EUR/JPY 2025: Quantos ienes equivalem a um euro e por que o momento é crucial para investir?

A cotação do euro em ienes tem vivido um ano de 2025 marcado por giros inesperados. Desde janeiro, o par EUR/JPY oscilou entre os 155,6 ¥ e os 164,2 ¥, refletindo uma batalha entre políticas monetárias divergentes e tensões geopolíticas. Hoje (10 de maio) encontra-se perto de 163,4 ¥, o que significa que quantos ienes equivalem a um euro ronda esse nível: aproximadamente 163 unidades da divisa nipónica por cada euro. Este intervalo extremamente amplo em apenas quatro meses revela que o mercado enfrenta uma encruzilhada histórica.

Os Cinco Catalisadores que Redesenharam o EUR/JPY em 2025

O Banco do Japão acelera sua normalização

Em janeiro, a autoridade monetária nipónica elevou a sua taxa de referência de 0,25% para 0,50%, marcando o nível mais alto desde 2008. Embora o iene tenha inicialmente se fortalecido, o efeito foi efémero: os rendimentos europeus continuavam sendo substancialmente superiores, o que continuou atraindo capital para o euro.

Washington implementa tarifas globais

A introdução de uma sobretaxa de 10% sobre todas as importações americanas, com um recargo adicional de 20% para mercadorias originárias da União Europeia, disparou a procura por ativos de refúgio. O par despencou até aos 155,6 ¥ em 27 de fevereiro, evidenciando quão rapidamente os investidores fogem para moedas seguras quando as tensões comerciais emergem.

O iene como âncora em tempos turbulentos

A moeda japonesa mantém o seu estatuto histórico de refúgio por várias razões convergentes: o Japão é um credor líquido global que não depende de financiamento externo, o que inspira confiança. Além disso, o mercado do iene é o mais líquido da Ásia, permitindo reposicionamentos rápidos quando uma alarma dispara. O carry trade amplifica esses movimentos: quando os mercados se tranquilizam, muitos investidores tomam dinheiro emprestado em ienes para investir em ativos de maior rendimento; quando o pânico surge, fecham essas posições recomprando ienes em massa.

Europa reduz as suas taxas enquanto freia o crescimento

O BCE implementou três cortes consecutivos (30 de janeiro, 12 de março e 17 de abril), baixando a sua facilidade de depósito de 4% para 2,25%. Com a atividade económica desacelerada e a inflação cedendo, cada redução freou os esforços de recuperação do euro face à moeda nipónica.

Estímulo chinês reacende o apetite por risco

Em maio, Pequim injetou liquidez ao reduzir a sua taxa repo a sete dias para 1,40% e flexibilizou requisitos de reservas bancárias. O impulso animou as bolsas asiáticas, levando investidores a abandonarem posições defensivas em ienes. O par EUR/JPY saltou até 164,2 ¥ em 1 de maio, demonstrando como o sentimento de risco global redefine instantaneamente quantos ienes equivalem a um euro.

Perspetiva de EUR/JPY até ao final do ano: Para onde aponta a bússola?

A mudança de ciclo é estrutural, não conjuntural

Os mercados descontam que o Banco do Japão elevará a sua referência até 0,75% no verão e até 1% antes do outono. Este giro gradual mas firme desativa a máquina de carry trade que pressionou o iene durante anos. Cada aumento reduz o atrativo de endividar-se em ienes para comprar ativos mais rentáveis, contraindo a oferta da divisa nipónica e proporcionando um piso estrutural.

Simultaneamente, o BCE provavelmente levará as suas taxas a 2% antes do Natal. Esse ajuste para baixo estreitará o diferencial de rendimento com o Japão para apenas um ponto percentual, insuficiente para compensar o risco de mover capitais para o euro durante períodos de incerteza global. Quantos ienes são um euro deixará de ser uma questão respondida por simples aritmética de taxas: prevalecerá o fator geopolítico.

Cenário Base: Faixa Ampla mas Descendente

O resultado mais provável é um par encerrado numa banda larga, mas com tendência gradual de fortalecimento do iene. Quando o apetite por risco predominar, o euro deverá manter resistência acima de 165 ¥. Quando surgir volatilidade—inflacionamento inesperado nos EUA, novos tarifários ou correções bolsistas—o iene recuperará o seu papel de refúgio e poderá levar o cruzamento para 158-160 ¥.

A previsão base situa-se perto de 162 ¥ para o encerramento do ano, com ligeiro viés para um iene mais forte se o Banco do Japão confirmar continuidade no seu ciclo ascendente durante 2026.

Análise Técnica: Sinais de pausa após o repunte

O gráfico diário do EUR/JPY sustenta um viés moderadamente altista, mas os indicadores alertam para fadiga no impulso. O preço cotiza acima da sua média móvel principal (aproximadamente 161 ¥), confirmando a tendência ascendente desde início de março. No entanto, as últimas barras mostram corpos estreitos agrupados perto do limite superior das Bandas de Bollinger (máximo em 164,0 ¥), indicativo de energia compradora em declínio.

