A Grande Depressão: Por que é importante para entender as crises de hoje?

Quando ouves “1929”, provavelmente pensas em pânico, falências e pessoas a saltar de edifícios. Mas o interessante não é só o que aconteceu, mas porquê aconteceu — e como os erros da altura continuam a influenciar-nos hoje.

O efeito dominó que ninguém previu

Tudo começou com algo simples: especulação descontrolada. Nos anos 20, a bolsa de valores dos Estados Unidos era o crypto da sua época — preços a subir sem fundamento real, investidores com dinheiro emprestado a FOMO a sério. A “Terça-feira Negra” de outubro de 1929 foi quando a música parou.

Mas aqui está o que é crítico: o mercado bolsista era apenas o primeiro dominó. O pior veio a seguir.

Os bancos falharam (e ninguém os regulava)

Imagina isto: perdes as tuas poupanças na bolsa, vais ao banco levantar o que te resta, mas descobres que o banco já quebrou. Não havia FDIC (seguro de depósitos), não havia regulamentação. Quando um banco caía, os clientes perdiam tudo. As corridas aos bancos em cascata drenaram toda a economia.

Sem crédito disponível, as empresas não podiam operar. Sem operações, os trabalhadores perdiam empregos. O desemprego atingiu os 25% em alguns países.

O erro proteccionista que agravou tudo

Os Estados Unidos tentaram “proteger” as suas indústrias com tarifas (Smoot-Hawley, 1930). Resultado: represálias comerciais globais. O comércio internacional colapsou. As economias europeias, ainda debilitadas pela Primeira Guerra Mundial, entraram numa espiral descendente.

Lição: quando algo quebra, fechar mercados não é solução, é acelerador.

Como saíram do poço

Não foi uma única solução. Foi uma combinação de:

1. New Deal (FDR nos EUA): empregos públicos, regulamentação bancária, redes de segurança social
2. Reformas globais: seguros de desemprego, pensões, supervisão financeira
3. Segunda Guerra Mundial: produção em massa = empregos em massa

Resumindo: intervenção estatal decidida + contexto externo = saída.

E hoje?

Os decisores de 2008 estudaram 1929 e agiram rapidamente (TARP, QE, regulamentação). Por isso, 2008 foi uma crise, não uma depressão.

Mas o legado de 1929 mantém-se: desconfiança em mercados sem regulamentação, medo de pânico sistémico, necessidade de “circuit breakers”. É por isso que hoje os governos regulam ativos digitais — porque sabem como os problemas podem escalar quando ninguém vigia.

A Grande Depressão não foi inevitável. Foi consequência de especulação sem limites + sistemas sem proteção. Troca “ações” por “memecoins” em 2024, e o perigo mantém-se igual.

Lição: Os mercados podem ser poderosos geradores de riqueza. Mas, sem regulamentação inteligente, podem transformar-se em armas de destruição massiva.