Everus Construction Group dispara 31% ano após ano—No entanto, investidor institucional reduz posição de $1,46M

Everus Construction Group (NYSE:ECG.WI) tem apresentado um desempenho de mercado impressionante este ano, subindo 31% enquanto o S&P 500 ganhou aproximadamente 17%, mas nem todos os principais acionistas estão a apostar tudo. De acordo com um documento SEC 13F datado de 14 de novembro, a Mountaineer Partners Management, com sede em Nova Iorque, reduziu a sua exposição ao liquidar 36.374 ações no terceiro trimestre, cortando o valor da sua posição em $1,46 milhões.

A Redução em Contexto

Apesar da redução, a Mountaineer Partners ainda detém 169.844 ações avaliadas em aproximadamente $14,56 milhões até ao final do trimestre, a 30 de setembro. Isto significa que a Everus continua a ser uma das participações significativas do fundo, representando cerca de 5,5% dos seus ativos reportáveis sob gestão.

O portefólio total de ações nos EUA do fundo abrange 36 posições com $264,03 milhões em participações divulgadas. As principais posições incluem setores de materiais e infraestruturas: Hudbay Minerals (NYSE:HBM) com $26,91 milhões, Canam Group (NYSE:CSTM) com $22,81 milhões, Century Aluminum (NASDAQ:CENX) com $21,49 milhões, ATI Inc. (NYSE:ATI) com $21,31 milhões, e Freeport-McMoRan (NYSE:FCX) com $20,94 milhões.

Os Fundamentos Empresariais Contam uma História Diferente

Embora o fundo tenha reduzido a exposição, o momentum operacional da Everus parece intacto. No terceiro trimestre, o fornecedor de serviços de construção reportou um crescimento de receita de quase 30% ano a ano, atingindo $986,8 milhões. O EBITDA aumentou 37% para $89 milhões, com o lucro por ação diluído a subir para $1,11.

A carteira de projetos de $2,95 mil milhões da empresa indica uma procura sustentada. A gestão elevou a orientação de receita para o ano inteiro para até $3,65 mil milhões e projetou um EBITDA de até $300 milhões, impulsionado por uma atividade robusta nos setores de centros de dados, utilidades e industriais.

Reequilíbrio Estratégico vs. Perda de Confiança

A redução da participação parece ser motivada por um reequilíbrio do portefólio, e não por uma diminuição de convicção. Um fundo que gere uma exposição concentrada a nomes cíclicos de infraestruturas e materiais normalmente realiza lucros durante períodos de forte valorização para garantir lucros e gerir o risco de concentração. A $87,63 por ação (, um aumento de 31% ao longo de doze meses), a redução torna-se uma movimentação defensiva natural.

O portefólio diversificado de serviços da Everus — abrangendo construção de linhas elétricas, trabalhos em oleodutos, fabricação de equipamentos especializados e sistemas de sprinklers contra incêndios — posiciona-a bem nos mercados finais de utilidades, industriais e comerciais. A força geográfica da empresa em regiões de alto crescimento como Las Vegas e Reno aumenta ainda mais o seu apelo.

Para os investidores que acompanham esta participação, a questão não é se os fundamentos deterioraram, mas sim se a Mountaineer Partners procurou reequilibrar um portefólio que está a aproveitar um forte momentum nos setores de commodities e infraestruturas industriais.