#美联储利率政策 A expectativa de retorno dos títulos do Tesouro dos EUA a voltar aos 4% aquece novamente, e ao observar as ações dos traders nesta onda, dá para perceber que o mercado está preparando uma grande jogada. Com US$ 80 milhões em prêmios de opções investidos, as 171.153 posições aumentaram 300% em uma semana — esse volume não é coisa de investidores de varejo, as grandes instituições sempre têm o olfato mais apurado.

O ponto-chave é que o ritmo de cortes de juros pelo Federal Reserve agora virou uma incógnita. Os investidores estão ponderando dados econômicos e discursos de membros do Fed, o que indica que as expectativas do mercado para as próximas políticas ainda estão em constante oscilação. A taxa de retorno de 10 anos caiu de 4,20% para 4,16%, parecendo uma pequena variação, mas o efeito de alavancagem do mercado de opções amplifica esses movimentos de preço.

Se você está seguindo estratégias relacionadas a títulos do Tesouro dos EUA com um especialista, agora é especialmente importante prestar atenção à lógica de gestão de risco deles. Esse tipo de mercado macroeconômico exige que o stop loss de cada posição seja cuidadosamente definido — pois, se o sinal de política do Fed se inverter inesperadamente, o rendimento pode mudar rapidamente na direção oposta. Recomenda-se ajustar a proporção de acompanhamento de acordo com sua tolerância ao risco, ao invés de apostar tudo de uma vez na direção. Afinal, a depreciação do valor temporal das opções é uma faca invisível — mesmo apostas com alta probabilidade de sucesso podem acabar prejudicadas pelo custo do tempo.