Os Fluxos do Bitcoin ETF Tornam-se Positivos, Mas Especialistas Alertam para uma Mudança Defensiva

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Fluxos de ETF de Bitcoin Tornam-se Positivos, Mas Especialistas Alertam para uma Mudança Defensiva Link Original: Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA romperam uma sequência de cinco dias de saídas, com entradas líquidas de 75,47 milhões de dólares em 19 de novembro, um sinal tentativo de estabilização após um período de vendas sustentadas.

A recuperação foi liderada pelo IBIT da BlackRock, que contribuiu com $60,61 milhões em entradas, contrastando fortemente com a saída recorde de $523,15 milhões de terça-feira. O IBIT da BlackRock foi seguido por entradas de $53,84 milhões para o BTC da Grayscale.

As entradas marcam uma possível mudança no sentimento bearish em meio à incerteza macroeconómica que manteve os fluxos largamente negativos desde a segunda semana de outubro. A recente queda de cinco dias destacou uma crescente cautela institucional à medida que os mercados passam de um momento de impulso para uma fase mais cautelosa, empurrando o sentimento do mercado firmemente para o território do medo.

Embora a onda de saídas tenha sido significativa, deve ser vista no contexto da enorme onda de capital que entrou nos ETFs este ano. Vimos uma enorme onda de dinheiro em ETFs de Bitcoin à vista nos EUA este ano, mais de $60 bilhões em entradas líquidas desde o lançamento, portanto, alguns dias de saídas não significam que a história esteja quebrada. O que realmente mudou é o pano de fundo: o Bitcoin teve uma grande alta até novos máximos, depois recuou, e as taxas de juros ainda estão altas.

As dúvidas sobre a recuperação do mercado permanecem, como refletido nas saídas de capital do HODL da VanEck e do FBTC da Fidelity, que viram $17.63 milhões e $21.35 milhões a deixar os seus fundos, respetivamente.

Os utilizadores nos mercados de previsão refletem esta incerteza e sentimento bearish, com as chances de o Bitcoin atingir $115.000 e o Ethereum revisitar $5.000 a descer de acima de 60% na semana passada para 35% e 38%, respetivamente.

Posição defensiva

A escala dos recentes resgates de ETF, particularmente de fundos importantes como o IBIT, sugere que os investidores institucionais estão a reavaliar a sua exposição. Várias forças estão a impulsionar este movimento. O Bitcoin recuou acentuadamente do seu pico de outubro, deslizando para abaixo dos 90.000 dólares e testando a convicção dos novos participantes de ETF que compraram perto dos máximos.

Juntamente com a queda dos preços, um sentimento geral de aversão ao risco e questões em torno das taxas de juro dos EUA estão a provocar uma rotação para fora dos ativos de risco. Há também sinais de hedging ativo, com o custo das opções de venda sobre o IBIT a subir para máximos de vários meses, sugerindo que alguns investidores estão a preparar-se para uma queda adicional.

Esse padrão implica que as saídas não são apenas realização de lucros, mas uma mudança para uma posição defensiva.

Olhando para o futuro, a atual pausa parece mais um reinício do que o fim da procura por ETFs. O principal benefício destes ETFs, que é o acesso regulamentado ao Bitcoin através de uma conta de corretagem normal, não mudou. Se as expectativas mudarem para uma redução das taxas de juro, os fluxos podem voltar a ser positivos muito rapidamente.

Apesar da quebra na sequência de saídas, as condições de mercado permanecem tensas. Com exceção dos fins de semana, a tendência de queda sustentada manteve as liquidações elevadas, em torno da marca de $500 milhões.

Os próximos dias serão cruciais para determinar a sustentabilidade da recuperação. Se as condições macroeconómicas se estabilizarem, por exemplo, através de sinais mais claros da Reserva Federal, os fluxos institucionais poderão retomar. No entanto, se o Bitcoin cair através de níveis técnicos chave, como $90,000, os fluxos de saída poderão acelerar.

O Bitcoin subiu 0,4% nas últimas 24 horas e está a ser negociado a $91,700, com a capitalização total do mercado cripto a rondar os $3,2 trilhões.