O preço de uma onça de ouro disparou 120 vezes em 50 anos｜De Bretton Woods até a nova máxima histórica em 2025

O ouro tem sido símbolo de riqueza desde os tempos antigos, existindo como meio de troca no sistema económico. Devido à sua alta densidade, extensibilidade e excelente capacidade de preservação, o ouro não é apenas moeda, mas também pode ser usado como joia e matéria-prima industrial.

Nos últimos 50 anos, o preço do ouro por onça teve oscilações, mas apresentou uma tendência de crescimento a longo prazo. Especialmente desde 2025, o preço do ouro tem atingido repetidamente recordes históricos. Então, este ciclo de alta que dura meio século continuará? Como avaliar o ouro? Ele é realmente adequado para manutenção a longo prazo ou para operações de curto prazo? Este artigo responderá a essas perguntas uma a uma.

Evolução do preço do ouro por onça em 50 anos: de 35 dólares a 4300 dólares

15 de agosto de 1971 foi um momento crucial. O presidente dos EUA, Nixon, anunciou o fim da conversibilidade do dólar em ouro, levando ao colapso do sistema de Bretton Woods. Desde então, o preço do ouro começou a flutuar livremente.

De 35 dólares por onça em 1971, até ultrapassar 4300 dólares por onça em outubro de 2025, o preço do ouro aumentou mais de 120 vezes. A alta de 2024 foi superior a 104%, e de início de 2025 até agora, passou de cerca de 2690 dólares para aproximadamente 4200 dólares, um aumento superior a 56%.

Em comparação, o índice Dow Jones subiu de 900 pontos para cerca de 46000 pontos no mesmo período, um aumento de aproximadamente 51 vezes. Com base nesta linha do tempo de 50 anos, o retorno do investimento em ouro não ficou atrás do mercado de ações, e até apresentou desempenho superior.

Quatro grandes ciclos de alta do ouro nos últimos 50 anos

Primeira fase: 1970 a 1975 (alta superior a 400%)

Após o desligamento do dólar do padrão ouro, o preço internacional do ouro saltou de 35 para 183 dólares. A primeira alta foi impulsionada pela desconfiança do público no dólar — que antes era uma cédula de troca por ouro, mas agora não podia mais ser trocado, levando as pessoas a preferirem manter ouro para evitar riscos. Na fase seguinte, o aumento foi causado pela crise do petróleo, mas com a resolução da crise e a reavaliação da conveniência do dólar, o preço do ouro voltou a cerca de 100 dólares.

Segunda fase: 1976 a 1980 (alta superior a 700%)

O preço do ouro por onça subiu de 104 para 850 dólares. Essa fase foi impulsionada pela segunda crise do petróleo no Oriente Médio e por turbulências geopolíticas — como o sequestro de reféns no Irã, a invasão soviética do Afeganistão, entre outros. Esses eventos provocaram recessão global e inflação elevada no Ocidente, levando a uma nova alta do ouro. Contudo, devido à especulação excessiva, ao fim da crise do petróleo e à dissolução da União Soviética, o preço do ouro caiu rapidamente, permanecendo entre 200 e 300 dólares durante quase duas décadas.

Terceira fase: 2001 a 2011 (alta superior a 700%)

O preço do ouro subiu de 260 para 1921 dólares. Os eventos de 11 de setembro de 2001 desencadearam a guerra global ao terrorismo, e os EUA, para sustentar seus altos gastos militares, cortaram taxas de juros e emitiram dívida, elevando os preços das casas e, por fim, desencadeando a crise financeira de 2008. Após a crise, os EUA implementaram políticas de afrouxamento quantitativo (QE), e a crise da dívida na Europa também ocorreu, mantendo o ouro em uma tendência de alta de longo prazo, atingindo o pico em 2011.

