AMD vs Nvidia: Quem Está Realmente a Vencer a Corrida da Computação OpenAI?

Recentemente, a AMD e a OpenAI anunciaram uma colaboração, onde a AMD irá fornecer 6GW de poder de computação, o que fez muitas pessoas acreditarem que a AMD irá se recuperar. Mas, ao olhar mais de perto, as coisas não são tão simples.

A realidade embaraçosa por trás da prosperidade superficial

A OpenAI assinou contratos com três empresas ao mesmo tempo: AMD (6GW), Nvidia (10GW) e Broadcom (10GW). O que isso significa? A OpenAI está acumulando poder de computação de forma desenfreada, em vez de escolher a melhor solução. Se os chips da AMD fossem realmente incríveis, a OpenAI não precisaria de mais poder de computação da Nvidia e da Broadcom.

O núcleo da colaboração é, na verdade, o software. A Nvidia domina o mercado de chips de IA com o software CUDA, enquanto o software ROCm da AMD sempre foi um ponto fraco. Desta vez, a OpenAI ajudou a AMD a melhorar o ROCm - esse é realmente o ponto de destaque. Se a AMD conseguir resolver o software, juntamente com a vantagem de custos mais baixos dos chips, realmente terá a oportunidade de conquistar o mercado.

Os dados falam

A receita do centro de dados da AMD no último trimestre cresceu apenas 14% em relação ao ano anterior, e caiu 12% em comparação com o trimestre anterior. Em comparação, a Nvidia teve um crescimento de 56% no mesmo período, a diferença é clara. A Nvidia viu um aumento de 5% no trimestre em relação ao anterior, o que indica que a demanda está constante.

Agora a questão é: será que a AMD conseguirá transformar a colaboração com a OpenAI em pedidos reais de dinheiro? O preço das ações já subiu (o PE atingiu 41 vezes os lucros esperados para 2026), as expectativas estão muito altas.

Prova de 4 de Novembro

O relatório financeiro do Q3 da AMD será este mês. O que os investidores devem prestar atenção não é nas vendas passadas, mas sim nas expectativas da gestão sobre a demanda futura. Se apenas repetirem o crescimento moderado do trimestre anterior, a alta avaliação pode resultar em uma queda direta. Por outro lado, se forem divulgados contratos de grandes encomendas, a ação poderá continuar a subir.

A questão atual: Há razões suficientes para entrar agora? Ou é melhor esperar até que os relatórios financeiros se estabilizem?