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5 Razões Pelas Quais o Bitcoin Caiu para $85.000 e Por Que Mais Queda é Possível
O Bitcoin caiu para o nível de $85.000 em 15 de dezembro, estendendo a sua recente queda à medida que riscos macro globais, o desinvestimento de alavancagem e a liquidez escassa colidiram. A queda eliminou mais de $100 bilhões da capitalização total do mercado de criptomoedas em apenas dias, levantando questões sobre se a venda foi concluída.
Embora nenhum catalisador único tenha causado o movimento, cinco forças sobrepostas empurraram o Bitcoin para baixo e podem manter a pressão sobre os preços a curto prazo.
Medo de Aumento de Taxas do Banco do Japão Dispara Des-Risco Global
O maior motor macro veio do Japão. Os mercados reagiram antes de um aumento de taxas do Banco do Japão, amplamente esperado, que ocorrerá ainda esta semana, levando as taxas de política japonesa a níveis não vistos há décadas.
Mesmo um aumento modesto importa porque o Japão há muito alimenta os mercados de risco globais através do carry trade em ienes.
Durante anos, investidores tomaram emprestado ienes baratos para comprar ativos de maior risco, como ações e criptomoedas. À medida que as taxas japonesas sobem, essa operação se desfaz. Os investidores vendem ativos de risco para pagar passivos em ienes.
O Bitcoin reagiu de forma acentuada a aumentos anteriores do BOJ. Nas últimas três ocasiões, o BTC caiu entre 20% e 30% nas semanas seguintes. Os traders começaram a precificar esse padrão histórico antes da decisão, empurrando o Bitcoin para baixo de antemão.
Dados Econômicos dos EUA Reintroduzem Incerteza na Política
Ao mesmo tempo, os traders reduziram o risco antes de uma agenda densa de dados macro dos EUA, incluindo inflação e números do mercado de trabalho.
A Federal Reserve recentemente cortou as taxas, mas os oficiais sinalizaram cautela quanto ao ritmo de futuras flexibilizações. Essa incerteza importa para o Bitcoin, que tem sido cada vez mais negociado como um ativo macro sensível à liquidez, em vez de uma proteção independente.
Com a inflação ainda acima da meta e os dados de emprego esperando-se enfraquecidos, os mercados tiveram dificuldades em precificar o próximo movimento do Fed. Essa hesitação reduziu a demanda especulativa e incentivou traders de curto prazo a se afastar.
Como resultado, o Bitcoin perdeu momentum justo ao se aproximar de níveis técnicos importantes.
Liquidations de Alavancagem Pesada Aceleraram a Queda
Assim que o Bitcoin quebrou abaixo de $90.000, as vendas forçadas tomaram conta.
Mais de $200 milhões em posições longas alavancadas foram liquidadas em questão de horas, de acordo com dados de derivativos. Traders de longo prazo tinham se aglomerado em apostas otimistas após o corte de taxas do Fed no início deste mês.
Quando os preços caíram, os mecanismos de liquidação venderam Bitcoin automaticamente para cobrir perdas. Essa venda empurrou os preços para baixo, desencadeando novas liquidações em um ciclo de retroalimentação.
Esse efeito mecânico explica por que o movimento foi rápido e acentuado, em vez de gradual.
O timing da venda fez com que fosse ainda pior.
O Bitcoin caiu durante uma negociação de fim de semana escassa, quando a liquidez costuma ser menor e os livros de ordens são superficiais. Nessas condições, ordens de venda relativamente pequenas podem mover os preços de forma agressiva.
Grandes detentores e mesas de derivativos reduziram a exposição em um mercado de baixa liquidez, amplificando a volatilidade. Essa dinâmica ajudou a puxar o Bitcoin do intervalo de $90.000 para cerca de $85.000 em uma janela curta.
Quebradas de fim de semana muitas vezes parecem dramáticas mesmo quando os fundamentos mais amplos permanecem inalterados.
O estresse na estrutura do mercado foi agravado por vendas significativas da Wintermute, um dos maiores formadores de mercado da indústria de criptomoedas.
Durante a venda, dados on-chain e de mercado mostraram a Wintermute descarregando uma grande quantidade de Bitcoin — estimada em mais de $1,5 bilhões — em exchanges centralizadas. A empresa supostamente vendeu BTC para reequilibrar riscos e cobrir exposições após a volatilidade recente e perdas nos mercados de derivativos.
Como a Wintermute fornece liquidez tanto em mercados à vista quanto em derivativos, suas vendas tiveram impacto desproporcional.
O timing dessas vendas também foi importante. A atividade da Wintermute ocorreu durante condições de baixa liquidez, amplificando os movimentos de baixa e acelerando a queda do Bitcoin para $85.000.
O Que Acontece a Seguir?
Se o Bitcoin cairá mais agora depende do seguimento macro, não de notícias específicas de criptomoedas.