O índice preliminar de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan para novembro acabou de ser divulgado, e está mais complicado do que o esperado.

O número principal atingiu 50,3—muito abaixo da previsão de 53,0 e abaixo dos 53,6 do mês passado. Isso é uma falha sólida.

Analisando: as condições atuais mostraram 52.3 ( as expectativas eram 59.0), enquanto as expectativas futuras ficaram em 49.0 em comparação com a estimativa de 50.0. Ambos os componentes apresentando tendência de fraqueza.

Aqui está o que realmente está a chamar a atenção— as expectativas de inflação estão a aquecer. A perspetiva para 1 ano saltou para 4,7% de um esperado 4,6%, e a visão para 5-10 anos ficou em 3,6%, ligeiramente abaixo da previsão de 3,8%, mas ainda elevada.

A confiança do consumidor a enfraquecer enquanto as expectativas de inflação aumentam? Esse é o tipo de sinal de estagflação leve que tende a deixar os ativos de risco nervosos. Vale a pena observar como isso se reflete nas conversas sobre a política do Fed e na posição do mercado à medida que nos aproximamos do final do ano.