Conheça o IPO: uma abordagem de investimento nas novas ações do mercado tailandês

Se você é entusiasta em entrar no mercado de ações para construir retornos de longo prazo, entender o que é IPO torna-se uma pergunta importante, uma vez que ações recém-lançadas no mercado costumam ter alto potencial de crescimento. Alguns títulos explodem 200% em um curto período de tempo. Este artigo será um guia abrangente para entender IPOs, desde o significado, métodos de subscrição, até seleção de boas ações.

O que é IPO? Compreensão Básica para Investidores

IPO ou Initial Public Offering é a oferta pública de títulos de uma empresa ao público pela primeira vez, com o objetivo principal de arrecadar capital para desenvolver e expandir o negócio. Além disso, o IPO oferece oportunidade para que pessoas comuns se tornem acionistas da empresa e criem reconhecimento de marca que afeta o futuro da empresa.

Emitir um IPO é considerado um passo importante que mostra que a empresa atingiu um certo padrão e agora está pronta para abrir as portas para proprietários de capital tailandeses e estrangeiros.

Por que subscrever ações IPO? Aprenda as vantagens e desvantagens

Vantagens que os investidores de IPO recebem

• Proteção regulatória: Cada empresa IPO deve passar por inspeção rigorosa da SEC e da Bolsa de Valores da Tailândia (SET)
• Oportunidade de lucro elevado: Quando a economia está em alta, os preços das ações IPO tendem a aumentar rapidamente no período inicial
• Investimento de longo prazo estável: Se você acredita na estrutura de negócio da empresa IPO, é appropriado para manter no longo prazo
• Análise fácil: Ações IPO não requerem estratégias especiais, apenas estudar informações básicas da empresa

Desvantagens que as empresas IPO enfrentam (afetando os investidores)

• Divulgação de informações: Empresas IPO deve divulgar informações financeiras, demonstrações de resultado e impostos ao público, que os concorrentes podem explorar
• Custos de estabelecimento: O IPO tem custos elevados, desde consultoria, auditoria até gerenciamento de sistemas de controle interno
• Perda de controle: Os proprietários da empresa podem não conseguir tomar decisões como antes, pois precisam considerar os acionistas públicos
• Restrições de venda: Fundadores e acionistas anteriores são proibidos de vender ações por 1 ano, conhecido como Silent Period

Requisitos que as empresas devem ter para entrar em IPO

Requisitos básicos

Empresas que desejam fazer IPO devem cumprir as condições estabelecidas pela SEC e SET:

• Status comercial: Deve ser uma empresa de responsabilidade limitada pública ou pessoa jurídica constituída sob a lei tailandesa
• Capital registrado: A participação dos acionistas não deve ser inferior a 300 milhões de baht
• Histórico operacional: Deve operar continuamente por pelo menos 3 anos sob a administração do mesmo grupo de diretores e executivos

Critérios de avaliação de lucro

Empresas IPO devem escolher cumprir um dos seguintes critérios:

Critério de Lucro Líquido: Nos últimos 2-3 anos consecutivos, deve ter lucro líquido total superior a 50 milhões de baht, e no último ano antes da apresentação pelo menos 30 milhões de baht

Critério de Valor de Mercado: No último ano, tem capitalização de mercado (Market Capitalization) superior a 7.500 milhões de baht

Governança e gestão

• Estabelecer comitê de conselheiros independentes e comitê de auditoria
• Deve criar fundo de reserva de aposentadoria de acordo com a lei
• Estabelecer registrador de títulos da Câmara de Compensação de Títulos (da Tailândia) Limitada (TSD)
• Sem conflito de interesses

Processo de preparação da empresa para IPO

Toda empresa antes de emitir IPO deve passar por um processo longo e complexo:

1. Estudar regulamentações: Contactar consultores financeiros para obter aconselhamento
2. Preparar documentos: Recolher informações financeiras, demonstrações contábeis e outros documentos
3. Transformar empresa: Mudar de empresa limitada para empresa de responsabilidade limitada pública
4. Definir preço das ações: Através do processo de avaliação (Valuation) e pesquisa de interesse (Book Building)
5. Criar aliança de fundos: Estabelecer fundo de reserva e nomear registrador
6. Registrar ações: Trazer ações para sistema de custódia de títulos sem certificados
7. Solicitar permissão: Apresentar Filing à SEC para oferta pública de ações IPO

Partes interessadas no processo IPO

O sucesso de um IPO envolve especialistas de vários departamentos coordenando:

• SET: Central de negociação de títulos e serviços relacionados
• SEC: Órgão regulador de oferta de ações
• Consultor Financeiro (FA): Fornece orientação em todo o processo IPO
• Distribuidor de Títulos (Underwriter): Ajuda a distribuir ações IPO
• Auditor (Auditor): Audita demonstrações contábeis de acordo com normas
• Consultores Jurídicos: Fornece orientação jurídica e prepara documentos
• Avaliador (Valuer): Avalia o valor dos ativos relacionados
• TSD: Prepara e gerencia o registro de acionistas

Como funciona o mecanismo de precificação de ações IPO?

