Guia de negociação de limites de alta e baixa de ações: domine as estratégias de investimento em movimentos extremos do mercado

Um dos fenómenos mais notáveis no mercado de ações é a situação em que os preços das ações sobem abruptamente até um limite máximo ou ficam presos nesse limite. Muitos investidores, ao verem o limite de alta ou de baixa, tendem a cair na armadilha de comprar na alta ou vender na baixa. Mas, na realidade, basta compreender os mecanismos por trás desses fenómenos para transformar perigo em oportunidade.

Uma visão rápida da essência do limite de alta e de baixa

Limite de alta refere-se ao momento em que o preço de uma ação sobe até o limite máximo permitido no dia, não podendo continuar a subir. Limite de baixa é o oposto, indicando que o preço já caiu até o limite mínimo permitido no dia, sem possibilidade de cair mais.

No mercado de ações de Taiwan, o limite diário de variação de alta ou baixa para ações listadas é de 10% em relação ao preço de fechamento do dia anterior. Por exemplo, se o preço de fechamento anterior foi de 600元, o máximo que pode subir hoje é 660元 (preço do limite de alta), e o mínimo é 540元 (preço do limite de baixa).

Como identificar rapidamente o limite de alta e de baixa no mercado

A forma mais intuitiva de identificar é observando o gráfico de tendência — se o gráfico de preços se tornar uma linha reta, sem mais oscilações, isso indica que atingiu o limite de alta ou de baixa.

Nas plataformas de negociação de Taiwan, a identificação visual também é simples:

• Fundo vermelho: indica ações no limite de alta
• Fundo verde: indica ações no limite de baixa

Pelo livro de ordens, na situação de limite de alta, há muitas ordens de compra e poucas de venda (muito mais pessoas querendo comprar do que vender); na de limite de baixa, o inverso, com muitas ordens de venda e poucas de compra (muito mais querendo vender do que comprar).

Ainda é possível negociar durante o limite de alta ou de baixa

Muita gente pensa erroneamente que, ao atingir o limite de alta ou de baixa, não é mais possível negociar. Na verdade — as negociações podem ocorrer a qualquer momento.

Quando uma ação atinge o limite de alta:

• Colocar ordens de compra não garante execução imediata, pois há muitas ordens de compra aguardando
• Ordens de venda geralmente são executadas quase que imediatamente, devido à forte demanda de compra

Quando uma ação atinge o limite de baixa:

• Ordens de compra geralmente são executadas rapidamente, devido à forte oferta de venda
• Ordens de venda precisam esperar na fila, pois há muitas ordens de venda

Causas comuns que acionam limites de alta e de baixa

Os limites de alta geralmente resultam dos seguintes fatores

1. Catalisadores de notícias positivas significativas Anúncios de resultados financeiros impressionantes (crescimento de receita trimestral, EPS recorde), obtenção de grandes pedidos (como TSMC recebendo pedidos da Apple ou NVIDIA), ou políticas governamentais de incentivo à indústria (subsídios para energia verde, políticas de apoio a veículos elétricos), atraem fluxo de capital ao mercado, elevando o preço até o limite de alta.

2. Rotação de temas de mercado em alta Como ações de IA devido ao aumento na demanda por servidores, ações de biotecnologia se tornando foco de especulação, ou durante o período de fechamento de trimestre, fundos de investimento e capitais principais puxam ações de médio porte de eletrônica, como design de IC, para impulsionar o desempenho, levando essas ações facilmente ao limite de alta.

3. Fortalecimento técnico e rompimento de resistência Quando o preço rompe uma zona de consolidação de longo prazo com aumento de volume, ou há excesso de margem de empréstimo que provoca short squeeze, esses sinais técnicos atraem compradores que querem aproveitar a alta, culminando na limitação de alta.

4. Controle de ações por grandes investidores Quando fundos estrangeiros ou de investimento compram continuamente em grande volume, ou os principais investidores controlam a oferta de ações, há escassez de ações disponíveis no mercado, facilitando atingir o limite de alta com uma simples puxada, dificultando para os investidores de varejo comprarem.

