O ciclo de Benner vai manter-se? O que os investidores em criptomoedas precisam saber sobre esta previsão de 150 anos

O mercado de criptomoedas tem estado agitado com conversas sobre um gráfico económico obscuro que promete prever a próxima corrida de alta. Os traders de retalho estão cada vez mais a citar o Ciclo de Benner – uma ferramenta preditiva que data de quase dois séculos atrás – para justificar a sua posição otimista para 2025 e 2026. No entanto, a turbulência recente do mercado está a testar se este método de previsão antigo realmente funciona no cenário volátil de hoje.

As Origens: Como a Perda de um Agricultor Levou a uma Profecia de Mercado

A história do Ciclo de Benner começa com perda. Em 1873, o agricultor Samuel Benner viu a sua riqueza evaporar-se durante uma crise económica. Em vez de desistir, ficou obcecado em compreender os padrões do mercado. Começou a analisar movimentos históricos de preços e, eventualmente, publicou Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices em 1875, delineando o que viria a ser conhecido como o Ciclo de Benner.

Ao contrário dos modelos quantitativos modernos, a abordagem de Benner era notavelmente simples. Ele acreditava que os ciclos solares influenciavam a produtividade agrícola, o que, por sua vez, impulsionava os preços das commodities e os movimentos mais amplos do mercado. A sua estrutura dividia o mercado em três fases:

• Linha A: Anos de pânico e quedas de mercado
• Linha B: Períodos de boom ideais para vender posições
• Linha C: Fases de recessão perfeitas para oportunidades de compra

O que tornava o trabalho de Benner convincente era a sua confiança. O agricultor terminou a sua pesquisa com uma declaração simples: “Certamente absoluto.” Quase 200 anos depois, essas três palavras ainda ressoam com traders que procuram clareza em mercados caóticos.

Por que os Traders de Cripto Estão Obcecados Com Este Gráfico Agora Mesmo

De acordo com a previsão estendida de Benner (mapeada até 2059), o próximo pico importante do mercado deve chegar por volta de 2026. Esta projeção despertou entusiasmo na comunidade cripto, com investidores influentes a promoverem o Ciclo de Benner como prova de que uma grande corrida de alta é iminente.

O investidor Panos tem sido particularmente vocal sobre o histórico do gráfico. Ele aponta várias correlações históricas: a Grande Depressão de 1929, as perturbações económicas da Segunda Guerra Mundial, o estouro da bolha tecnológica e a crise do mercado de COVID-19 – todas alinhadas – pelo menos aproximadamente – com os ciclos previstos por Benner. Mais relevantemente, ele argumenta que 2023 representou o ponto de entrada ideal para acumulação, e 2026 marca o ano alvo para realizar lucros.

A lógica apela a um certo tipo de trader: se Benner identificou corretamente grandes convulsões financeiras ao longo de 150 anos, por que deveríamos ignorar a sua previsão agora? Este raciocínio espalhou-se rapidamente pelas redes sociais de cripto, com muitos a verem 2024–2026 como a janela para ganhos explosivos, particularmente em setores emergentes como Crypto AI e soluções Layer 2.

As Fissuras Começam a Aparecer

No entanto, o comportamento recente do mercado está a criar dúvidas sérias sobre a relevância contínua do Ciclo de Benner.

No início de abril, tensões geopolíticas desencadearam correções acentuadas no mercado. No dia 7 de abril – um dia que alguns traders rotularam como “Segunda-feira Negra” – a capitalização total do mercado de criptomoedas caiu de $2,64 trilhões para $2,32 trilhões, apagando mais de $300 bilhão em valor em poucas horas. Embora os mercados tenham desde então estabilizado, a volatilidade contradiz a linha do tempo otimista incorporada na previsão do Ciclo de Benner.

As instituições financeiras tradicionais também estão a sinalizar cautela. O JPMorgan aumentou recentemente a sua previsão de probabilidade de recessão para 60% em 2025, citando ventos contrários económicos e incerteza na política comercial. A Goldman Sachs seguiu o exemplo, elevando a sua previsão de recessão para 12 meses para 45% – o nível mais alto desde o período de inflação pós-pandemia. Estes avisos macroeconómicos contrastam fortemente com a narrativa otimista que os crentes no Ciclo de Benner estão a promover.

Mesmo entre analistas técnicos, o ceticismo está a aumentar. O veterano trader Peter Brandt utilizou o X (antigamente Twitter) para rejeitar o Ciclo de Benner como mais um obstáculo do que uma ajuda:

“Não sei quanto confiaria nisso. Preciso lidar apenas com as negociações que entro e saio. Este tipo de gráfico é mais uma distração do que qualquer outra coisa para mim.”

Por que as Pessoas Ainda Acreditam

Apesar das adversidades crescentes, o Ciclo de Benner mantém um seguimento dedicado no espaço de cripto de retalho. O investidor Crynet ofereceu uma perspetiva psicológica sobre o fenómeno:

“O pico do mercado em 2026 dá-nos mais um ano, se a história decidir repetir-se. Parece loucura? Claro. Mas lembre-se: os mercados são mais do que apenas números; eles dizem respeito ao humor, à memória e ao momentum. E às vezes esses gráficos antigos funcionam – não porque sejam mágicos, mas porque muitas pessoas acreditam neles.”

Esta observação vai ao coração do debate. O poder preditivo do Ciclo de Benner pode importar menos do que a sua capacidade de moldar a psicologia dos investidores. Quando participantes suficientes do mercado acreditam numa narrativa partilhada – mesmo uma enraizada na teoria de preços agrícolas de 150 anos atrás – essa crença coletiva pode influenciar o comportamento real do mercado.

Os dados do Google Trends reforçam este ponto. O interesse de pesquisa por “Ciclo de Benner” disparou significativamente nas últimas semanas, indicando que os traders de retalho estão ativamente a procurar por esta narrativa durante períodos de incerteza económica. A atração é óbvia: num mundo caótico e imprevisível, as pessoas anseiam por certeza – mesmo que venha de uma fonte questionável.

A Conclusão

O Ciclo de Benner representa um estudo de caso interessante de como os participantes do mercado lidam com a incerteza. Se prevê ou não corretamente os futuros picos do mercado continua a ser uma questão em aberto, mas o que é inegável é a sua crescente influência no sentimento e posicionamento dos traders de retalho.

Por agora, o mercado de cripto permanece dividido entre duas narrativas concorrentes: a previsão otimista do pico em 2026 defendida pelos crentes no Benner, e os avisos de recessão emitidos por grandes instituições financeiras. Qual delas se provará correta dependerá menos do ciclo em si e mais dos desenvolvimentos económicos, geopolíticos e regulatórios que se desenrolarem nos próximos 18 meses.