#美股2026展望 10 de outubro, assim que a ata da reunião foi divulgada, as fissuras internas da A Reserva Federal (FED) foram completamente expostas. A questão agora é: haverá ou não corte nas taxas em dezembro? Essa questão se tornou uma batata quente.

A redação na ata é sutil: "muitos participantes" acham que é melhor não alterar as taxas de juros pelo restante do ano, mantendo o status quo como a opção mais segura. Mas "alguns participantes" disseram que, se os dados econômicos não forem surpreendentes, uma nova redução em dezembro seria aceitável. Essa oscilação nas declarações reduziu diretamente as expectativas do mercado — os dados da Bolsa de Mercadorias de Chicago mostram que, atualmente, os traders atribuem uma probabilidade de apenas cerca de 30% para uma redução em dezembro.

Qual é a essência da divergência? Ou seja, a velha questão: inflação e emprego, qual deles devemos priorizar? O campo dos "hawks" teme que o ímpeto de desaceleração da inflação tenha estagnado, e que continuar a injetar liquidez possa fazer os preços subirem novamente; já o lado dos "doves" está atento aos sinais de fraqueza do mercado de trabalho, achando que não podem ficar de braços cruzados. Pior ainda, durante a paralisação do governo, dados cruciais estão ausentes, e os tomadores de decisão estão, na verdade, andando sobre uma corda bamba com os olhos vendados. A metáfora que Powell usou anteriormente é bem apropriada: "dirigir em meio à neblina", cada aceleração deve ser feita com muito cuidado.

Há sim um certo consenso básico - a ata mostra que "quase todos" concordam em parar a redução do balanço em 1 de dezembro. Neste momento, as vozes mais hawkish claramente dominam, e a possibilidade de uma redução da taxa de juros em dezembro está em dúvida. No entanto, como as coisas vão se desenrolar, ainda dependerá dos próximos dados econômicos.