A expectativa de redução das taxas do Federal Reserve aumenta, impulsionada por um duplo catalisador de suporte político, e a prata deve desafiar novas máximas

O foco do mercado está centrado em dois elementos principais: a direção da política monetária e o suporte das políticas. Esta semana, o membro do Conselho do Federal Reserve, Waller, reiterou a posição de redução de taxas em dezembro, considerando que o impacto das tarifas na inflação é pontual, e que os dados de emprego fracos são a principal razão para a redução. De acordo com os dados mais recentes do CME “Federal Reserve Watch”, a probabilidade de uma redução de 25 pontos base em dezembro subiu para 82,9%, em comparação com menos de 40% anteriormente.

Cinco membros do conselho inclinados a cortar taxas, Powell pode ser a votação decisiva

A postura do Federal Reserve está silenciosamente mudando. Os três membros nomeados por Trump — Bowman, Mester e Waller — apoiam a redução de taxas em dezembro, enquanto Williams e Cook também demonstram tendências dovish. Segundo estatísticas, o Federal Reserve pode ter cinco membros inclinados a cortar taxas, enquanto seis defendem manter as atuais. Nesse cenário, a posição do presidente do Fed, Powell, será o fator decisivo.

Estratégia ALL in AI dos EUA fornece suporte ao contexto político

O governo de Trump continua fortalecendo o quadro de desenvolvimento de inteligência artificial. Em 24 de novembro, foi assinado o “Plano Gênesis”, com o objetivo de integrar os esforços de pesquisa de várias agências governamentais e acelerar avanços científicos. O “Plano de Ação de Inteligência Artificial dos EUA”, divulgado em julho, consolidou a estratégia abrangente dos EUA na área de IA. O governo considera aprovar a exportação de chips H200 para a China, reforçando a confiança das principais empresas de tecnologia.

No entanto, o ciclo de financiamento formado por gigantes tecnológicos como Lightmatter, Microsoft e OpenAI — caracterizado por fluxo de fundos difícil de concretizar —, impulsionado pelo boom de infraestrutura de IA alimentado por rápida expansão de dívidas, já se tornou um foco de preocupação com riscos de instabilidade financeira. Isso, por sua vez, reforça a demanda por ativos de proteção.

Taxas reais em queda, metais preciosos com espaço para alta

A expectativa de corte de taxas se reflete diretamente no desempenho dos metais preciosos. Em 24 de novembro, a prata subiu 2,71%, mantendo-se acima de 50 dólares; o ouro aumentou 1,73%, recuperando-se para 4100 dólares. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos caiu para 4,03%, aproximando-se ainda mais do nível de 4%.

Com a expectativa de corte de taxas do Federal Reserve, as taxas reais nos EUA estão em tendência de queda. Se os dados subsequentes confirmarem que o impacto das tarifas na inflação é pontual, a política do Fed se voltará para o mercado de trabalho, e a queda nas taxas reais será um fator de suporte importante para ouro e prata.

Demanda por prata mostra resiliência, lacuna de oferta impulsiona alta

A prata possui atributos tanto monetários quanto de demanda industrial, e sua lógica de preço é mais complexa que a do ouro. Com a evolução contínua da tecnologia de inteligência artificial, a demanda por energia em centros de dados de alto consumo aumenta, o que agravará a pressão na rede elétrica dos EUA. Ao mesmo tempo, fenômenos de anti-inflacionismo no avanço da energia fotovoltaica na China indicam que a demanda geral por prata deve permanecer resiliente, podendo se tornar o principal motor de alta futura.

No médio prazo, espera-se que ouro e prata mantenham níveis elevados ou atinjam novas máximas devido à liquidez abundante. Em comparação, a prata, com oferta mais apertada, deve apresentar desempenho superior ao do ouro nesta fase, enquanto o preço do ouro tende a consolidar-se em níveis elevados.

Análise técnica da prata: suporte de 50 dólares firme, alvo em patamares mais altos

O gráfico diário mostra que a tendência de alta da prata desde o início de abril permanece sólida, atualmente acima do suporte de 50 dólares, com forte disposição de alta no mercado. Se a prata se mantiver acima de 50 dólares, há potencial para uma nova onda de alta, testando os níveis de 54,0 dólares e até 56,5 dólares. Vale destacar que a linha de divisão entre alta e baixa de médio prazo está em torno de 48,5 dólares; uma quebra desse nível mudaria a avaliação da tendência de alta de médio prazo.