Contagem decrescente para o halving do Bitcoin: ponto de viragem do mercado em 2024

O halving do Bitcoin será desencadeado a 22 de abril de 2024, um evento crucial que ocorre a cada quatro anos. Muitos querem saber: como é que este halving irá afetar o preço do BTC e os lucros dos mineiros?

Fundamentos do Halving: os números que tens de saber

O que é o halving? Em termos simples, significa que a recompensa dos mineiros é cortada a metade. Passa dos atuais 6,25 BTC/bloco diretamente para 3,125 BTC. Este mecanismo foi desenhado por Satoshi Nakamoto para controlar a oferta total de BTC (limite permanente de 21 milhões de moedas), criando escassez artificial.

Os dados históricos falam por si:

• Após o halving de 2012: BTC subiu 5200%
• Após o halving de 2016: BTC subiu 315%
• Após o halving de 2020: BTC subiu 230%

Apesar de a percentagem de subida estar a diminuir, a tendência é sempre subir primeiro e corrigir depois.

O que é diferente neste halving?

A aprovação dos ETFs spot de BTC mudou as regras do jogo. Em janeiro de 2024, a SEC aprovou o ETF spot de Bitcoin nos EUA, atingindo 50 mil milhões de dólares em ativos em apenas dois meses. Só o IBIT da BlackRock detém quase 200 mil BTC.

O que significa isto? Investidores institucionais tradicionais finalmente podem comprar BTC como se comprassem ações, sem complicações com chaves privadas ou carteiras frias. Isto pode trazer um fluxo de capital sem precedentes.

Como o halving impacta os mineiros?

Recompensa cortada a metade

• Os rendimentos dos mineiros reduzem-se imediatamente para metade
• Pequenas minas ou as menos eficientes podem ser forçadas a fechar
• A dificuldade de mineração pode descer temporariamente (mineiros saem → menos concorrência)
• Mas a história mostra que a maioria dos mineiros aguenta, apostando na próxima bull run

Tábua de salvação: Se o preço do BTC subir, os mineiros podem fazer hedge com futuros ou esperar pelo bull market para vender e compensar as perdas.

Como devem os investidores encarar isto?

O mercado normalmente segue este padrão:

1. Período de acumulação (13-22 meses antes do halving): lateralização ou pequenas subidas, instituições acumulam em silêncio
2. Período de euforia (10-15 meses após o halving): subidas explosivas, normalmente +200%-500%
3. Período de correção (12 meses seguintes): correção acentuada, mas sem voltar ao início

Atualmente estamos no final do “período de acumulação”, com lateralização há quase um ano. Os analistas estão maioritariamente otimistas, com previsões como:

• Standard Chartered Bank: 120 mil dólares (até ao final do ano)
• Pantera Capital: 150 mil dólares (neste ciclo)
• Equipa de análise da Bloomberg: 200 mil dólares+ (impulsionado pelo fluxo dos ETFs)
• Cathie Wood (ARK Invest): 1,5 milhões de dólares (até 2030)

Variáveis-chave que podem impulsionar o preço

1. A onda de fluxos para ETFs → Pressão compradora dos ETFs + oferta em queda devido ao halving = tempestade perfeita

2. Expansão do ecossistema BTC → Tokens BRC-20, Ordinals, Lightning Network dão utilidade ao BTC para além de ser cofre de valor

3. Ambiente macro favorável → Descidas dos juros pela Fed e procura de refúgio devido à instabilidade geopolítica favorecem o BTC

Como lucrar com o halving?

• Perfil conservador: comprar e manter, esperar pelo bull market (requer nervos de aço)
• DCA: investir um valor fixo mensalmente, reduzindo o risco do timing
• Trader: operar long/short em futuros, aproveitando a volatilidade (alto risco)
• Minerador: ainda é possível entrar (mas faz bem as contas à eletricidade e equipamentos)
• Rendimento passivo: empréstimos de BTC, staking, produtos estruturados para ganhar juros

Considerações finais

O halving em si não muda o fundamento técnico, mas as expectativas de mercado mudam tudo. Os dados históricos mostram que há grandes movimentos à volta do halving, mas também volatilidade e risco. Não há garantias de causalidade linear — fatores macroeconómicos, políticas e cisnes negros podem baralhar as contas.

Faz uma boa gestão de risco e define stops. A ganância é o maior inimigo.