No final do ano, surgiu uma variável inesperada: A Reserva Federal (FED) interveio três vezes em dez dias, injetando 38 mil milhões de dólares no mercado através de um protocolo de recompra. Esta operação de "gestão de fim de ano", chamada de ponto de afrouxamento, imediatamente fez com que o círculo da criptomoeda sonhasse com a "temporada de Natal" do Bitcoin. Mas surgiu a questão - será que este é realmente um vento favorável para bombear o BTC, ou apenas uma bolha atraente mas frágil?

A operação da Reserva Federal (FED) nesta fase, na verdade, desde o início parece "querer e não querer". A justificativa superficial é aliviar a escassez de liquidez no final do ano e estabilizar o sistema bancário, soa muito oficial. Mas o verdadeiro motivo é: de um lado, injetar dinheiro no mercado, e do outro, continuar a promover a contração quantitativa, isso se chama "bombear e recolher". Em outras palavras, isso não é o início de um novo ciclo de afrouxamento, mas uma medida de hedge de risco, respondendo a cada ação.

A questão mais realista é que grande parte dessa liquidez não flui para a economia real, mas sim circula dentro do sistema financeiro de Wall Street. As ações americanas estão em alta, o ouro está em alta, mas os empréstimos para pequenas empresas estão a diminuir, e a renda das pessoas comuns continua a encolher. Nesse contexto de polarização, como é que ativos encriptados, que são de alto risco, conseguem aproveitar os dividendos da liquidez? Não faz sentido.

A situação que se apresenta ao Bitcoin é, na verdade, uma encruzilhada. Existe um lado favorável: a mudança na liquidez geralmente beneficia os ativos de risco, e o sinal de que a Reserva Federal está a terminar a redução do balanço é um ponto de apoio, além de o índice de medo do mercado ter acabado de cair para 25, um nível de sobrevenda. Portanto, há de fato uma base para uma recuperação do BTC até ao final do ano. No entanto, por outro lado, tudo isso se baseia na suposição de que "a liquidez acabará por fluir para a encriptação" - uma suposição que ainda é bastante incerta.