Na semana passada, o mercado de encriptação passou por uma série de choques e oportunidades entrelaçados.

**Ações frequentes a nível regulatório**. A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos processou três plataformas de encriptação e quatro clubes de investimento, acusando-os de fraude; ao mesmo tempo, as instituições financeiras tradicionais de Wall Street estão a acelerar suas ações, com instituições líderes já a iniciar o planeamento de negócios de liquidação, pagamento e tokenização de ativos baseados na rede Ethereum, e este contraste "gelo e fogo" entre o oficial e o privado merece atenção.

**A política macroeconômica tornou-se complexa**. A ata mais recente do Banco do Japão sugere que, se os dados econômicos e de preços atenderem às expectativas, o processo de aumento das taxas de juros continuará, o que se opõe à pressão de desvalorização do iene; embora o Federal Reserve não tenha entrado em conflito aberto com o governo Trump, os dados da CME mostram que a probabilidade de uma redução da taxa em janeiro de 2026 é de apenas 13,3%, as expectativas do mercado em relação à política do Federal Reserve já mudaram claramente para uma posição mais hawkish. O governo Trump confirmou recentemente a extensão da política de isenção de tarifas sobre produtos semicondutores da China até 2027, uma medida que terá um impacto profundo na cadeia de suprimentos global.

**Mistura de fundos e sinais de dados**. O mercado de Ethereum apresentou grandes movimentos, com endereços associados à BitMine recebendo recentemente 31.750 ETH; ao mesmo tempo, o ETH Strategy detém 11.778 ETH, correspondendo a um valor de mercado superior a 34,4 milhões de dólares, mas a queda diária do ETH chegou a 1,59%, pressionando o sentimento de alta. Sob a influência do sentimento de aversão ao risco, o ouro à vista ultrapassou 4.500 dólares/onça pela primeira vez, atingindo um novo recorde histórico.

**Sinais de fadiga no lado do consumo**. O índice de confiança do consumidor nos EUA em dezembro ficou abaixo das expectativas do mercado, correspondendo à previsão do Federal Reserve de Atlanta de um crescimento do PIB de 3% no quarto trimestre; a resiliência econômica ainda se mantém, mas o impulso de crescimento está a abrandar.