#隐私币生态普涨 $MMT estes ativos recentes têm recebido muitos fundos, há uma quantidade considerável de dinheiro quente, mas infelizmente não flui para os Token de corrente principal.

É curioso. Enquanto o Federal Reserve continua a cortar taxas de juros e a flexibilizar a quantificação, o mercado de ações tradicional está em alta, mas o setor de criptomoedas está bastante parado - o BTC está oscilando em torno de 107.000 dólares, o ETH está flutuando em torno de 3.700 dólares, e as altcoins estão ainda piores, com uma queda generalizada de mais de 10%.

Se a liquidez está se expandindo, para onde foi o dinheiro?

A equipe da Wintermute deu a resposta: entre as três principais fontes de financiamento que impulsionam o mercado, duas já se apagaram. O fluxo de capital para ETFs de BTC desacelerou, e a atividade em DeFi na cadeia também caiu significativamente. Agora, o que ainda está sustentando o mercado é apenas a oferta de stablecoins — este ano subiu quase 50%, e o total já ultrapassou a marca de 100 bilhões de dólares.

A torneira está aberta, mas a água não está entrando na piscina.

Do ponto de vista técnico, a atual estrutura do mercado ainda parece sólida: a alavancagem diminuiu e a volatilidade também se estabilizou. Mas, para realmente ver um rebound significativo, ainda teremos que esperar que os ETFs voltem a ficar ativos ou que os dados on-chain se aqueçam.

Quanto àquelas teorias batidas do "ciclo de quatro anos"? Nesta fase, a teoria do ciclo já não é muito eficaz. A direção do mercado, em última análise, depende da liquidez disponível.

Sem investimento de fundos, tudo o mais é conversa fiada.