# Porque a TSMC Pode Ser a Sua Próxima Aposta Tecnológica

Taiwan Semiconductor (TSM) tem sido uma verdadeira máquina de lucros — subiu 1.257% na última década com retornos médios anuais de cerca de 30%. Mas será que está sobrevalorizada ou realmente vale a pena comprar?

Aqui está o ponto: enquanto a maioria das empresas de chips apenas projeta, a TSMC realmente *fabricar* — e domina com 68% de quota de mercado global (90% em processadores avançados). Essa é a vantagem competitiva que todos estão a ignorar.

A história de crescimento é legítima. A receita do 3º trimestre aumentou 30% em relação ao ano anterior, o lucro líquido subiu 39%, com uma margem de lucro de 45,7%. IA, smartphones, centros de dados estão todos sedentos por esses transistores menores e mais rápidos que a TSMC fabrica.

Dois fatores imprevisíveis:
1. **Exposição a Taiwan** — o risco geopolítico é real, mas estão a construir instalações nos EUA para fazer hedge
2. **Avaliação** — o P/E futuro de 24,5 está um pouco elevado em relação à média de 20,2 dos últimos 5 anos, mas é razoável para a taxa de crescimento

Bónus: o rendimento de dividendos é de apenas 1,16%, mas cresce 13% ao ano.

Resumindo? Se estás a apostar numa mega-tendência de longo prazo em IA/semicondutores, a TSMC merece uma análise séria. Só não esperes que ela multiplique por 10 como nos primeiros dias.