A fixação do preço IPO é uma etapa crucial, pois afeta o número de investidores e o sucesso geral

A maioria das empresas IPO costuma definir preços em faixa baixa para pesquisar interesse de compra (Book Building), que estuda quanto os investidores desejam comprar ações. Se o preço for muito alto, o interesse pode diminuir, impedindo alcançar a meta de levantamento de fundos

Consultores financeiros e instituições de investimento (Investment Banking) tornarão o preço do IPO apropriado para investidores e empresa

Onde ver ações IPO? Fontes de informação que você precisa conhecer

Para estudar ações IPO próximas, os investidores podem verificar:

• Website SET (www.set.or.th): Mostra lista de empresas aguardando registro (Upcoming IPO) e novas ações IPO lançadas
• Website da empresa IPO: Tem detalhes sobre levantamento de fundos, preço PAR e período de oferta
• Corretora: Fornece informações e realiza subscrição de ações IPO para clientes

No website SET você verá:

• Preço IPO e preço PAR de cada ação
• Informações detalhadas sobre a empresa
• Período de oferta
• Objetivo do levantamento de capital
• Valor esperado de negociação

Como o IPO afeta a economia?

Quando uma empresa emite IPO e usa capital para desenvolver negócios, geralmente cria impacto positivo na economia do país, por exemplo:

Se uma empresa de turismo emitir IPO para expandir negócios, pode trazer empregos adicionais, desenvolvimento de áreas turísticas e geração de receita para o país. Enquanto isso, os investidores também ganham retorno

Por outro lado, se a empresa não receber apoio de capital adequado, pode ter dificuldades em expansão, resultando em perda de oportunidades tanto para negócios quanto para economia

Como subscrever ações IPO: Diretrizes para investidores

Subscrever ações IPO tem dois métodos, os investidores podem escolher conforme apropriado:

Método 1: Subscrever ações IPO antes de entrar no mercado (Primary Market)

Esta etapa ocorre quando a empresa anuncia oferta de ações IPO através de:

• Website SET
• Website da empresa
• Corretora

Durante este período, quem estiver interessado pode subscrever ações no preço definido (preço IPO), que geralmente é inferior ao preço de mercado esperado. Subscrever durante Primary Market geralmente oferece bons retornos porque o preço é baixo, e investidores que subscrevem neste período geralmente obtêm as ações desejadas

O que você deve saber: Preço IPO é mais baixo que valor nominal (preço da ação quando a empresa foi constituída) porque o negócio ainda é novo, mas quando entra no mercado, o preço pode aumentar significativamente

Método 2: Comprar ações IPO após entrar no mercado (Secondary Market)

Depois que a empresa IPO é registrada, essas ações são negociadas no mercado de ações regular, onde:

• Investidores IPO que compraram na primeira vez trazem ações para vender no mercado
• Novos investidores ou aqueles que perderam a oportunidade Primary Market podem comprar
• A volatilidade de preço é alta, o preço pode ser muitas vezes superior ao preço IPO

Aviso: Comprar no Secondary Market tem risco mais elevado, pois o preço pode aumentar rapidamente ou cair

Exemplo concreto: Como mudar proporção de participação acionária

Cenário inicial

Fundador (Founder) da empresa possui 1.800.000 ações, preço nominal 2 baht por ação (investindo 3.600.000 baht)

Quando a empresa emite IPO

Empresa emite 800.000 ações adicionais, preço IPO 15 baht por ação:

Valor das ações do fundador aumenta de3.600.000 bahtpara 27.000.000 baht (1.800.000 × 15) embora mantenha a mesma quantidade de ações

Após conclusão do IPO

• Ações registradas na SET
• Fundador e investidores IPO entram em Silent Period (proibido vender ações por 1 ano) para proteger interesses mutuamente
• Novos investidores podem comprar e vender no mercado secundário (Secondary Market)

Conclusão: Como investir em IPO inteligentemente

IPOnão é tão complicado quanto muitas pessoas pensam. O importante éestudar bem, entender a estrutura da empresa, avaliar riscos e tomar decisões com base em informações reais

Se você está começando agora, ou sente que não é bom em tópicos de ações, não se preocupe. Investir em IPO é como qualquer outro tópico que você precisa aprender para entender. Quanto mais você estuda, maiores são as chances de sucesso. Os lucros virão, e quando ganhar, ninguém dirá que você não é bom. Mas ao mesmo tempo, perdas são parte do investimento. Portanto, prepare-se desde o início, escolha boas ações IPO e comece seu investimento hoje.