Jupiter Exchange Suspende recompras de JUP, muda o foco para o crescimento após $70M não conseguir conter a queda de preço

Fonte: DefiPlanet Título Original: Jupiter Exchange Halts JUP Buybacks, Pivots to Growth After $70M Fails to Stem Price Drop Link Original:

Resumo Rápido

• Jupiter gastou mais de $70 milhões em recompra de tokens JUP, usando 50% das taxas do protocolo, mas o preço caiu quase 89% desde o pico, atingindo uma faixa de $0,20-$0,22.
• Desbloqueios mensais de 53 milhões de JUP até junho de 2026 sobrecarregaram os esforços de recompra, adicionando pressão de venda constante apesar dos altos volumes de negociação.
• A equipa principal reduziu o airdrop de 2026 de 700 milhões para 200 milhões de tokens JUP; o cofundador Siong Ong propõe redirecionar fundos para recompensas aos utilizadores e desenvolvimento.

O Desafio da Recompra

A Jupiter Exchange executou um programa agressivo de recompra ao longo de 2025, usando cerca de metade da receita de taxas para recomprar tokens JUP. O programa lidou com bilhões em transações, mas não ajudou no preço porque a oferta de tokens continuou a crescer rapidamente. Desde o lançamento, a oferta em circulação aumentou 150%, pois os desbloqueios agendados foram mais rápidos do que as recompra, o que continuou a pressionar o preço para baixo.

O cofundador da Solana, Anatoly Yakovenko, destacou que, quando as emissões de tokens são altas, esses modelos funcionam melhor para estratégias de capital de longo prazo do que para recompra de curto prazo. O cofundador Siong Ong iniciou um debate comunitário questionando quão eficaz era a abordagem de recompra e sugeriu focar mais nos incentivos da plataforma.

Os protocolos deveriam realmente guardar o dinheiro para uma recompra futura. Isso forçaria todos os desbloqueios a negociarem ao preço esperado após a recompra futura.

Pressão de Preço e Dinâmica de Oferta

Apesar da atividade na exchange, a ação do preço do token JUP indicava problemas. Em início de janeiro de 2026, o JUP negociava em torno de $0,20-$0,22, uma queda de quase 89% desde o pico. Essa queda significativa foi atribuída principalmente ao crescimento rápido da oferta, e não à falta de uso da plataforma.

A questão central é que a oferta em circulação de JUP aumentou cerca de 150% desde o seu lançamento. Como os desbloqueios de tokens continuam em um cronograma fixo, o programa de recompra tem sido em grande parte ineficaz, compensando apenas uma pequena parte desses tokens recém-liberados.

Dado o desbloqueio mensal agendado de aproximadamente 53 milhões de JUP até junho de 2026, a pressão de venda constante é inevitável, independentemente do desempenho do protocolo. Ong reconheceu que, nesse contexto, as recompras servem apenas como uma proteção de curto prazo, e não como um mecanismo sustentável de suporte a longo prazo. Consequentemente, ele argumentou que continuar a alocar capital para recompra seria ineficiente e propôs uma mudança estratégica para focar nos incentivos de crescimento.

Ecosistema Solana Sente os Efeitos Colaterais

A mudança de estratégia ocorre enquanto a Jupiter lida com uma atividade massiva na Solana, incluindo recentes picos de tokenização de ativos do mundo real. A comunidade está dividida, com alguns apoiando recompras para alinhamento e outros querendo focar no crescimento. Isso reflete uma tendência mais ampla na Solana, onde projetos tentam equilibrar alta capacidade de processamento com economia de tokens, especialmente à medida que mais instituições adotam blockchain para liquidações.