O RSI de 14 sessões retraiu-se de 67 até 56, abandonando território de sobrecompra e desenhando uma divergência baixista relativamente ao máximo de 1 de maio (164,2 ¥). Este padrão tipicamente precede correções a curto prazo. O suporte imediato reside na média de Bollinger (162,5 ¥); perdê-lo abriria a porta para 159,8-160 ¥. Do lado altista, 164,2 ¥ continua a ser resistência-chave; fechar claramente acima habilitaria impulso para 166-168 ¥.

Resumindo, o tom comprador predomina, mas convém vigiar um recuo enquanto os indicadores descarregam.

Projeções de analistas: Convergência na banda 158-173 ¥

Diferentes portais de previsão oferecem perspetivas complementares:

• LongForecast: 165-173 ¥
• CoinCodex: 166,08-171,94 ¥
• Traders Union: 165,64 ¥ (fecho anual)
• Bankinter: 160-170 ¥

Embora pareçam divergentes, respondem a metodologias distintas: alguns publicam faixas mensais concretas (dezembro 2025), outros apresentam intervalos anuais detectados algorítmicamente. A convergência na zona 160-170 ¥ sugere consenso moderado sobre onde deverá estabilizar-se quantos ienes são um euro.

Estratégias práticas: Como posicionar-se em EUR/JPY

Para horizontes curtos (3-6 meses)

O cruzamento navega dentro de um canal 160-170 ¥ desde início do ano. Cada aproximação à zona 165-170 representa oportunidade: vender euros e comprar ienes com objetivo em 162 ¥ e stop de proteção em 171 ¥. Os dias que antecedem decisões do Banco do Japão costumam gerar oscilações de 1-2 ienes; operadores ativos podem explorá-las com futuros de tamanho reduzido ou opções put-spread.

Para encerramento de 2025

As projeções bancárias convergem em 160-170 ¥, enquanto modelos mais otimistas apontam para 170-173 ¥. Tática prudente: acumular ienes por tramos, comprando sempre que o cruzamento ultrapasse 163-164 ¥. Este método de média reduz o risco de entrada única e barateia o custo médio. Quem precisar de cobertura de fluxos em euros pode fixar forwards ou depósitos em ienes perto dos níveis atuais; o custo diminui à medida que o diferencial de taxas se estreita.

Realização de lucros

Se o cruzamento cair para 160-162 ¥ após as subidas esperadas do BoJ no verão e outono, convém realizar pelo menos parte dos lucros, deixando posição defensiva por se ocorrerem sobressaltos geopolíticos que favoreçam novamente o iene.

Riscos-chave a monitorizar

Uma pausa inesperada do Banco do Japão se a inflação nipónica ceder de forma surpreendente, um repique da inflação subjacente na Europa que freie os cortes do BCE, ou um rali bolsista sustentado que reavive o carry trade poderiam devolver o par à zona alta da faixa.

Adicionalmente, novas rondas de tarifas entre EUA e UE impulsionariam o iene para 158-160 ¥; qualquer gesto de distensão produziria o efeito oposto, permitindo rebounds para 167-168 ¥.

Manter stops claros e rever a exposição após cada reunião de ambos os bancos centrais continua a ser essencial.

Perspetiva histórica: EUR/JPY desde 1999

Desde a sua criação há mais de duas décadas, o par EUR/JPY tem sido testemunha do iene como refúgio em crises e da volatilidade do euro face a desafios europeus. A crise financeira de 2008 fortaleceu o iene enquanto a crise da dívida da zona euro de 2010-2012 depreciou o euro. As políticas expansionistas do Banco do Japão nos anos recentes favoreceram uma apreciação gradual do euro.

Hoje, com o Banco do Japão a normalizar e o BCE a cortar, o par reflete novamente a luta histórica entre um iene que recupera refúgio e um euro pressionado por desaceleração. Quantos ienes são um euro dependerá cada vez mais de fatores geopolíticos do que de simples diferenciais de rendimento.

Reflexão final: Primeira janela em décadas

As perspetivas do EUR/JPY para o final de 2025 apontam para uma faixa 158-170 ¥, refletindo a mudança de ciclo definitiva: o Banco do Japão abandona o dinheiro quase de graça enquanto o BCE reduz taxas. A diferença de rendimentos estreita-se de dois pontos para quase um, eliminando o incentivo clássico do carry trade.

Somado ao estatuto de refúgio da divisa nipónica em contextos de tensão comercial, o viés estrutural virou a favor do iene. Pela primeira vez em quase duas décadas, a estratégia de endividar-se em ienes para investir em euros já não é um caminho de sentido único. Isto sugere uma tendência descendente, embora gradual, para o EUR/JPY no restante do ano.

Com o par ainda a rebotar entre 160 e 170 ¥, é momento oportuno para construir posições em ienes nos repuntes para 165-170 ¥, apontando para 160-162 ¥ como objetivo e mantendo controlo de risco em 171 ¥. A combinação de normalização japonesa, restrição europeia e vulnerabilidade comercial global cria a oportunidade mais clara em anos para valorizar o iene com expectativas razoáveis e limites de risco bem definidos.