O Bitcoin oscila na barreira de 87.000 dólares, com 220.000 pessoas a liquidar posições, totalizando 814 milhões de dólares a desaparecer! A retirada de fundos institucionais desencadeou uma crise de "confirmação de mercado em baixa"

22万交易者一夜蒸发，槓桿清洗进行中

当前比特币价格徘徊在87.67K美元附近，24小时跌幅达-0.10%，看似跌幅温和，但背后却隐藏着深层危机——近日爆仓事件酿成惨剧，22万人人遭遇强制平仓，8.14亿美元资金在一夜间灰飞烟灭。这组数字背后，反映出加密货币市场正经历一场前所未有的「槓桿清洗」浪潮，也预示着类似斐成财务危机这样的系统性风险正在酝酿。

机构资金潮退，ETF撤离加剧熊市确认

根据10X Research分析师的最新研判，加密货币市场已正式进入「确认的熊市阶段」。三大负面信号正在同时发酵：

ETF流入枯竭，曾经撑盘的大型机构与基金持续撤出市场，买盘支撑逐渐崩解。CoinShares研究主管James Butterfill指出，纵然「四年周期」理论在基本面经不起推敲，却已演变成市场自我实现的预言，促使大户持续减码。

长期持有者大举拋售浪潮自9月以来持续升温，巨鲸级投资人累计宣泄逾200亿美元资产，沉重卖压如影随形。与此同时，散户进场意愿彻底冷却，市场情绪陷入极度悲观，流动性持续萎缩，形成恶性循环。

技术面已达超卖，但底部信号未明

从技术分析角度检视，比特币日线图的RSI指标已进入超卖区域，理论上应接近反弹窗口。然而现实却更加复杂——市场仍处于「加速下跌」阶段，短期趋势依旧空方占优，技术反弹信号遭到基本面压制。

选择权交易员的持仓布局透露了市场真实想法，交易员正积极构筑下行保护措施。其中8.5万美元与8.2万美元两道防线备受关注，业内专家将8.5万美元定义为最关键的生死线。若比特币守稳此关卡，有望在11月底前触发阶段性反弹；反之若失守，则恐进一步下探8万美元整数大关，风险难测。

美股科技股与就业数据，为何未能提振信心？

值得玩味的是，辉达(NVIDIA)第三季财报表现抢眼，营收冲上570亿美元，执行长黄仁勋更亲自驳斥「AI泡沫论」，带动美股一度止跌反弹。然而这波乐观情绪却未蔓延至加密货币市场，比特币反而连续一个多月下挫，甚至跌破日线级上升趋势线。

美国9月非农就业数据新增11.9万人，远超市场预期的5万人，表面上看是利多信号。然而失业率升至4.44%，连续三个月走高，才是市场真正的隐忧所在。分析师指出，这份报告将成为联准会下月利率会议前最重要的就业参考，市场目光已转向「联准会是否在12月启动预防性降息」的决策。

AI浪潮与降息预期，能否救市？

尽管加深陷泥沼，但长期观察重点仍在AI浪潮与联准会政策动向。黄仁勋与马斯克联手前进沙乌地阿拉伯打造500兆瓦巨型数据中心，充分证明AI需求依然强劲，长期成长动能未减。

若联准会内部歧见最终指向12月启动「预防性降息」，流动性注入将有助加密资产止稳回升。这也许是从当前困局中脱身的关键变量。

结语：恐慌中的冷静，才是掌握反弹的钥匙

当前加密货币市场正经历「槓桿清洗」与「机构撤资」的双重打击，类似斐成财务危机这样的系统性风险警讯频现，市场情绪已跌至冰点。然而历史经验表明，超卖阶段往往孕育着长线布局的绝佳机会。投资人应紧密关注8.5万美元支撑表现，在恐慌中保持清醒判断，静待11月底后的市场转折信号，才能掌握下一波反弹契机。