Recentemente vi um julgamento do Arthur que vale a pena pensar seriamente:

**"Se o Bitcoin cair mais 20%, as perdas dos pequenos investidores podem ser piores do que no mercado em baixa de 2022"**

Parece assustador, mas ao analisar os dados, a lógica é na verdade bastante clara.

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# Por que a queda de 20% desta vez é mais perigosa?

Comparar a estrutura do mercado de antigamente e a de agora, a diferença é muito evidente:

| Dimensão | Mercado em Baixa de 2022 | Ciclo Atual |
|------|----------|----------|
| Uso de Margem | Relativa Contenção | Geralmente Alto |
| Posição de Armazenamento | Baixa Proporção | Novo Máximo Histórico |
| Estilo de Negociação | Cauteloso | Aventureiro |
| Comportamento de grandes investidores | Acumulação lenta | Apostas frequentes |

Dito de forma simples:
- **Nível de alavancagem de capital mais elevado**
- **Concentração de risco sem precedentes**
- **Uma queda direta provoca uma liquidação em cadeia**

Na última rodada, a confiança desmoronou; nesta rodada, pode ser que o dinheiro realmente tenha acabado.

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# O verdadeiro problema não está no Bitcoin

O Bitcoin caiu 20%, pode ser apenas um número.

Mas moedas alternativas?
**-60% a -90% são operações normais**.

Três anos de acumulação, uma noite a zero, não é uma piada, é a realidade.

Para onde foi o dinheiro?

**Da especulação para a infraestrutura, do hype ao valor prático.**

Esta é a regra de ferro de cada ciclo.

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# Que tipo de projeto consegue resistir ao impacto?

Quando o mercado desmorona, os ativos mais sólidos costumam ter estas características:

✅ **Fluxo de caixa real**
✅ **Fornecer serviços de liquidação para instituições**
✅ **Cenários de aplicação de stablecoins**
✅ **Arquitetura de segurança unificada de múltiplas cadeias**

Por exemplo, infraestruturas como a Polygon:

| Parceiro | Negócio principal | Rede de aplicações |
|--------|----------|----------|
| Visa | Pagamento transfronteiriço | Polygon |
| Stripe | Liquidação de stablecoin | Polygon |
| Franklin, UBS | Tokenização de RWA e fundos | Polygon |
| Jogo/IA/DePIN | Baixa taxa de liquidação em tempo real | Polygon |

A alta e a baixa sempre existirão, mas a liquidação estará sempre presente.

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# A lógica central é muito simples

Os outros estão a apostar na direção.
Você pode escolher apostar na "taxa de passagem".

A maioria das pessoas está perguntando: "Vai continuar a cair?"

A pergunta que a pessoa inteligente faz é: "Para onde irá primeiro quando o capital voltar?"

A resposta geralmente é —

**Aqueles que não vivem das flutuações do mercado, mas sim arrecadam impostos da indústria.**

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# Última frase de resumo

Se o colapso for inevitável,
Então fique na portagem.

Os investidores de varejo foram liquidadas, as emoções foram limpas,
Mas a rede de liquidação só vai ser usada cada vez mais.

Arthur fala sobre pânico,
A infraestrutura faz um negócio estável.

**Não aposte na recuperação dos perdedores, seja acionista dos vencedores.**