#OUSD稳定币上线 140 gigantes globais unem-se para lançar nova stablecoin, reformulando completamente o antigo panorama

A 30 de junho, uma notícia de grande impacto abalou o mundo das finanças digitais: a stablecoin Open USD (OUSD), criada em parceria por mais de 140 empresas globais dos setores financeiro, de pagamentos e tecnológico, foi oficialmente lançada, quebrando a prática industrial anterior de emissão de stablecoins dominada por uma única entidade e trazendo uma nova variável para o mercado global de stablecoins, que ultrapassa os 250 mil milhões de dólares.

A lista de parceiros é impressionante, abrangendo as quatro principais redes de pagamento: Visa, Mastercard e American Express; gestoras de topo como BlackRock, Standard Chartered e Bank of New York, bem como bancos multinacionais; plataformas de Internet como Google, Samsung e Shopify; e prestadores de serviços de ativos digitais como Coinbase e Ripple. Empresas que antes competiam entre si em pagamentos e negócios transfronteiriços agora constroem em conjunto uma infraestrutura de stablecoin partilhada, algo inédito na história do setor.

Comparando com as atuais stablecoins dominantes no mercado, a lógica subjacente é completamente diferente. As atuais USDT e USDC detêm mais de 90% da quota de mercado, com os emissores a reter todos os rendimentos dos ativos de reserva, impondo taxas tanto na cunhagem como nos resgates de grandes montantes.

Já o design central do Open USD visa diretamente os pontos problemáticos do setor: a cunhagem e o resgate para as empresas são totalmente isentos de taxas, a grande maioria dos rendimentos dos ativos de reserva, após dedução dos custos operacionais base, é partilhada pelos mais de 140 membros da aliança, e o poder de governação é controlado conjuntamente por um conselho multipartidário, não existindo monopólio de voz de uma única empresa.

Do ponto de vista regulatório, o projeto está plenamente alinhado com os regimes de conformidade atualmente implementados globalmente. Os requisitos rigorosos de reservas, auditoria e resgate estabelecidos pela Lei GENIUS dos EUA e pelo regulamento MiCA da UE foram todos incorporados no design de base, diferenciando-se do destino do antigo Libra, que acabou por ser dissolvido por falta de um quadro regulatório. A BlackRock prevê publicamente que, até 2030, o mercado global de stablecoins possa ultrapassar os 1,5 biliões de dólares, sendo a conformidade e a governação multipartidária a principal linha de desenvolvimento a longo prazo do setor.

No entanto, a implementação do novo interveniente enfrenta três desafios reais:
Primeiro, como unificar as decisões de governação entre 140 empresas de setores tão diversos;
Segundo, os padrões regulatórios variam de país para país, tornando os custos de conformidade para implementação transfronteiriça extremamente elevados;
Terceiro, os dois gigantes atuais acumularam liquidez ao longo de anos, existindo barreiras à migração de utilizadores do mercado.

Atualmente, a escala inicial de circulação do Open USD é de apenas 3 mil milhões de dólares, uma diferença significativa face aos 145 mil milhões do USDT e aos 73 mil milhões do USDC, sendo difícil alterar rapidamente o panorama existente a curto prazo. Numa perspetiva de longo prazo para o setor, o maior significado desta aliança não é o lançamento de mais uma criptomoeda, mas sim a reestruturação da distribuição de rendimentos e das regras de governação das stablecoins. No passado, os rendimentos das stablecoins estavam altamente concentrados; agora, com a implementação de um modelo de partilha multilateral, a essência é a participação ativa das finanças tradicionais e da indústria de Internet na padronização da construção de fluxos de capitais digitais transfronteiriços. A inovação em finanças digitais assenta sempre em linhas de base de conformidade. As entidades reguladoras de vários países continuam a aperfeiçoar as regras de admissão, reservas e divulgação de informações para stablecoins. A construção conjunta por múltiplas partes, transparente e controlável, é a direção para o desenvolvimento sustentável do setor. No futuro, o mercado de stablecoins não será um jogo de soma zero. Sob um quadro regulatório unificado, a coexistência de múltiplos modelos será a melhor forma de servir as necessidades globais de fluxos de capitais transfronteiriços das empresas.