Por que os principais VCs estão apostando $50M no modelo 'Stablecoin como Infraestrutura' da Agora

A Paradigm acabou de fazer uma Gota $50M na Série A da Agora (Dragonfly também em ), elevando o financiamento total para $62M em 15 meses. À primeira vista, é apenas mais uma aposta em moeda estável. Mas aprofunde-se—isto é sobre algo diferente.

A Tese: As Moedas Estáveis Deixam de Ser Produtos, Começam a Ser Plataformas

A Tether e a Circle venceram por serem pioneiras: uma escalou para a dominância, a outra focou em conformidade. A Agora não está tentando ser “USDT 2.0” ou “USDC mas descentralizado.”

Em vez disso, a equipa ( liderada por Nick van Eck—sim, essa família VanEck—mais dois ex-engenheiros da Maker) inverteram o livro de regras: E se as moedas estáveis não fossem algo que você usa, mas infraestrutura na qual você constrói?

AUSD é a camada base. Mas aqui está a reviravolta: empresas, protocolos de jogos, empresas de pagamento—qualquer um—pode criar uma moeda estável em cima disso. A GameCo emite “GameUSD,” a ABC Pay emite “ABC Dollar,” todas compartilhando a liquidez on-chain do AUSD. Os efeitos de rede se acumulam. Os pools de liquidez não se fragmentam.

É como o modelo PYUSD da Paxos + PayPal, mas em vez de construir sistemas separados para parceiros, todos constroem em cima. Barreira mais forte. Ecossistema mais aderente.

Por Que Isso Importa: A Perspectiva da Infraestrutura

A conformidade não é uma consideração secundária aqui—está incorporada:

• Custódia: State Street (não algum custodiante aleatório)
• Gestão de ativos: VanEck
• Tecnologia de criptografia: MPC da Copper
• Regulatório: Obtendo ativamente licenças de transferência de dinheiro (MTL) em estados dos EUA

AUSD já está disponível na Ethereum, Sui, Avalanche ( via Wormhole). Parceria com Polygon em vigor. Primeiro OTC com a Galaxy concluído.

Capitalização de mercado: abaixo de $200M. USDT é $159B+, USDC é $62B+. Pequeno. Mas esse não é o ponto.

A Tese do Paradigma (Porque Isto Não É Apenas Hype)

Charlie Noyes ( parceiro da Paradigm) disse claramente: “Você lança uma operação de moeda estável sem contratar dez engenheiros.”

A Paradigm não persegue tendências—eles apostam na reconstrução da infraestrutura fundamental. A Agora atinge três de suas teses:

1. Fusão de TradFi + Blockchain—State Street + VanEck = confiança em conformidade encontra-se on-chain

2. Inversão da lógica de distribuição—De “Eu emito moedas, você as usa” para “Eu construo o sistema, você emite moedas”

3. Tempo regulatório—A estratégia MTL significa vantagem de ser o primeiro a agir quando a regulamentação das moedas estáveis nos EUA se torna mais rigorosa

A Verdadeira Pergunta

Será este o futuro das moedas estáveis, ou um reaproveitamento inteligente? AUSD a menos de $200M precisa de efeitos de rede sérios para desafiar a dominância do USDT/USDC. Mas se as empresas realmente quiserem moedas estáveis de marca com pools de liquidez nativos… isso é um jogo diferente.

A Paradigm claramente acha que sim.