. Assim, o BTC liderou o desmoronamento, e as altcoins foram ainda pior.

Mas essa queda, na essência, é uma dor de crescimento faseada, não uma reversão de tendência. Onde está a virada? Olhe para dois pontos no tempo: após a reinicialização do governo dos EUA, o TGA retoma a injeção de capital, e o dinheiro naturalmente retornará; se o Federal Reserve diminuir a retenção de capital de curto prazo (por exemplo, reduzindo a recompra overnight), a escassez de dinheiro também será aliviada.

Dito de forma simples, não fique apenas obcecado pelas linhas K, é preciso ver se «o mercado tem dinheiro». Uma vez que a liquidez se afrouxa, a pressão de baixa naturalmente desaparece. Se conseguir aguentar agora, depois haverá lucro. $BTC $ETH $SOL