Ações de beleza sofrem forte queda — vale a pena apanhar a faca?

e.l.f. Beauty (ELF) acabou por ser completamente destruída após a gestão reduzir as orientações de lucro, com as ações a cair 40% desde o início do ano. A retracção ocorreu apesar do sólido crescimento da receita—vendas no 2º trimestre atingiram 343,9 milhões de dólares, um aumento de 14% em relação ao ano anterior, com 27 trimestres consecutivos de expansão. Eles até conseguiram lançar uma marca “récord” da Rhode (Hailey Bieber) na Sephora.

Mas aqui está o problema: o EPS caiu para 0,68 dólares de 0,77 dólares no ano anterior, e a orientação para o ano fiscal de 2026 é brutal—apenas entre 2,80 e 2,85 dólares, face aos 3,39 dólares do ano passado. A margem bruta contraiu 165 pontos base para 69% devido a obstáculos tarifários e gastos agressivos em marketing.

A verdadeira questão? Cerca de 75% da produção é proveniente da China. A vantagem da cadeia de abastecimento que tornava a e.l.f. líder de custos agora é uma responsabilidade num ambiente de tarifas.

O veredicto: As ações ainda negociam a cerca de 40x P/E, apesar do abrandamento da rentabilidade. A menos que diversifiquem a produção (custosa) ou que as tarifas sejam revogadas (arriscado apostar), a tese parece instável. A história de crescimento é real, mas o prémio de avaliação já não é justificado. Para já—melhores oportunidades noutros sítios.