CEX vs DEX: O confronto final do panorama das transações cripto em 2025

Deixe os dados falar: as DEX estão a dar a volta por cima

Durante muito tempo, as exchanges centralizadas (CEX) dominaram esmagadoramente em volume de transações, mas os dados mais recentes mostram que a maré está a mudar. Até ao segundo trimestre de 2025, a proporção de volume entre DEX e CEX atingiu um máximo histórico de 0,23 — pode parecer pouco, mas isto reflete que o crescimento das DEX supera largamente o das CEX.

Qual é o principal motor desta mudança? Avanços tecnológicos. A funcionalidade de hooks personalizáveis no Uniswap v4 reduziu os custos de Gas, as soluções de Layer 2 estão a reescrever a experiência de trading, e a interoperabilidade cross-chain permite aos utilizadores atravessar diferentes blockchains sem atritos. Isto não é hype, é evolução de produto real.

Dois caminhos, cada um com os seus prós e contras

As vantagens das CEX são claras: livros de ordens profundos significam que grandes operações não sofrem tanto de slippage; a interface é tão amigável que até um principiante se orienta facilmente; e os canais para entrada e saída de moeda fiduciária são completos. Mas o preço a pagar é entregar as chaves à exchange — os casos de falência da FTX e outros golpes em exchanges ilustram bem a gravidade do risco.

As DEX seguem outro caminho: tu controlas a tua chave privada, os ativos são realmente teus. Sem riscos de centralização, transparência total nas transações, e ainda a possibilidade de participar em yield farming, liquidity mining e outras oportunidades DeFi. Mas não sejas ingénuo — bugs em smart contracts, phishing, custos de slippage, tudo isso também está presente.

O que está a mudar com as DEX de Perpétuos

O mais interessante é a ascensão das DEX de perpétuos. Plataformas como a Hyperliquid permitem aos utilizadores fazer trading alavancado num ambiente de auto-custódia, com ordens escondidas que suportam estratégias complexas. Isto está a preencher o fosso entre a TradFi e a DeFi, atraindo traders profissionais para o espaço.

Regulação vs. Liberdade: um dilema difícil

As CEX têm de cumprir as regras de KYC/AML, oferecendo maior segurança mas menos privacidade. As DEX evitam parte da burocracia regulatória, mas enfrentam a pergunta: “será mesmo descentralizado?” — se os tokens estão concentrados nas mãos dos fundadores, ainda se pode chamar descentralização?

Como jogam os espertos

Não é preciso escolher um lado. Cada vez mais traders usam uma estratégia híbrida: recorrem às CEX para entrada/saída de moeda fiduciária e operações de grande volume, e às DEX para yield farming, participar em lançamentos de novos tokens e desfrutar da liberdade total de auto-custódia. Assim, aproveitam a conveniência das CEX e os lucros das DEX.

Conclusão: CEX e DEX não se substituem, complementam-se. O futuro do mercado cripto será provavelmente híbrido, com ambos a coexistir e os utilizadores a alternarem conforme as suas necessidades. O essencial é compreender os riscos de cada um e escolher a combinação de plataformas que melhor se adapta ao teu perfil de risco e objetivos.