Previsão da tendência de volatilidade do preço do ouro em 2025: Até onde pode subir o ouro?

Até o final de 2024 até início de 2025, o mercado do ouro desencadeou uma forte tendência. Após atingir um recorde histórico de 4.400 dólares por onça em outubro, apesar de uma correção, o interesse dos investidores permanece elevado. Qual é a lógica por trás desta onda de mercado? Como evoluirão as oscilações do preço do ouro? Entrar agora já é tarde?

Por que o ouro se tornou o ativo de refúgio mais popular no momento?

Variação contínua impressionante

De acordo com a Reuters, o aumento do ouro em 2024-2025 atingiu níveis elevados em quase 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. A força desta tendência de alta não deve ser subestimada.

Três principais fatores de suporte impulsionam a alta do preço do ouro

O primeiro fator é a incerteza geopolítica e as políticas comerciais. Uma nova rodada de tarifas é frequentemente implementada, elevando rapidamente o sentimento de proteção. Referenciando o desempenho durante a disputa comercial China-EUA em 2018, o preço do ouro costuma registrar aumentos de 5-10% no curto prazo em fases de incerteza política. Quando o mercado está preocupado com o futuro, a atratividade do ouro como ferramenta de refúgio tradicional é evidente.

O segundo fator vem das expectativas de política do Federal Reserve. Uma redução nas taxas de juros pelo Fed enfraquecerá o dólar, reduzindo o custo de oportunidade de manter ouro, tornando-o mais atraente. Segundo dados do CME, a probabilidade de o Fed cortar 25 pontos base em dezembro é de 84,7%. A relação negativa entre o preço do ouro e as taxas de juros reais é clara — quando as taxas caem, o ouro tende a se valorizar. Isso explica por que as oscilações do preço do ouro acompanham de perto as expectativas de decisão do Fed.

O terceiro suporte vem do aumento contínuo das reservas dos bancos centrais. Dados do World Gold Council mostram que, no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas globais de ouro pelos bancos centrais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses, a compra total foi de aproximadamente 634 toneladas, ligeiramente abaixo do mesmo período do ano passado, mas ainda muito acima da média histórica. Em uma pesquisa do WGC, 76% dos bancos centrais consideram aumentar a proporção de ouro em suas reservas nos próximos cinco anos, enquanto a maioria espera que a proporção de reservas em dólares diminua. Isso reflete uma readequação global na alocação de ativos, com o ouro se tornando uma parte importante de reservas diversificadas.

Quais fatores ocultos estão impulsionando o mercado?

Dívida global elevada e mudança na política monetária

Até 2025, a dívida global total atingiu 307 trilhões de dólares. Níveis elevados de endividamento limitam o espaço de manobra das políticas de juros dos países, levando os bancos centrais a adotarem políticas monetárias mais frouxas, o que reduz as taxas de juros reais e aumenta indiretamente o apelo do ouro como proteção de valor.

Reavaliação das reservas em dólares

Quando o dólar enfraquece ou a confiança do mercado oscila, os ativos em ouro denominados em dólares se beneficiam. Ajustes na alocação de recursos entre regiões estão elevando a demanda por ouro.

Tensão geopolítica contínua

Conflitos prolongados como a guerra Rússia-Ucrânia, tensões no Oriente Médio, entre outros, continuam alertando os investidores para o aumento do risco, ativando repetidamente a função de refúgio dos metais preciosos, o que pode gerar volatilidade de curto prazo.

Efeito de comunidade e ressonância do sentimento de mercado

Relatórios contínuos na mídia e a popularidade nas redes sociais fazem com que uma grande quantidade de capital de busca de lucro entre no mercado do ouro, ampliando ainda mais a tendência de alta.

Como veem as instituições? Panorama das metas de preço do ouro para 2026

Apesar da recente correção nos preços do ouro, várias das principais instituições financeiras permanecem otimistas quanto ao cenário de médio a longo prazo.

A equipe de commodities do JPMorgan considera essa correção uma “ajuste saudável” e elevou a meta de preço para o quarto trimestre de 2026 para 5.055 dólares por onça.

Goldman Sachs reafirmou a meta de 4.900 dólares por onça para o final de 2026.

O Bank of America é ainda mais otimista, tendo anteriormente ajustado a meta para 5.000 dólares por onça, e recentemente seus estrategistas sugeriram que o ouro pode atingir até 6.000 dólares por onça.

Marcas de joalharia renomadas como Chow Tai Fook e Luk Fook mantêm o preço de referência de joias em ouro puro acima de 1.100 yuans por grama, sem sinais de queda significativa, o que também confirma a confiança dos participantes do mercado na cotação à vista.

Quais estratégias os investidores de varejo devem considerar?

Compreendendo a lógica por trás das oscilações do preço do ouro, os investidores podem avaliar melhor a situação atual. Essa onda de mercado ainda não terminou; há oportunidades tanto no curto quanto no médio prazo, mas o mais importante é evitar seguir a multidão de forma cega. Para investidores iniciantes, especialmente, é fácil comprar no topo e vender na baixa em mercados voláteis, o que pode gerar perdas difíceis de suportar após operações repetidas.

Para traders de curto prazo: A volatilidade oferece muitas oportunidades de negociação. O mercado tem alta liquidez, com movimentos de alta e baixa relativamente claros, especialmente durante picos de alta ou queda. No entanto, é necessário ter experiência e resistência emocional, começando com fundos pequenos e evitando apostas excessivas. Utilizar o calendário econômico para acompanhar dados econômicos dos EUA ajuda na tomada de decisão.

Para investidores de longo prazo: Se planeja adquirir ouro físico como proteção de valor, prepare-se psicologicamente para suportar oscilações significativas. Embora a tendência de longo prazo seja positiva, as oscilações podem testar sua paciência.

Para alocadores de portfólio: Incluir ouro na carteira é viável, mas lembre-se de que a volatilidade do ouro não é inferior à das ações. Diversificar é sempre uma estratégia mais segura. Evite concentrar todo o capital em um único ativo.

Para investidores avançados: Com alguma experiência, é possível aproveitar as oscilações de preço para operações de curto prazo, especialmente antes e após a divulgação de dados econômicos dos EUA, quando a volatilidade tende a aumentar. Isso exige forte gestão de risco.

Avisos de risco antes de investir em ouro

A volatilidade é significativa. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, superior aos 14,7% do S&P 500, apresentando risco comparável ao de ações.

O ciclo do ouro é longo. Como ativo de proteção, o ouro requer um período de posse de mais de 10 anos para realizar plenamente sua função, podendo dobrar de valor ou cair pela metade nesse período, exigindo preparação psicológica.

Custos de transação elevados. Os custos de compra e venda de ouro físico geralmente variam entre 5% e 20%, o que pode corroer significativamente os retornos de operações de curto prazo.

Diversificação é fundamental. Mesmo com otimismo quanto ao ouro, não se deve colocar todos os ovos na mesma cesta; uma alocação moderada é mais sensata.