Nos EUA, cinco dias consecutivos de subida: dados económicos impressionantes, expectativas de redução das taxas de juro pelo Federal Reserve enfraquecidas, rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA estabilizado acima de 4%

Economia supera expectativas, impulsionando a recuperação do mercado de ações

O PIB real do terceiro trimestre dos EUA cresceu a uma taxa anualizada de 4,3%, a sua taxa mais rápida em quase dois anos, estabelecendo a base para uma alta coletiva das ações nesta semana. Os dados económicos robustos enviam sinais positivos, aumentando a confiança dos investidores nas perspetivas de lucros futuros das empresas, embora o risco de paralisação do governo ainda possa levar a revisões descendentes dos dados subsequentes.

O número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego caiu para 21,4 mil nesta semana, abaixo da previsão de 22,35 mil, embora este dado esconda as dificuldades reais do mercado de trabalho. O número de pessoas a receber subsídio de desemprego continuado aumentou em 3,8 mil, para 192,3 mil, refletindo uma situação de impasse no mercado de trabalho, com “contratações congeladas e suspensões de despedimentos”. A taxa de desemprego de dezembro pode continuar a pairar em níveis elevados, em linha com o sentimento pessimista dos consumidores em relação às perspetivas de emprego.

Tendência moderada de alta nos índices, tecnologia lidera o ano

Com volume de negócios fraco antes do Natal, as ações dos EUA encerraram antecipadamente às 3 horas da tarde. O índice S&P 500 e o Dow Jones Industrial Average atingiram novos máximos históricos de fecho, com o Dow a subir 0,6% e o S&P 500 a subir 0,32%, enquanto o Nasdaq Composite subiu 0,22%. Este é o quinto dia de alta na semana para o mercado de ações dos EUA.

O setor tecnológico destacou-se, com a Micron Technology a acumular um aumento de mais de 241% no ano, encerrando a semana com uma subida de 3,77%; a Western Digital e a SanDisk lideraram o setor de chips de armazenamento com aumentos anuais de 300% e 613%, respetivamente.

As ações europeias enfrentam pressão de ajustamento, com o índice FTSE 100 do Reino Unido a cair 0,19% e o CAC 40 da França a cair ligeiramente 0,01%. Alemanha e Itália estão fechadas devido a feriados.

Mercados de dívida e câmbio apresentam perfil divergente

A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos dos EUA recuou para 4,13%, uma descida de 3 pontos base em relação ao dia anterior. Apesar disso, os rendimentos de obrigações de médio e longo prazo permanecem sólidos, refletindo uma suavização nas expectativas do mercado de uma nova redução de juros pelo Federal Reserve. Segundo dados do CME FedWatch, as expectativas do mercado para duas reduções de juros de 25 pontos base em 2024 permanecem cautelosas, alinhadas com a avaliação da BlackRock — o Fed está próximo de uma taxa neutra, com espaço limitado para cortes em 2026.

O índice do dólar fechou em 97,95, uma subida de 0,07%, mantendo-se abaixo de 98,0. O dólar face ao iene caiu 0,18%, enquanto o euro face ao dólar caiu 0,14%, refletindo uma postura relativamente estável do dólar.

Commodities e ativos digitais em retração

O preço do ouro caiu 0,13%, para 4479,4 dólares por onça. O petróleo WTI caiu 0,12%, para 58,4 dólares por barril, mantendo o mercado de energia em fraqueza.

O mercado de criptomoedas apresenta uma clara divisão. O Bitcoin subiu 0,14% nas últimas 24 horas, para 87544 dólares, continuando uma trajetória relativamente estável. O Ethereum caiu 0,57%, para 2945,7 dólares, numa tendência de maior pressão de baixa.

Movimentos empresariais e novas regulações moldam o setor

A OpenAI está a explorar a possibilidade de inserir publicidade no ChatGPT, com os funcionários a desenvolverem vários protótipos de apresentação de anúncios, com o objetivo de criar um novo modelo de publicidade digital distinto das redes sociais tradicionais.

No setor de chips, os resultados recentes da Micron impulsionaram a valorização das ações, embora o progresso na colaboração com a Intel tenha enfrentado obstáculos. A Nvidia suspendeu temporariamente os testes do processo de fabrico 18A da Intel, apesar de ambas as partes terem assinado um acordo de cooperação no desenvolvimento de chips, mas o cronograma para o lançamento do primeiro lote de produtos ainda não está claro.

A nova regulamentação da UE, DAC8, entrará em vigor a 1 de janeiro de 2026, impondo requisitos de transparência fiscal para ativos digitais em toda a União Europeia. Os provedores de serviços de ativos digitais deverão reportar detalhes das transações dos utilizadores às autoridades fiscais, com os dados a serem partilhados entre os Estados-membros. Os incumpridores enfrentam riscos de congelamento ou confisco transnacional de ativos digitais, o que irá alterar profundamente o ecossistema operacional do mercado de criptomoedas na Europa.

A análise do Morgan Stanley indica que as empresas estão a repassar os custos tarifários através de aumentos de preços, com efeitos visíveis no terceiro trimestre, e planeiam elevar ainda mais os preços até 2026. A estabilidade relativa dos rendimentos dos títulos de 20 anos, combinada com esta política de preços, terá um impacto profundo na inflação no próximo ano.