Recentemente, o desempenho do token TRUMP tem sido difícil de entender — dizem que é por causa do apoio de IP político, mas como é que caiu mais de 80% desde o pico? Depois de analisar os dados na blockchain e alguns relatórios de pesquisa, quanto mais olho, mais percebo que isto não é simples.

Primeiro, a situação de controlo do mercado é um pouco absurda. Os 10 principais endereços detêm diretamente 89% da oferta de tokens, e o mais impressionante é que 80% do circulating supply está bloqueado por entidades relacionadas com Trump, com planos de distribuir lentamente ao longo dos próximos três anos. Houve uma campanha anterior de marketing chamada "participar na ceia com tokens", onde foram convidados 220 baleias, e agora 40% delas já liquidaram e fugiram, com uma redução de 38% na posição. Este ritmo parece indicar que grandes investidores estão a distribuir posições em alta, enquanto os investidores menores só podem assistir à desvalorização das suas contas.

Depois, há sinais de manipulação de mercado. A equipa de Trump publicou tweets com ameaças tarifárias, levando a uma liquidação de 193 bilhões de dólares na crypto, e uma conta misteriosa fez posições curtas antecipadamente, lucrando 192 milhões de dólares — e o timing foi extremamente preciso. Além disso, essas baleias, mesmo com perdas superiores a 20 milhões de dólares em altas, continuam a vender freneticamente, o que sugere que ou não acreditam no mercado a longo prazo, ou têm outros planos. Com contratos de alta alavancagem e circulação muito limitada, o esquema de "puxar o mercado e vender" repete-se, e quem entra acaba preso.

O maior risco pode ser a conformidade regulatória. Vários altos funcionários do governo Trump foram acusados de usar informações privilegiadas para negociações, e o Senado e a SEC estão de olho. O token TRUMP não tem autorização oficial, não representa direitos de entidades, e é apenas uma especulação baseada em IP político. Se for considerado um valor mobiliário não registrado, pode ser removido ou ter ativos congelados. Olhando para o que aconteceu com outros tokens de celebridades que foram alvo de fiscalização, muitos acabaram zerados.

Para ser honesto, um token sem valor de suporte, controlado por grandes investidores, sob pressão regulatória, é muito difícil de recuperar. O fluxo de fundos continua a sair, e a confiança do mercado está quase destruída. Entrar agora parece tão arriscado quanto apanhar uma faca em queda — ou despenca de vez, ou fica zero. Eu, pelo menos, não me atrevo a tocar.