Os limites de baixa geralmente resultam dos seguintes fatores

1. Notícias negativas que impactam o humor do mercado Perdas maiores nos resultados financeiros, queda na margem de lucro, escândalos de fraude financeira ou envolvimento de executivos, ou uma indústria entrando em recessão, geram forte pressão de venda, tornando difícil escapar do limite de baixa.

2. Riscos sistêmicos que provocam pânico e vendas em massa Durante a pandemia de COVID-19 em 2020, muitas ações caíram direto ao limite de baixa; na queda do mercado americano, as ADRs da TSMC também despencaram, levando o setor de tecnologia de Taiwan a limites de baixa em massa.

3. Venda por grandes investidores e liquidação de margens Grandes investidores vendem em alta após especular, deixando investidores de varejo presos; ou investidores de margem, ao verem o preço cair, são obrigados a fazer chamadas de margem, gerando forte pressão de venda, como na crise de colapso do setor de transporte marítimo em 2021.

4. Quebra de suportes técnicos importantes Quando o preço rompe médias móveis mensais, trimestrais ou outros suportes técnicos essenciais, acionando ordens de stop-loss; ou há uma explosão repentina de volume com fechamento de candles negros, sinalizando venda por parte dos grandes investidores, levando ao limite de baixa.

Comparação do sistema de limites de alta e de baixa nos mercados globais

O controle de oscilações no mercado de Taiwan é bastante diferente do dos Estados Unidos.

Mercado de Taiwan adota limites de alta e de baixa: restringe a variação diária de cada ação a 10%, e ao atingir o limite, o preço fica congelado, sem mais oscilações.

Mercado dos EUA não possui limites de alta ou de baixa, mas sim mecanismos de interrupção de mercado (circuit breakers): quando a variação de preço ultrapassa certos limites, o sistema pausa as negociações por um período, para acalmar o mercado.

• Circuit breaker do índice: quando o S&P 500 cai mais de 7% ou 13%, o mercado inteiro pausa por 15 minutos; queda de 20% leva ao fechamento total
• Circuit breaker de ações individuais: uma ação que sobe ou desce mais de 5% em 15 segundos pode ser suspensa, duração dependendo do tipo de ação

Estratégias práticas para investidores diante de limites de alta e de baixa

Estratégia 1: Análise racional, evitar seguir cegamente na alta ou na baixa

Investidores iniciantes, ao verem limites de alta ou de baixa, tendem a cometer o erro de seguir a multidão comprando na alta ou vendendo na baixa. A abordagem correta é primeiro entender: por que essa ação atingiu o limite? Essa razão é sustentável?

Por exemplo, uma ação atingiu o limite de baixa, mas os fundamentos da empresa estão sólidos, sendo a queda causada por emoções de mercado ou fatores externos de curto prazo, é provável que haja uma recuperação. Nesse caso, o melhor é manter ou fazer compras graduais, sem pânico.

Da mesma forma, ao ver o limite de alta, é importante resistir à tentação de comprar na alta. Primeiro, confirme se há motivos reais de alta sustentados por notícias positivas. Se os motivos não forem suficientes para sustentar uma alta adicional, o melhor é esperar.

Estratégia 2: Negociar ações relacionadas ou buscar alternativas

Quando uma ação atinge o limite de alta por notícias positivas, empresas relacionadas ou do mesmo setor geralmente também sobem. Por exemplo, se a TSMC atinge limite de alta, outras ações de semicondutores tendem a subir junto, e o investidor pode considerar investir nesses ativos correlacionados.

Além disso, muitas empresas listadas em Taiwan também estão listadas nos EUA, como a própria TSMC (TSM). Para participar dessas altas, pode-se usar corretoras internacionais ou plataformas de negociação no exterior, que oferecem maior flexibilidade.

Dominar as regras de negociação e os mecanismos de acionamento dos limites de alta e baixa permite que o investidor encontre oportunidades racionais mesmo em momentos de extrema volatilidade do mercado.