Blindamente comprar na baixa, é melhor esperar por sinais confirmados.

Há dois dias, um amigo no backend deixou uma mensagem dizendo que foi atraído por uma "teoria do fundo sólido", e que em três dias sua conta encolheu 20%. Ele perguntou se deveria vender ou continuar aguentando. Sempre que o mercado oscila drasticamente, surge um grupo que se autodenomina entendido em pontos de entrada, batendo no peito e fazendo recomendações, mas para mim, isso não é muito diferente de atravessar a rua de olhos vendados.

Na última vez que houve ajustes, vi uma cena assim: alguém afirmou categoricamente que um determinado nível de suporte era "intransponível", e no mesmo dia foi diretamente quebrado; depois, outra pessoa apareceu a promover que a barreira dos números inteiros era a "última linha de defesa", e o resultado foi o mesmo, também foi quebrada. O mais assustador são aqueles que, quanto mais cai, mais compram, transformando a compra na baixa em uma verdadeira operação de penhora, esse é o preço de tratar suposições como regras de ferro para o comércio.

**A verdadeira base é construída a partir de dados**

Eu vejo o mercado há tantos anos, a base nunca é algo que se grita, mas sim um produto de múltiplos sinais ressoando.

Atualmente, embora o mercado esteja repleto de um clima de pânico, os dados on-chain estão na verdade a libertar alguns sinais muito interessantes. O indicador de rendição do Bitcoin já atingiu um recorde histórico, o que indica que um grande número de investidores está em estado de perdas extremas — esta mentalidade de aceitação coletiva de prejuízos é frequentemente um sinal prévio do fundo de uma fase.

Entretanto, as perdas dos detentores de curto prazo também dispararam para o segundo maior nível da história, apenas atrás da onda de colapso de arbitragem do iene em 2024. Após tal rendição extrema, o Bitcoin costuma formar um fundo nos 1 a 3 meses seguintes – esta é uma regra histórica.

Há um sinal que é facilmente ignorado: as reservas de Bitcoin das exchanges estão a continuar a cair. Nos últimos 30 dias, o estoque de Bitcoin nas exchanges em toda a rede diminuiu cerca de 120 mil unidades, e agora caiu para menos de 2,6 milhões, atingindo um novo mínimo desde 2018. Isso reflete que o Bitcoin está a sair em massa das exchanges, a caminho de carteiras pessoais - que é uma característica típica antes da formação do fundo.

Não tenha pressa em sair do carro, só faz sentido olhar para esses sinais empilhados.