A saída do Balanço do Fed pode ser um fator decisivo para os ativos de risco

Jerome Powell acabou de dar uma grande dica: a fase de aperto quantitativo do Fed está a chegar ao fim. Aqui está o motivo pelo qual a multidão do mercado de criptomoedas e mais amplo está de repente em alta.

A Configuração

Arthur Hayes ouviu falar do tom dovish de Powell e chamou a atenção para isso imediatamente—o fim da QT significa que as condições monetárias mais apertadas estão finalmente perdendo força. A opinião dele? “Compre tudo.” Não é exatamente sutil, mas a lógica faz sentido.

Tom Lee subiu a bordo, ecoando o mesmo sentimento. A narrativa está a crescer: se a redução do balanço desacelerar nos próximos meses, as condições de liquidez começam a melhorar, e isso historicamente impulsiona os ativos de risco em toda a linha.

O Que Isso Significa

Quando o Fed parar de reduzir o seu balanço, está basicamente a dizer “terminamos de drenar liquidez do sistema.” Para os mercados de cripto que têm estado a sufocar sob a pressão de aperto, isto pode ser a exalação que estavam à espera. Bitcoin, altcoins, ações de tecnologia de crescimento—qualquer coisa que esteja a morrer à fome por liquidez começa a respirar novamente.

O grande jogo aqui: se Powell realmente está sinalizando o fim do QT, as ações e as criptomoedas podem finalmente se desvincular da narrativa de “mais altas por mais tempo” das taxas de juro que tem ancorado os preços durante meses.

The Catch

Esta ainda não é uma política confirmada—Powell disse “pode estar perto da conclusão.” Portanto, ainda há margem de manobra. Mas quando os principais oradores da Fed começam a suavizar sua linguagem em torno do endurecimento, os participantes do mercado historicamente anteciparam a mudança real de política. É provavelmente isso que Hayes e Lee estão se posicionando.