Quarta fase: 2015 até hoje (continua em alta)

O preço do ouro por onça subiu de 1060 dólares, atingindo um recorde de 2800 dólares em 2024. Essa alta foi impulsionada por múltiplos fatores: políticas de juros negativos no Japão e na Europa, desdolarização global, QE nos EUA em 2020, guerra Rússia-Ucrânia, conflito Israel-Palestina e crise no Mar Vermelho, entre outros. Com a entrada de 2025, o aumento na tensão no Oriente Médio, riscos nas políticas comerciais e a fraqueza do dólar continuam impulsionando o ouro a novos recordes.

Vale a pena investir em ouro?

Para responder, é preciso comparar com outros ativos e considerar o horizonte de tempo.

Perspectiva de longo prazo de 50 anos: aumento de 120 vezes no ouro vs 51 vezes na bolsa, ouro vence.

Perspectiva de médio prazo de 30 anos: maior retorno das ações, seguido do ouro, e por último, títulos de dívida.

Características de volatilidade: o ouro não é uma subida estável. Entre 1980 e 2000, o preço ficou entre 200 e 300 dólares por longo período, quase sem lucro para o investidor. Uma vida pode durar várias décadas?

Conclusão: o ouro é uma ferramenta de investimento de alta qualidade, mas é mais adequado para operações de curto prazo durante os ciclos de alta, do que para manutenção puramente de longo prazo. Como o ouro é um recurso natural, o custo de extração aumenta com o tempo, e mesmo após uma fase de alta, quando o preço cai, os pontos baixos tendem a subir gradualmente. Portanto, ao investir, é importante entender essa regra e evitar esforços inúteis.

Cinco formas de investir em ouro

1. Ouro físico

Compra direta de barras de ouro ou outros metais preciosos. Vantagens: fácil de esconder ativos, pode ser usado como joia. Desvantagens: menos conveniente para transações.

2. Certificado de ouro

Semelhante ao antigo dólar, é um certificado de custódia de ouro. Pode registrar compras e vendas a qualquer momento, além de permitir retirada de ouro físico ou depósito de ouro físico. Vantagens: fácil de transportar. Desvantagens: sem juros, com grande spread de compra e venda, mais adequado para investidores de longo prazo.

3. ETF de ouro

Mais líquido que o certificado, com transações mais fáceis. Após a compra, recebe-se ações que representam a quantidade de ouro detida. A administradora cobra taxa de gestão, e se o preço do ouro permanecer estável por longo período, o valor das ações pode diminuir lentamente.

4. Futuros de ouro e Contratos por Diferença (CFD)

Ferramenta mais comum para investidores de varejo. Vantagens: uso de alavancagem para ampliar ganhos, operações de compra e venda, custos baixos. Os CFDs são especialmente flexíveis, com maior eficiência de capital, ideais para operações de curto prazo e pequenos investidores.

5. Fundos de ouro

Participação no mercado de ouro através de fundos geridos por profissionais, com risco relativamente disperso.

Comparação da lógica de investimento em ouro, ações e títulos

As fontes de retorno de cada um são completamente diferentes:

• Ouro: lucro de diferença de preço, sem juros, foco na entrada e saída
• Títulos: retorno de juros, requer aumento de unidades e ajuste às taxas de juros
• Ações: crescimento empresarial, adequado para manter por longo prazo empresas de qualidade

Classificação de dificuldade de investimento: títulos mais simples, ouro intermediário, ações mais difícil.

Estratégia de investimento: priorizar ações em períodos de crescimento econômico, aumentar a alocação em ouro durante recessões. Quando a economia está forte, as empresas têm lucros promissores e as ações são mais procuradas; quando a economia desacelera, a preservação de valor do ouro e os títulos de renda fixa ganham destaque.

Como alocar ouro para proteger-se contra riscos

O mercado muda rapidamente, e eventos inesperados como a guerra Rússia-Ucrânia, inflação e aumento de juros podem impactar sua carteira de investimentos a qualquer momento. A abordagem mais segura é distribuir os ativos de forma racional, de acordo com o perfil de risco e objetivos de investimento, incluindo ações, títulos e ouro.

Ao manter uma proporção adequada de ações, títulos e ouro, é possível mitigar efetivamente os riscos de volatilidade do mercado, tornando a estratégia de investimento mais sólida. Essa diversificação é a melhor defesa na era da incerteza.