Recentemente, o ritmo do mercado tem sido interessante — o ouro está a correr loucamente, enquanto o Bitcoin caiu na cadeia.

O preço do ouro à vista já ultrapassou os 4500 dólares por onça, com um aumento superior a 70% este ano, atingindo o melhor desempenho anual desde 1979. Por outro lado, o BTC, que atingiu um pico de 126 mil dólares em outubro do ano passado, recuou e agora oscila perto de 88 mil dólares, com uma queda de quase 30%. Este contraste de "uma subida e uma descida" parece estar a reencenar o velho roteiro de 2020.

Falando nesta tendência do ouro, ela já tinha começado em julho deste ano. Em 21 de julho, o ouro à vista ultrapassou os 3400 dólares por onça, e em agosto, o presidente do Federal Reserve, Powell, deu sinais de corte nas taxas de juro, impulsionando diretamente o ouro. Akash Dosh, chefe de estratégia de ouro da State Street Global Advisors, descreveu isso como uma "tempestade perfeita do ouro" — apoio político, expectativas do mercado, entrada de compras, tudo em alta.

Ainda mais interessante são as ações dos bancos centrais. Dados da World Gold Council mostram que, em 2024, as reservas líquidas de ouro dos bancos centrais globais atingiram 1045 toneladas, representando 21% da produção mundial de ouro nesse ano. Este não é um número pequeno, refletindo que, num contexto de maior incerteza, os bancos centrais de vários países valorizam o ouro como ativo de proteção.

Parece que o ritmo de rotação entre ativos realmente está a mudar. O ouro lidera, enquanto os ativos digitais ajustam-se; ainda é preciso observar por quanto tempo este padrão vai durar.