O que exatamente são opções? Um artigo que te explica esta ferramenta de investimento mais flexível

Por que as opções estão tão populares?

As ações só dão lucro se comprares barato e venderes caro? Então estás fora de jogo. Quando o preço das ações cai e a volatilidade aumenta, investidores inteligentes já estão a usar as opções como uma ferramenta poderosa para fazer operações contrárias e ganhar dinheiro.

Opções (também chamadas de opções de compra e venda, em inglês Options), na essência, são contratos que te dão o direito — atenção, não a obrigação — de comprar ou vender um ativo a um preço acordado numa data futura. Podes optar por exercer ou abandonar o contrato. O ativo subjacente pode ser ações, moedas, índices, commodities ou até contratos futuros.

Por que usar opções para investir? Existem três razões principais:

Controlar grandes ativos com pouco dinheiro. Basta pagar uma pequena quantia de garantia (prêmio), e podes controlar um volume de ativos muito maior, com um efeito de alavancagem evidente.

Lucrar em mercados de alta e de baixa. Comprar Calls para subir, Puts para descer, ou vender opções de venda em sideways… Independentemente de como o mercado se move, há sempre uma estratégia de opções adequada.

Ferramenta de proteção contra riscos. Tens ações e receias uma queda? Compra uma opção de venda para fazer um seguro; quer fazer uma venda a descoberto e proteger-se? Compra uma opção de compra.

6 termos essenciais para negociar opções

Antes de começar a negociar, é importante conhecer os “seis pilares” das opções:

Call (Opção de compra) — O comprador tem o direito de comprar o ativo a um preço acordado.

Put (Opção de venda) — O comprador tem o direito de vender o ativo a um preço acordado.

Prêmio — O valor que o comprador paga ao vendedor, como uma apólice de seguro.

Preço de exercício (Strike) — O preço fixo no qual se pode comprar ou vender o ativo na expiração, que permanece constante.

Data de expiração — A data limite para exercer ou abandonar a opção; após essa data, ela expira.

Tamanho do contrato — Quantas ações cada contrato representa (nos EUA, padrão de 100 ações por contrato).

Como interpretar uma cotação de opção?

Para um iniciante, a maior dificuldade é entender uma série de números. Na verdade, uma cotação de opção tem 6 elementos principais:

1. Ativo subjacente — O que estás a negociar (exemplo: ações da TSLA).

2. Tipo de operação — Call (compra) ou Put (venda).

3. Preço de exercício — O preço ao qual podes comprar ou vender no futuro.

4. Data de expiração — Antes desta data, precisas decidir se exercita ou abandona.

5. Preço da opção — Quanto pagas para adquirir esse direito.

6. Multiplicador — Nos EUA, as opções padrão multiplicam por 100, então o preço de 0,01 USD equivale a 1 USD por contrato.

Exemplo: suponha que a ação TSLA está a 175 USD. Vês uma “opção de compra com preço de exercício de 180 USD, com expiração em junho”, cujo prêmio é de 6,93 USD. Isso significa que precisas pagar 693 USD (6,93×100) para adquirir esse direito, e no futuro podes comprar as ações a 180 USD.

Quatro estratégias básicas de negociação de opções

Existem 4 combinações principais de compra e venda de opções:

Comprar uma opção de compra (Buy Call) — Apostar na subida do preço da ação

Pagas por uma “vale de desconto para o futuro”, que te permite comprar ações a um preço fixo. Quanto mais a ação sobe, mais valiosa fica, pois podes comprar barato e vender caro.

Risco máximo: só perderás o prémio pago.

Potencial de lucro: teoricamente ilimitado, quanto mais a ação subir, mais lucros.

Comprar uma opção de venda (Buy Put) — Apostar na descida do preço da ação

Ao contrário, compras uma “vale de venda para o futuro”. Quanto mais a ação descer, maior o lucro, pois podes vender a um preço alto e recomprar a um preço baixo.

Risco máximo: igual ao prémio pago.

Potencial de lucro: só é total se a ação cair a zero.

Vender uma opção de compra (Sell Call) — Compromisso de vender ações no futuro

Recebes o prémio antecipadamente, mas comprometes-te a vender as ações ao preço acordado no futuro.

Renda: obténs imediatamente o prémio.

Risco: se a ação subir muito, as perdas podem ser ilimitadas (especialmente se não tiveres ações em carteira).

Vender uma opção de venda (Sell Put) — Compromisso de comprar ações no futuro

Recebes o prémio antecipadamente, mas comprometes-te a comprar as ações ao preço acordado. Se a ação cair muito, as perdas podem ser severas.

Por exemplo, vendes uma opção de venda com preço de exercício de 160 USD, recebendo 361 USD de prémio. Se a ação cair a zero, terás que perder 15.639 USD para cobrir (160 USD×100 ações – 361 USD).

Insight importante: vender opções e receber prémios parece atraente, mas o risco é muito maior do que comprar opções. É o clássico “ganhar um doce, perder a fábrica”.

Como controlar os riscos na negociação de opções?

A gestão de risco em opções resume-se a quatro dicas:

Primeira dica: evitar posições líquidas curtas

Não vendas muitas opções. Se a tua estratégia tiver mais contratos vendidos do que comprados, estás numa posição de “curto líquido”, com risco elevado. A forma mais segura é garantir que o número de contratos comprados seja maior ou igual ao de vendidos, assim o máximo de prejuízo é previsível.

Segunda dica: controlar o tamanho da aposta

Não apostes toda a tua fortuna numa única opção. As opções podem multiplicar ganhos, mas também perdas. Se a estratégia exige pagar prémios, prepara-te para a possibilidade de perder tudo.

Terceira dica: diversificar

Não coloques todo o teu capital numa única ação ou índice. Constrói uma carteira diversificada para reduzir riscos específicos.

Quarta dica: estabelecer limites de perda

Para estratégias com posições curtas, especialmente, é fundamental definir limites de perda, pois as perdas podem ser ilimitadas. Para posições longas ou neutras, onde o prejuízo máximo já está definido, o stop loss é menos necessário.

Opções vs Futuros vs Contratos por Diferença, qual escolher?

Cada ferramenta tem as suas características, dependendo do teu estilo de trading:

Sugestão: para hedge preciso, usa-se opções; para lucros rápidos em mercados voláteis, CFDs ou futuros podem ser mais eficazes.

Resumo

As opções são as ferramentas derivadas mais flexíveis, pois podem responder a várias condições de mercado. Com um investimento relativamente pequeno, podes alavancar grandes somas, aproveitando mercados de alta, baixa ou lateralidade — por isso, as opções são tão atraentes.

Mas não há almoço grátis: negociar opções exige capital suficiente, experiência, compreensão de precificação e aprovação do corretor. Se não gerires bem o risco, até a melhor ferramenta pode levar-te à falência.

Independentemente da ferramenta escolhida, lembra-te de uma coisa: a ferramenta só tem valor se a tua análise estiver correta. Investiga bem, sabe o que estás a fazer, essa é a lição fundamental para vencer.